- O STRC da Strategy caiu bem abaixo do nível pretendido de $100 esta semana, para um mínimo de $82.
- Saylor disse que usou pessoalmente IA para ajudar a projetar o STRC, o que gerou escrutínio.
- ZachXBT criticou duramente a proposta de 11% de rendimento da STRC e criticou o marketing da Strategy.
O STRC de ações preferenciais da Strategy, uma das principais ferramentas que a empresa usa para continuar financiando suas compras de Bitcoin, caiu bem abaixo do nível pretendido de US$ 100 esta semana. Após cair ainda mais para cerca de $82,6, a ação reverteu e está sendo negociada perto de $88.
Comentário de Saylor sobre a IA chega no momento errado
O momento fez a venda mais pesada do que o normal. Em uma entrevista recente, Michael Saylor disse que construiu o design do STRC inteiramente com assistência de IA, descrevendo longas sessões de ida e volta com a ferramenta, em vez de trabalhar a estrutura sozinho.
O comentário surgiu justamente quando a ação estava caindo, e rapidamente se tornou um tema de discussão junto com a ação do preço.
ZachXBT rejeita a proposta de “11% de rendimento”
O investigador on-chain ZachXBT foi implacável em suas críticas. Ele disse aos seguidores para ficarem longe de um produto que anuncia 11% de rendimento no varejo, apresentando-o como um tipo de retorno que deveria levantar suspeitas em vez de empolgação.
Quando um usuário do X defendeu o STRC como um empréstimo bem garantido e lastreado por ativos, onde o risco recai sobre a Strategy e seus acionistas que acreditam no Bitcoin, ZachXBT zombou da resposta, descartando a ideia de que o desempenho passado é irrelevante no que ele chamou sarcasticamente de “uma nova era” e questionando por que um produto com supostamente demanda institucional infinita está sendo comercializado para investidores de varejo comuns.
Uma Opinião Diferente
O comentarista do Bitcoin Jesse Myers ofereceu uma explicação mais técnica para a queda. Segundo sua leitura, as finanças subjacentes da Strategy permanecem sólidas, com fluxo de caixa suficiente para cobrir dividendos do STRC por décadas mesmo sem crescimento do preço do Bitcoin, e indefinidamente se o Bitcoin se valorizar em ritmo modesto.
Sua teoria para a venda é baseada na alavancagem. À medida que o preço do STRC se estabilizou perto de $99-100 nos últimos seis meses, os investidores usaram cada vez mais alavancagem pesada, em alguns casos até 20 vezes, para amplificar seu rendimento. Essa configuração só funciona enquanto o preço se manter. Uma vez que o STRC enfraqueceu e a atenção se voltou para novas ofertas, Myers acredita que a venda agressiva a descoberto pode ter desencadeado chamadas de margem e forçado liquidações, criando uma cascata que fez os preços caírem e aceleraram vendas adicionais.
O que pode acontecer a seguir
Myers espera que o mercado se estabilize sozinho, à medida que os fundos de hedge reconhecem que os fundamentos não mudaram e entram como compradores, enquanto as posições vendidas existentes são cobertas. Ele também sugeriu a possibilidade de que a Strategy aumente a taxa de dividendos do STRC em seu próximo ajuste programado, potencialmente emigrando os rendimentos efetivos acima de 14% para os compradores nos níveis atuais.
Outra opção que ele levantou é a Strategy recomprar diretamente ações STRC com desconto, financiadas seja por meio de emissão de novos MSTR ou dívida tradicional, e depois revender essas ações próximas a $100 e usar a diferença para comprar mais Bitcoin.
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