- Hyperliquid Strategies a enregistré un bénéfice de 152,5 millions de dollars alors que HYPE a bondi de 44 % au premier trimestre 2026.
- Coinbase a raté chaque ligne avec une perte de 1,49 $ par action alors que les volumes de transactions ont diminué.
- Strategy a rapporté une perte nette de 12,54 milliards de dollars due à la perte de détentions Bitcoin non réalisées.
Le premier trimestre 2026 n’a pas été favorable à la plupart des entreprises crypto. Bitcoin a chuté de 22 %, et Ethereum a également chuté brusquement. Les volumes de transactions ont ralenti, et les rapports de résultats qui ont suivi racontaient l’histoire d’une industrie traversant une transition difficile d’une croissance axée sur le battage médiatique vers des modèles économiques durables.
Voici ce que les chiffres ont réellement révélé.
Le point fort : les stratégies hyperliquides
Alors que la plupart des entreprises crypto subissaient des pertes, Hyperliquid Strategies a affiché un bénéfice net de 152,5 millions de dollars pour le premier trimestre 2026. Le chauffeur était direct. HYPE, le token natif d’Hyperliquid, a bondi de 44 % au cours du trimestre, générant 198,4 millions de dollars de gains non réalisés sur les avoirs du trésor de la société.
La société détient désormais 20 millions de jetons HYPE et 103 millions de dollars en liquidités, avec un total d’actifs de 809,4 millions de dollars. Le PDG David Schamis a déclaré que l’entreprise reste très optimiste quant à la trajectoire d’Hyperliquid, alors que de nouveaux produits, y compris les actifs perpétuels réels et les fonctionnalités de marge de portefeuille, stimulent la génération de frais.
Coinbase : Raté sur chaque ligne
Coinbase a enregistré une perte de 1,49 $ par action contre les attentes de Wall Street d’un bénéfice de 27 cents. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,41 milliard de dollars contre 1,52 milliard de dollars attendu. Les actions ont chuté de 4 % lors des échanges après les heures d’ouverture.
Les prix des cryptomonnaies ont chuté, et le volume des transactions au comptant, principal moteur de revenus de Coinbase, a chuté avec eux. L’entreprise a également annoncé le licenciement d’environ 700 employés, soit environ 14 % de ses effectifs, invoquant la récession des cryptomonnaies et une restructuration due à l’IA.
Le volume de transactions de produits dérivés a augmenté de 169 % d’une année sur l’autre. Les revenus des stablecoins ont atteint 305 millions de dollars. Le marché des prévisions devrait atteindre 100 millions de dollars de chiffre d’affaires annualisé d’ici la fin de l’année.
Stratégie : perte de 12,5 milliards de dollars sur papier, toujours en cours d’achat
Strategy a rapporté une perte nette de 12,54 milliards de dollars pour le premier trimestre 2026, principalement due aux pertes non réalisées sur ses 818 334 avoirs en Bitcoin. Malgré cette perte papier, la société a continué d’étendre sa position en Bitcoin après avoir levé 11,68 milliards de dollars depuis le début de l’année et atteint un rendement en BTC de 9,4 %. Son instrument d’actions privilégiées, le STRC, a également atteint 8,5 milliards de dollars de capitalisation boursière en neuf mois.
Bitcoin américain : faible coût, grande ambition
American Bitcoin a annoncé une baisse de revenus de 20,7 % à 62,1 millions de dollars en raison de la baisse du prix du Bitcoin. Cependant, la société a réduit son coût par Bitcoin miné à environ 36 200 $, l’un des plus bas du secteur, tout en maintenant une marge brute de 52 %. Elle a produit un record de 817 BTC au cours du trimestre et détient 7 021 BTC en réserve.
Bitmine Immersion : Grandes détentions ETH, plus grandes pertes de papier
Bitmine Immersion Technologies, le plus grand détenteur d’Ethereum au monde, a connu l’un des trimestres les plus difficiles du groupe. L’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires total de seulement 2,3 millions de dollars pour le premier trimestre 2026, enregistrant une perte nette d’environ 5,2 milliards de dollars, portée par la forte baisse des prix d’Ethereum. La société détient 4,37 millions de jetons ETH, ce qui représente 3,62 % de l’ensemble de l’offre Ethereum.
Ce que les rapports nous disent
Les résultats du premier trimestre dressent un tableau clair de la direction que prend l’industrie des actifs numériques :
- Les entreprises liées uniquement à la performance des prix des cryptomonnaies ont beaucoup souffert lorsque les prix ont baissé
- Les entreprises avec des flux de revenus diversifiés, stablecoins, dérivés, staking et marchés de prédiction ont bien mieux résisté
- L’écart entre les mineurs opérationnellement efficaces et ceux inefficaces s’élargit rapidement
- Les sociétés de trésorerie vivent et meurent selon les actifs qu’elles choisissent de détenir, et HYPE a largement surperformé Bitcoin et Ethereum ce trimestre
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