Apa yang Pendapatan Q1 2026 Dari Perusahaan Kripto Teratas Memberi Tahu Kami Tentang Industri

• Hyperliquid Strategies membukukan laba $152,5 juta karena HYPE melonjak 44% pada Q1 2026.
• Coinbase meleset di setiap garis dengan kerugian $1,49 per saham karena volume perdagangan turun.
• Strategy melaporkan kerugian bersih $12,54 miliar yang didorong oleh kerugian kepemilikan Bitcoin yang belum direalisasikan.

Kuartal pertama tahun 2026 tidak baik bagi sebagian besar perusahaan kripto. Bitcoin turun 22%, dan Ethereum juga turun tajam Volume perdagangan melunak, dan laporan pendapatan berikutnya menceritakan kisah industri yang menavigasi transisi yang sulit dari pertumbuhan yang didorong oleh hype ke model bisnis yang berkelanjutan.

Inilah yang sebenarnya diungkapkan oleh angka-angka.

Yang Menonjol: Strategi Hyperliquid

Sementara sebagian besar perusahaan kripto mengalami kerugian, Hyperliquid Strategies membukukan laba bersih $152,5 juta untuk Q1 2026. Pengemudi itu lugas. HYPE, token asli Hyperliquid, melonjak 44% selama kuartal tersebut, menghasilkan keuntungan yang belum direalisasikan sebesar $198,4 juta pada kepemilikan perbendaharaan perusahaan.

Perusahaan sekarang memegang 20 juta token HYPE dan uang tunai $103 juta, dengan total aset $809,4 juta. CEO David Schamis mengatakan perusahaan tetap sangat optimis tentang lintasan Hyperliquid karena produk baru, termasuk aset dunia nyata dan fitur margin portofolio, mendorong pembuatan biaya.

Coinbase: Terlewatkan di Setiap Baris

Coinbase melaporkan kerugian $ 1,49 per saham terhadap ekspektasi Wall Street sebesar laba 27 sen. Pendapatan mencapai $1,41 miliar versus $1,52 miliar yang diharapkan. Saham turun 4% dalam perdagangan setelah jam kerja.

Harga kripto turun, dan volume perdagangan spot, pendorong pendapatan terbesar Coinbase, menurun bersama mereka. Perusahaan juga mengumumkan PHK sekitar 700 karyawan, sekitar 14% dari tenaga kerjanya, mengutip penurunan kripto dan restrukturisasi berbasis AI.

Volume perdagangan derivatif tumbuh 169% dari tahun ke tahun. Pendapatan stablecoin naik menjadi $305 juta. Bisnis pasar prediksi diperkirakan akan mencapai $100 juta dalam pendapatan tahunan pada akhir tahun.

Strategi: Kerugian Kertas $12,5 Miliar, Masih Membeli

Strategy melaporkan kerugian bersih sebesar $12,54 miliar untuk Q1 2026, sebagian besar didorong oleh kerugian yang belum direalisasikan pada 818.334 kepemilikan Bitcoin. Terlepas dari kerugian kertas, perusahaan terus memperluas posisi Bitcoin-nya setelah mengumpulkan $11,68 miliar tahun ini dan mencapai Hasil BTC 9,4%. Instrumen saham preferennya, STRC, juga tumbuh menjadi $8,5 miliar dalam kapitalisasi pasar dalam waktu sembilan bulan.

Bitcoin Amerika: Biaya Rendah, Ambisi Tinggi

American Bitcoin melaporkan pendapatan turun 20,7% menjadi $62,1 juta karena penurunan harga Bitcoin. Namun, perusahaan memangkas biaya per Bitcoin yang ditambang menjadi sekitar $36.200, salah satu yang terendah di industri, sambil mempertahankan margin kotor 52%. Ini menghasilkan rekor 817 BTC pada kuartal tersebut dan menyimpan cadangan 7.021 BTC.

Bitmine Immersion: Kepemilikan ETH Besar, Kerugian Kertas Lebih Besar

Bitmine Immersion Technologies, pemegang Ethereum perusahaan terbesar di dunia, memiliki salah satu kuartal tersulit dalam grup. Perusahaan membukukan total pendapatan hanya $2,3 juta untuk Q1 2026 sambil mencatat kerugian bersih sekitar $5,2 miliar, didorong oleh penurunan tajam harga Ethereum. Perusahaan memegang 4,37 juta token ETH, mewakili 3,62% dari seluruh pasokan Ethereum.

Apa yang Dikatakan Laporan kepada Kami

Hasil Q1 melukiskan gambaran yang jelas tentang arah industri aset digital:

• Perusahaan yang murni terkait dengan kinerja harga kripto sangat menderita ketika harga turun
• Perusahaan dengan aliran pendapatan yang terdiversifikasi, stablecoin, derivatif, staking, dan pasar prediksi bertahan secara signifikan lebih baik
• Kesenjangan antara penambang yang efisien secara operasional dan penambang yang tidak efisien melebar dengan cepat
• Perusahaan perbendaharaan hidup dan mati dengan aset yang mereka pilih untuk dipegang, dan HYPE mengungguli Bitcoin dan Ethereum secara signifikan pada kuartal ini

Terkait: Strategi Menjeda Pembelian Bitcoin saat Peter Schiff Mengkritik Model Akumulasi