Jane Street 39,6 milliards de dollars de revenus bat JPMorgan et fait face à des accusations de manipulation

• Jane Street, avec 39,6 milliards de dollars de revenus, bat JPMorgan (35,8 milliards de dollars) ; La SEBI allègue une manipulation de Bank Nifty ; Suit la plainte LUNA.
• Terraform a retiré 150 millions de dollars d’un pool de liquidités ; un portefeuille lié a déplacé 85 millions en 10 minutes via le chat « Bryce’s Secret ».
• Cela soulève des préoccupations d’équité dans les cryptomonnaies et pourrait conduire à une conformité plus stricte pour les fournisseurs de liquidités au détail.

Jane Street a enregistré 39,6 milliards de dollars de revenus commerciaux en 2025, dépassant les 35,8 milliards de dollars de JPMorgan avec seulement 3 500 employés contre 316 000. Cet écart d’échelle souligne l’une des divergences de productivité les plus extrêmes de la finance moderne. Cependant, cette année record coïncide désormais avec une surveillance réglementaire croissante, incluant des allégations de manipulation du marché en Inde et des allégations de délit d’initié liées à l’effondrement de Terra-Luna.

Jane Street surpasse JPMorgan, fait face à des poursuites judiciaires et à des accusations de manipulation

Selon des sources, en 2025, Jane Street a enregistré un chiffre d’affaires record de 39,6 milliards de dollars avec seulement 3 500 employés, surpassant les 35,8 milliards de dollars de JPMorgan sur ses 316 000 employés. Chaque employé de Jane Street a généré environ 11 millions de dollars, un chiffre remarquable comparé au salaire moyen américain de 60 000 dollars. Aucune société commerciale légitime dans l’histoire n’a obtenu de tels résultats.

Opérant comme une société de trading propriétaire, Jane Street négocie son propre capital et domine en tant que teneur de marché. Elle prend fréquemment le revers des transactions de détail dans les ETF et les options. Avec 87 % de son portefeuille de 662 milliards de dollars en options, la société tire profit de la volatilité tout en payant pour le flux d’ordres afin d’obtenir des informations précoces sur le marché.

Cependant, ce succès est intervenu dans un contexte d’accusations graves. En Inde, la SEBI a accusé Jane Street de manipuler des actions bancaires et des options sur indices sur plusieurs jours d’expiration, entraînant une mise en fourrière de 567 millions de dollars. Aux États-Unis, l’administrateur de la faillite de Terraform Labs a déposé une plainte fédérale de 83 pages, alléguant que la société avait utilisé des informations non publiques via un groupe de discussion « Bryce’s Secret » pour anticiper l’effondrement de LUNA, évitant ainsi 200 millions de dollars de pertes.

Récupération de liquidités de 150 millions de dollars de Terraform, déménagement de portefeuille de 85 millions de dollars suscite des réclamations

Au cœur du procès pour délit d’initié impliquant Jane Street se trouve une fenêtre de 10 minutes très scrutée le 7 mai 2022. Vers 17h44 (heure de l’Est), Terraform Labs a discrètement retiré 150 millions de dollars en TerraUSD (UST) du Curve 3pool, un centre clé de liquidité décentralisée pour le stablecoin algorithmique, sans aucune annonce publique. Moins de 10 minutes plus tard, un portefeuille lié à Jane Street a retiré 85 millions de dollars, le plus grand retrait unique de l’histoire du pool.

Dans une autre affaire, Jane Street a également construit une position de 1,3 milliard de dollars dans SLV, soit une augmentation de 500 fois en un seul trimestre, alors que l’argent remontait vers un sommet historique de 121 dollars. La société n’a révélé cette position qu’après une baisse de 50 % de l’argent, tandis que son exposition totale aux options restait opaque pour le public.

En lien : Jane Street demande à rejeter une plainte pour délit d’initié de Terraform

Quelles sont les prochaines étapes pour Jane Street et les créateurs de marché crypto ?

Notamment, l’impact immédiat de ces deux batailles juridiques a déjà contraint Jane Street à adopter une posture défensive. Les 6 à 12 prochains mois pourraient apporter de la clarté. Un rejet rapide de la plainte Terraform indiquerait que les tribunaux américains hésitent à tenir responsables les teneurs de marché sophistiqués responsables de la réponse à des données blockchain publiques. Une victoire en appel indienne ou un règlement rouvrirait un marché lucratif.

Des effets d’entraînement plus larges se font déjà sentir dans le secteur de la création de marché crypto, notamment une focalisation accrue sur les pulls de liquidité DeFi, les avantages du flux d’ordres et les communications en canal parallèle, poussent leurs pairs à renforcer la conformité interne et, dans certains cas, à réduire la profondeur des tokens volatils pour éviter une exposition juridique similaire.

Pour les créateurs de marché crypto dans l’ensemble, ces développements annoncent une nouvelle ère de surveillance accrue. Les régulateurs pousseront à une plus grande transparence dans le flux de commandes, les politiques d’initiés et la fourniture de liquidité. Cela pourrait contraindre les entreprises à ajuster leurs stratégies, améliorer la conformité et réduire certains avantages informationnels, transformant finalement la manière dont le trading à haute fréquence et propriétaire fonctionne sur les marchés des actifs numériques.

En lien : L’Inde a agi sur Jane Street avant le procès crypto de Terraform