Pendapatan Jane Street $39,6 Miliar Mengalahkan JPMorgan, Menghadapi Klaim Manipulasi

• Jane Street, dengan pendapatan $39,6 miliar, mengalahkan JPMorgan ($35,8 miliar); SEBI menuduh manipulasi Bank Nifty; Gugatan LUNA menyusul.
• Terraform menarik $150 juta dari kumpulan likuiditas; dompet tertaut memindahkan $85 juta dalam 10 menit melalui obrolan “Bryce’s Secret”.
• Hal ini menimbulkan kekhawatiran keadilan dalam kripto dan dapat menyebabkan kepatuhan yang lebih ketat untuk penyedia likuiditas ritel.

Jane Street membukukan pendapatan perdagangan $39,6 miliar untuk tahun 2025, melampaui JPMorgan $35,8 miliar dengan hanya 3.500 karyawan versus 316.000. Kesenjangan skala menggarisbawahi salah satu perbedaan produktivitas paling ekstrem dalam keuangan modern. Namun, tahun rekor sekarang bertepatan dengan meningkatnya pengawasan peraturan, termasuk tuduhan manipulasi pasar di India dan klaim perdagangan orang dalam yang terkait dengan keruntuhan Terra-Luna.

Jane Street Mengungguli JPMorgan, Menghadapi Tuntutan Hukum dan Klaim Manipulasi

Menurut sumber, pada tahun 2025, Jane Street membukukan rekor pendapatan perdagangan $39,6 miliar dengan hanya 3.500 karyawan, mengungguli JPMorgan $35.8 miliar dari 316.000 stafnya. Setiap karyawan Jane Street menghasilkan sekitar $11 juta, angka yang luar biasa dibandingkan dengan gaji rata-rata Amerika sebesar $60.000. Tidak ada perusahaan perdagangan yang sah dalam sejarah yang mencapai hasil seperti itu.

Beroperasi sebagai perusahaan perdagangan berpemilik, Jane Street memperdagangkan modalnya sendiri dan mendominasi sebagai pembuat pasar. Sering kali mengambil sisi berlawanan dari perdagangan ritel dalam ETF dan opsi. Dengan 87% dari portofolio $662 miliar dalam opsi, perusahaan mendapat untung dari volatilitas sambil membayar arus pesanan untuk mendapatkan wawasan pasar awal.

Namun, keberhasilan ini datang di tengah tuduhan serius. Di India, SEBI menuduh Jane Street memanipulasi saham bank dan opsi indeks selama beberapa hari kedaluwarsa, yang mengakibatkan penyitaan sebesar $567 juta. Di AS, administrator kebangkrutan Terraform Labs mengajukan keluhan federal setebal 83 halaman yang menuduh perusahaan menggunakan informasi non-publik melalui obrolan grup “Bryce’s Secret” untuk menjalankan keruntuhan LUNA, menghindari kerugian $200 juta.

Tarik Likuiditas Terraform $150 juta, pergerakan dompet $85 juta memicu klaim

Inti dari gugatan perdagangan orang dalam yang melibatkan Jane Street adalah jendela 10 menit yang sangat diteliti pada 7 Mei 2022. Sekitar pukul 17:44 EST, Terraform Labs diam-diam menarik $150 juta dalam TerraUSD (UST) dari Curve 3pool, pusat likuiditas terdesentralisasi utama untuk stablecoin algoritmik, tanpa pengumuman publik apa pun. Kurang dari 10 menit kemudian, dompet yang terkait dengan Jane Street menarik $85 juta, penarikan tunggal terbesar dalam sejarah pool.

Dalam kasus terpisah, Jane Street juga membangun posisi $1,3 miliar di SLV, meningkat 500x lipat dalam satu kuartal, karena perak reli menuju level tertinggi sepanjang masa di $121. Perusahaan mengungkapkan posisi tersebut hanya setelah perak turun sebesar 50%, sementara eksposur opsi penuhnya tetap buram bagi publik.

Terkait: Jane Street Bergerak untuk Menolak Gugatan Perdagangan Orang Dalam Terraform

Apa Selanjutnya untuk Jane Street dan Pembuat Pasar Kripto?

Khususnya, dampak langsung dari pertempuran hukum ganda telah memaksa Jane Street ke dalam postur defensif. 6-12 bulan ke depan kemungkinan bisa membawa kejelasan. Penolakan cepat dari gugatan Terraform akan menandakan bahwa pengadilan AS enggan meminta pertanggungjawaban pembuat pasar canggih karena menanggapi data blockchain yang tersedia untuk umum. Kemenangan banding atau penyelesaian India akan membuka kembali pasar yang menguntungkan.

Efek riak yang lebih luas sudah dirasakan di seluruh sektor pembuat pasar kripto termasuk, fokus regulasi yang meningkat pada tarikan likuiditas DeFi, keunggulan arus pesanan, dan komunikasi saluran belakang mendorong rekan-rekan untuk memperketat kepatuhan internal dan, dalam beberapa kasus, mengurangi kedalaman token yang bergejolak untuk menghindari eksposur hukum yang serupa.

Bagi pembuat pasar kripto secara keseluruhan, perkembangan ini menandakan era baru pengawasan yang lebih tinggi. Regulator akan mendorong transparansi yang lebih besar dalam aliran pesanan, kebijakan orang dalam, dan penyediaan likuiditas. Hal ini dapat memaksa perusahaan untuk menyesuaikan strategi, meningkatkan kepatuhan, dan mengurangi tepi informasi tertentu yang pada akhirnya membentuk kembali bagaimana perdagangan frekuensi tinggi dan kepemilikan beroperasi di pasar aset digital.

Terkait: India Pindah di Jane Street Sebelum Gugatan Crypto Terraform