- Les premiers investissements de Google se sont historiquement transformés en gains massifs à long terme
- En 2023, Google aurait investi 3 milliards de dollars dans Anthropic et récemment engagé 40 milliards de dollars supplémentaires.
- La participation de 14 % de Google pourrait valoir un énorme montant de 112 milliards de dollars à une valeur de 800 milliards de dollars.
Les analystes se tournent vers les succès passés de Google en matière d’investissement pour expliquer pourquoi sa participation croissante dans Anthropic pourrait devenir l’un des plus grands paris de capital-risque dans la tech.
Le commentateur de marché Bulltheory a déclaré que Google a à plusieurs reprises transformé les premiers mouvements de capitaux en actifs massifs. Il a cité l’achat de YouTube par Google en 2006 pour 1,65 milliard de dollars.
À l’époque, les critiques qualifiaient l’accord de surévalué, mais aujourd’hui, certains analystes estiment que YouTube vaut environ 550 milliards de dollars et génère environ 50 milliards de dollars de revenus annuels.
Il a également évoqué l’investissement de 258 millions de dollars de Google en 2013 dans Uber, qui aurait valu plus de 5 milliards de dollars au moment où Uber est devenu public.
Un autre exemple est l’investissement de 1 milliard de dollars de Google en 2015 dans SpaceX. Avec SpaceX récemment évaluée à près de 350 milliards de dollars sur les marchés privés, les acheteurs estiment la mise à plus de 21 milliards.
L’enjeu anthropique pourrait devenir énorme
Bull Theory a indiqué que Google avait investi 3 milliards de dollars dans Anthropic en 2023 et s’était ensuite engagé à 40 milliards de dollars supplémentaires.
Anthropic est actuellement évalué à environ 380 milliards de dollars sur les marchés privés, avec des rapports selon lesquels des investisseurs ont envisagé un financement allant jusqu’à 800 milliards de dollars. Google détient 14 % d’Anthropic.
À une valeur de 380 milliards de dollars, cette part vaudrait environ 53 milliards. À une valorisation de 800 milliards de dollars, elle monterait à environ 112 milliards.
Rival sur le papier, le revenu en pratique
L’accord semble inhabituel car le modèle Claude d’Anthropic est en concurrence directe avec les modèles Gemini de Google. Mais les analystes estiment que le PDG d’Alphabet, Sundar Pichai, pourrait résoudre deux problèmes à la fois.
Récemment, Google a engagé 10 milliards de dollars en espèces à une valorisation de 350 milliards de dollars, tandis que 30 milliards supplémentaires ne seraient libérés que si Anthropic atteint les objectifs convenus. Cela donne à Google une exposition potentielle tout en limitant le risque de capital initial.
Plus important encore, le trafic Claude peut passer par l’infrastructure Google Cloud. Si les clients utilisent Claude sur les systèmes Google, Google peut générer des revenus cloud même lorsque les utilisateurs choisissent un modèle concurrent plutôt que Gemini. En termes simples, Google peut tirer profit à la fois de la propriété et de l’utilisation.
Le contrôle de calcul pourrait être le véritable prix
L’accord rapporté inclut environ 5 gigawatts de calcul TPU liés aux systèmes de Google au cours des cinq prochaines années. Parce que les modèles avancés d’IA nécessitent d’énormes quantités de puces et d’énergie, en ancrant Anthropic à sa pile de calcul, Google renforce la demande pour son propre matériel et son réseau cloud.
Pour les utilisateurs entreprises qui développent déjà des produits sur Claude, cet accord réduit également les inquiétudes concernant l’offre de calcul à long terme. Les grands clients d’entreprise souhaitent une infrastructure stable avant de s’engager dans des charges de travail sérieuses.
Les analystes estiment que cela ne concerne pas tant le soutien à un concurrent que le contrôle de la direction où les charges de travail de l’IA se déroulent.
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