- Le dollar américain est resté stable alors que les pourparlers de paix au Moyen-Orient étaient au point mort et que les prix du pétrole augmentaient.
- Le brut Brent a dépassé les 104 $ le baril tandis que des craintes autour du détroit d’Hormuz persistent.
- Les traders ont en grande partie supprimé les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale cette année.
Le dollar américain est resté stable mardi, même si les espoirs d’un accord de paix au Moyen-Orient s’affaiblissent et que les prix du pétrole grimpent. Les marchés doivent désormais équilibrer deux forces opposées, à savoir la hausse du risque géopolitique et l’attente que les banques centrales maintiendront les taux d’intérêt élevés plus longtemps.
Les investisseurs sont devenus plus prudents après que Donald Trump a qualifié le cessez-le-feu iranien de « sous assistance vitale » suite au rejet par Téhéran de la dernière proposition de paix américaine. Ces propos ont suscité des craintes que le conflit, qui a commencé fin février, ne puisse se poursuivre bien dans la seconde moitié de l’année.
La guerre a déjà perturbé les flux d’énergie dans toute la région et laissé le détroit d’Ormuz fonctionner à capacité minimale. Avant le conflit, la voie navigable gérait environ un cinquième des livraisons mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié.
Le brut Brent a augmenté de 0,3 % à 104,55 $ le baril, tandis que le pétrole intermédiaire West Texas américain s’est échangé près de 98,17 $. Les marchés pétroliers restent très sensibles à tout titre lié au conflit ou à l’activité maritime autour d’Hormuz.
Le dollar tient bon malgré la pression géopolitique
Les marchés des devises sont restés étonnamment calmes malgré la hausse des prix du pétrole et l’incertitude croissante autour de la diplomatie.
L’euro s’écambiait près de 1,1775 $ tandis que la livre sterling restait autour de 1,3602 $. L’indice du dollar américain est resté proche de 97,98, les investisseurs évitant un positionnement agressif avant de nouvelles données sur l’inflation et la prochaine visite de Trump en Chine.
Les analystes ont indiqué que le dollar continue de bénéficier de la demande de refuges sûrs, bien que les gains soient restés limités car les marchés ne considèrent pas encore la situation comme une panique financière à grande échelle.
Selon Reuters, Christopher Wong, stratège monétaire chez OCBC, a déclaré que le rejet par Trump de la proposition iranienne avait contribué à placer un plancher sous le dollar, mais que les traders restent prudents quant à une réaction excessive à moins que l’escalade militaire ne s’aggrave davantage.
La réaction plus large du marché suggère que les investisseurs croient toujours qu’une stabilisation diplomatique reste possible, même si les négociations semblent actuellement au point mort.
Les prix du pétrole redéfinissent les anticipations d’inflation
Le plus grand impact sur le marché du conflit continue de se faire sentir par les prix de l’énergie. La hausse des prix du pétrole alimente directement les attentes d’inflation sur les marchés mondiaux.
Les investisseurs s’attendent désormais à ce que les coûts de transport, les prix alimentaires et les coûts de production restent élevés si le conflit se prolonge et que les expéditions par Hormuz restent limitées.
Fait intéressant, avant le début de la guerre contre l’Iran, les traders s’attendaient à deux baisses de taux de la Réserve fédérale cette année. Ces attentes ont désormais largement disparu à mesure que les risques d’inflation liés au pétrole augmentent.
Les rendements des bons du Trésor américain ont déjà augmenté. Le rendement de référence des obligations du Trésor à 10 ans est resté autour de 4,418 % après avoir augmenté de près de 5 points de base lors de la session précédente.
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