- 56 % de la valeur des RWA tokenisés, soit 32,9 milliards de dollars, affichait désormais zéro transfert hebdomadaire sur la chaîne.
- Seuls 62 actifs détiennent 88 % de la valeur totale de marché tokenisée de RWA de 60 milliards de dollars ici.
- Seuls les bons du Trésor américains tokenisés ont atteint la maturité de qualité production parmi 12 classes.
Le marché réel des actifs tokenisés a atteint environ 60 milliards de dollars, mais un nouveau rapport révèle un écart entre le chiffre global et l’activité réelle du marché.
Sur 1 289 actifs tokenisés évalués chacun au-dessus de 100 000 $, seuls 379 ont montré une activité de transfert hebdomadaire. Les 910 restants n’avaient aucun transfert on-chain. En termes de valeur, 32,9 milliards de dollars, soit environ 56 % du marché total, n’ont enregistré aucun mouvement hebdomadaire. Les 379 actifs actifs ont généré un volume de transactions de 26,2 milliards de dollars.
Le rapport précise que cela ne signifie pas automatiquement un échec. Certains produits tokenisés ne sont pas conçus pour le trading sur le marché secondaire et fonctionnent davantage comme des certificats numériques que comme des instruments destinés à changer fréquemment de mains. Mais les données indiquent un marché où l’émission a dépassé l’utilité réelle.
La concentration est extrême
Plus de 7 000 actifs tokenisés existent, mais la valeur du marché est remarquablement limitée. Seulement 62 actifs représentent 88 % de la valeur totale. Cinq produits à eux seuls représentent environ la moitié de l’ensemble du marché.
L’image partagée aux résultats du rapport montre le crédit adossé à des actifs et la dette du Trésor américain dominant le premier classement, tout le reste formant une longue traîne de positions de taille moyenne.
Une seule classe d’actifs a atteint son échéance
Parmi les 12 classes d’actifs observées, seuls les bons du Trésor américains tokenisés ont atteint ce que le rapport appelle une maturité de qualité production. Toutes les autres catégories restent à des stades précoces de développement, soit en prouvant encore le concept, soit en construisant l’infrastructure nécessaire à une échelle significative.
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Qui peut réellement y accéder
Le problème d’accès est frappant. Quatre-vingt-dix-sept pour cent du marché des RWA tokenisés reste hors de portée des investisseurs particuliers américains. Trente-neuf pour cent du marché ne dispose pas d’un cadre réglementaire clair. Ces deux chiffres expliquent en grande partie pourquoi les niveaux d’activité restent faibles malgré la valorisation globale impressionnante.
Le fossé des infrastructures
Le rapport présente le principal défi comme une différence entre la tokenisation et l’adoption. Placer un actif sur une blockchain est la partie facile. La rendre liquide, négociable et composable dans des systèmes financiers plus larges nécessite des bourses décentralisées, une interopérabilité interchaîne, des protocoles standardisés et une clarté réglementaire que la plupart des marchés n’ont pas encore établies.
Le succès des Trésors tokenisés, la seule catégorie qui a franchi une véritable adoption, démontre ce qui est possible lorsque la réglementation, la confiance institutionnelle, les infrastructures et la demande des investisseurs s’alignent simultanément. Le reste du marché attend encore que ces conditions convergent.
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