- Peter Schiff a déclaré que Strategy est passée du plus grand acheteur de Bitcoin à un futur vendeur.
- Le programme de monétisation Bitcoin de Strategy permet des ventes limitées en BTC pour les réserves, dividendes, coûts de dette et rachats.
- Coin Edition s’est demandé si ce plan n’était pas simplement une allocation de capital plutôt qu’un échec stratégique.
Le tout nouveau programme de monétisation Bitcoin annoncé par Strategy a ravivé le débat sur la stratégie Bitcoin à long terme de l’entreprise, après que le critique de longue date Peter Schiff a soutenu que cette décision marque un changement majeur de l’accumulation à la vente.
Notamment, la discussion s’est accélérée sur X après que Coin Edition a remis en question l’interprétation de Schiff, suggérant que le cadre pourrait être vu comme une gestion du bilan plutôt que comme un recul par rapport à l’approche de Strategy centrée sur le Bitcoin. Cette plateforme intervient seulement quelques jours après que Schiff a publiquement soutenu que Strategy devrait envisager de vendre Bitcoin pour créer de la valeur pour les actionnaires.
Schiff affirme que Strategy est devenue un vendeur de Bitcoin
Schiff a critiqué le nouveau programme de Strategy après que la société a révélé qu’elle pouvait vendre des parties de ses avoirs en Bitcoin dans des circonstances spécifiques. Selon le cadre, les ventes de Bitcoin pourraient être utilisées pour lever 1,25 milliard de dollars pour une réserve en dollars américains, honorer des paiements privilégiés de dividendes et des obligations d’intérêts sur la dette, et aider à financer jusqu’à 2 milliards de dollars de rachats d’actions prévus.
En réponse à l’annonce, Schiff a écrit que « MSTR est désormais un vendeur de Bitcoin » et a affirmé que l’entreprise était passée du statut de plus grand acheteur corporatif de Bitcoin à celui de plus grand vendeur.
Il a ajouté plus tard que l’objectif de longue date de Michael Saylor avait été de ne jamais vendre le Bitcoin.
« C’est un échec », écrivit Schiff. « L’objectif de Saylor était de ne jamais vendre le Bitcoin. Maintenant, il n’a plus d’autre choix que de le vendre. »
Schiff s’est également demandé comment le Bitcoin réagirait si son plus grand détenteur d’entreprise devenait un jour une source d’approvisionnement constante pour le marché.
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L’édition des pièces interroge la position de Schiff
Coin Edition a contesté l’argument de Schiff en s’interrogeant sur la raison pour laquelle la monétisation du Bitcoin devrait automatiquement être considérée comme un échec si les recettes renforcent le bilan de Strategy et soutiennent les obligations des actionnaires.
Malgré tout, la publication a également évoqué les commentaires antérieurs de Schiff la semaine dernière, lorsqu’il a suggéré que Strategy devrait vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin pour racheter des actions MSTR, l’action étant négociée à un prix inférieur à la valeur de son Bitcoin par action.
Cela a suscité une autre question de Coin Edition, demandant quel principe distingue la vente de Bitcoin pour libérer la valeur pour l’actionnaire de la vente de Bitcoin dans le cadre d’un programme formel de gestion de trésorerie.
Schiff soutenait que la différence résidait dans l’engagement initial de Saylor envers une accumulation permanente plutôt que dans la mécanique des transactions elles-mêmes.
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Le programme autorise des ventes limitées de Bitcoin
Par ailleurs, le débat a également suscité des questions parmi les acteurs du marché sur la question de savoir si Strategy était déjà devenue le plus grand vendeur de Bitcoin.
Grok a répondu que la réponse est non, notant que Strategy reste le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin avec environ 847 000 BTC accumulés sur plusieurs années.
Selon Grok, le tout nouveau Programme de Monétisation du Bitcoin autorise des ventes ciblées et limitées de Bitcoin liées à des objectifs de gestion de trésorerie plutôt qu’à une liquidation générale. Il a également noté que les ventes précédentes de Bitcoin de Strategy ont été minimes, y compris une vente de 32 BTC plus tôt cette année.
Pour l’instant, la discussion porte moins sur la taille des ventes potentielles que sur ce que représente la politique. Les partisans considèrent le programme comme un outil de trésorerie conçu pour améliorer la flexibilité financière, tandis que des critiques comme Schiff estiment qu’il marque un départ par rapport à l’engagement de longue date de Strategy envers l’accumulation continue de Bitcoin.
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