- La stratégie augmente les réserves pour sécuriser des dividendes tout en préservant l’exposition à long terme au Bitcoin.
- Les rachats d’un milliard de dollars et les ventes sélectives de BTC renforcent la liquidité et la flexibilité du capital.
- La nouvelle police de réserve garantit plus de 12 mois de couverture des dividendes et des paiements de dettes.
Strategy a introduit un cadre large de gestion du capital visant à renforcer sa position financière tout en protégeant sa stratégie Bitcoin à long terme. La société cotée au Nasdaq a annoncé plusieurs mesures combinant gestion de liquidité, soutien privilégié des titres, rachats sélectifs d’actions et monétisation limitée du Bitcoin.
Cette initiative reflète un virage vers une gestion plus active du bilan sans modifier le rôle du Bitcoin en tant que principal actif de réserve du trésor de l’entreprise. Outre le renforcement de la confiance des investisseurs, le cadre offre à la Stratégie une plus grande flexibilité pour gérer le capital dans des conditions changeantes du marché.
L’expansion des réserves et la stratégie de dividendes prennent le devant de la scène
Strategy a révélé que sa réserve en USD s’élevait à environ 2,55 milliards de dollars au 28 juin 2026. La société prévoit de consacrer ces fonds exclusivement aux dividendes d’actions privilégiées et aux paiements d’intérêts sur dettes, sauf si son conseil d’administration n’approuve une nouvelle utilisation.
La liquidité courante couvre environ 17,4 mois d’obligations annuelles anticipées de dividendes privilégiés et de dépenses d’intérêts totalisant 1,76 milliard de dollars. De plus, le conseil a adopté une politique exigeant que les réserves restent supérieures à au moins 12 mois d’obligations de paiement attendues.
La société a également approuvé un taux de dividende annuel plus élevé pour ses actions privilégiées à taux variable de série A à durée perpétuelle (STRC). Le nouveau taux augmente à 12,00 % pour les périodes de dividendes commençant après le 1er juillet 2026. La direction prévoit de revoir le dividende chaque mois en tenant compte des prix du marché, de la volatilité du Bitcoin, des niveaux de réserve, des écarts de crédit et des conditions plus larges du marché des capitaux.
Les rachats et la monétisation du Bitcoin élargissent leur flexibilité financière
Strategy a également autorisé des programmes de rachat séparés d’un milliard de dollars pour ses titres privilégiés et ses actions ordinaires de classe A. La direction s’attend à ce que le STRC soit prioritaire si les prix du marché rendent les rachats financièrement attrayants. La société estime que le rachat de titres escomptés pourrait réduire les obligations futures de dividendes tout en améliorant la qualité globale du crédit.
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De plus, Strategy a mis en place un programme de monétisation du Bitcoin qui autorise des ventes sélectives de BTC à des fins spécifiques de l’entreprise. Le conseil a approuvé jusqu’à 1,25 milliard de dollars de monétisation du Bitcoin pour renforcer les réserves.
La société peut également utiliser les produits du Bitcoin pour financer des dividendes, reconstituer des réserves ou financer des rachats d’actions approuvés lorsque la direction considère ces actions plus avantageuses que l’émission de nouveaux capitaux propres.
Combinée à la réserve USD existante, Strategy estime un support total de liquidité d’environ 3,80 milliards de dollars, ce qui représente près de 25,9 mois de couverture privilégiée des dividendes et intérêts.
Le directeur général Phong Le a souligné que Strategy entend désormais équilibrer l’émission de capital avec les rachats opportunistes chaque fois que les conditions du marché favorisent la création de valeur pour les actionnaires. De plus, le directeur financier Andrew Kang a décrit le Bitcoin comme un actif stratégique offrant une flexibilité financière tout en préservant une exposition à long terme.
Enfin, Strategy a confirmé qu’elle restera disciplinée lors de l’émission d’actions ordinaires supplémentaires. La direction a indiqué que les futures offres en actions dépendront des conditions du marché, des exigences en capital, des niveaux d’évaluation et des intérêts à long terme des actionnaires, plutôt que d’une levée de fonds automatique.
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