- Peter Schiff disse que a Strategy passou de maior comprador do Bitcoin para um futuro vendedor.
- O Programa de Monetização de Bitcoin da Strategy permite vendas limitadas de BTC para reservas, dividendos, custos de dívida e recompras.
- A Coin Edition questionou se o plano é simplesmente alocação de capital e não uma falha estratégica.
O recém-anunciado Programa de Monetização de Bitcoin da Strategy reacendeu o debate sobre a estratégia de longo prazo da empresa em relação ao Bitcoin, após o crítico de longa data Peter Schiff argumentar que a medida representa uma grande mudança da acumulação para a venda.
Notavelmente, a discussão ganhou força no X depois que a Coin Edition desafiou a interpretação de Schiff, sugerindo que o arcabouço poderia ser visto como uma gestão do balanço patrimonial, e não como um recuo da abordagem focada em Bitcoin da Strategy. A exchange surge apenas dias depois de Schiff ter argumentado publicamente que a Strategy deveria considerar vender Bitcoin para criar valor para os acionistas.
Schiff diz que a Strategy se tornou vendedora de Bitcoin
Schiff criticou o novo programa da Strategy após a empresa revelar que poderia vender partes de seus ativos em Bitcoin sob circunstâncias específicas. De acordo com o quadro, as vendas de Bitcoin podem ser usadas para levantar US$ 1,25 bilhão para uma reserva em dólares americanos, cumprir pagamentos preferenciais de dividendos e obrigações de juros da dívida, e ajudar a financiar até US$ 2 bilhões em recompras planejadas de ações.
Em resposta ao anúncio, Schiff escreveu que “a MSTR agora é vendedora de Bitcoin” e afirmou que a empresa havia passado de maior comprador corporativo do Bitcoin para se tornar sua maior vendedora.
Ele acrescentou posteriormente que o objetivo de longa data de Michael Saylor era nunca vender Bitcoin.
“É um fracasso”, escreveu Schiff. “O objetivo de Saylor era nunca vender Bitcoin. Agora ele não tem escolha a não ser vendê-la.”
Schiff também questionou como o Bitcoin reagiria se seu maior detentor corporativo eventualmente se tornasse uma fonte consistente de oferta para o mercado.
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Edição de Moedas Questiona a Posição de Schiff
A Coin Edition contestou o argumento de Schiff ao perguntar por que monetizar o Bitcoin deveria ser automaticamente visto como um fracasso se os recursos fortalecem o balanço patrimonial da Strategy e apoiem obrigações dos acionistas.
Mesmo assim, a publicação também apontou os comentários anteriores de Schiff na semana passada, quando ele sugeriu que a Strategy deveria vender parte de seus ativos em Bitcoin para recomprar ações da MSTR, já que a ação negociava com desconto em relação ao valor do seu Bitcoin por ação.
Isso gerou outra pergunta da Coin Edition, perguntando qual princípio distingue vender Bitcoin para desbloquear valor para o acionista da venda de Bitcoin sob um programa formal de gestão de tesouraria.
Schiff sustentava que a diferença está no compromisso original de Saylor com a acumulação permanente, e não na mecânica das transações em si.
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Programa permite vendas limitadas de Bitcoin
Enquanto isso, o debate também gerou perguntas entre os participantes do mercado sobre se a Strategy já havia se tornado a maior vendedora do Bitcoin.
Grok respondeu que a resposta é não, observando que a Strategy continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin, com aproximadamente 847.000 BTC acumulados ao longo de vários anos.
Segundo o Grok, o recém-introduzido Programa de Monetização do Bitcoin autoriza vendas direcionadas e limitadas de Bitcoin atreladas a objetivos de gestão do tesouro, em vez de uma liquidação ampla. Também observou que as vendas anteriores de Bitcoin da Strategy foram mínimas, incluindo uma venda de 32 BTC no início deste ano.
Por enquanto, a discussão se concentra menos no tamanho de possíveis vendas e mais no que a política representa. Apoiadores veem o programa como uma ferramenta de tesouraria projetada para melhorar a flexibilidade financeira, enquanto críticos como Schiff argumentam que ele sinaliza uma ruptura com o compromisso de longa data da Strategy com o acúmulo contínuo de Bitcoin.
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