CLARITY Act: 5 Alasan Ini Bisa Menjadi Kemenangan bagi Crypto

• Undang-Undang CLARITY disahkan oleh DPR 294-134 dan memajukan Komite Perbankan Senat dalam pemungutan suara 15-9.
• RUU akan memisahkan pengawasan SEC dan CFTC sambil menambahkan aturan baru untuk platform komoditas digital.
• Senator Warren mengkritik Undang-Undang CLARITY, memperingatkan hal itu dapat membahayakan konsumen, investor, dan stabilitas keuangan.

Undang-Undang CLARITY telah menjadi salah satu RUU kripto AS yang paling penting, karena berusaha menjawab pertanyaan peraturan terbesar sektor ini: siapa yang mengawasi aset digital, dan di bawah aturan apa? Undang-undang, yang secara resmi dikenal sebagai HR 3633, Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital tahun 2025, disahkan DPR dalam pemungutan suara 294-134 tahun lalu.

Itu juga maju dari Komite Perbankan Senat pada 14 Mei dalam pemungutan suara 15-9. Terlepas dari itu, RUU tersebut belum menjadi undang-undang, tetapi kemajuannya telah menjadikannya ujian sentral apakah AS dapat menciptakan kerangka kerja struktur pasar kripto permanen.

Pertanyaan sentral sekarang adalah langsung: Bisakah Undang-Undang CLARITY akhirnya memberi kripto buku aturan yang telah ditunggu-tunggu?

Perpecahan SEC-CFTC Dapat Mengakhiri Tebakan Buku Aturan Crypto

Alasan pertama banyak pemimpin kripto mendukung CLARITY Act adalah upayanya untuk membagi pengawasan antara SEC dan CFTC. Kongres AS mengatakan RUU tersebut akan menciptakan kerangka kerja untuk komoditas digital dan umumnya menempatkan bursa komoditas digital, broker, dan dealer di bawah pengawasan CFTC.

RUU tersebut juga akan mempertahankan otoritas SEC atas aktivitas aset digital yang terkait dengan platform sekuritas. Perpecahan itu penting karena perusahaan kripto berpendapat bahwa batasan yang tidak jelas menciptakan risiko penegakan hukum alih-alih kewajiban kepatuhan yang dapat diprediksi.

Dengan mengklarifikasi kapan token berada di bawah aturan sekuritas atau komoditas, RUU tersebut memberi perusahaan peta jalan tertulis untuk pendaftaran, perdagangan, kustodian, dan aktivitas pasar.

Penggalangan Dana Token Mendapatkan Jalur Federal yang Lebih Jelas

Alasan kedua adalah jalur yang diusulkan untuk penggalangan dana token. Ringkasan Komite Perbankan Senat mengatakan tindakan itu akan menciptakan “Regulation Crypto,” pengecualian pendaftaran SEC untuk aset tambahan tertentu yang terkait dengan kontrak investasi.

Menurut laporan tersebut, perusahaan yang memenuhi syarat dapat mengumpulkan hingga $50 juta per tahun kalender selama empat tahun. Mereka juga dapat meningkatkan 10% dari nilai aset tambahan yang beredar, dengan batas hasil kotor $200 juta.

Struktur ini akan menciptakan jalur pembentukan modal yang ditentukan tanpa memperlakukan setiap distribusi token seperti penawaran sekuritas publik tradisional.

Aset Pelanggan Menghadapi Perlindungan Pasar yang Lebih Ketat

Alasan ketiga adalah perlindungan konsumen. Kongres AS mengakui bahwa Undang-Undang CLARITY mencakup persyaratan untuk pemantauan perdagangan, pencatatan, dan pembatasan pencampuran aset pelanggan.

Ringkasan Senat juga mengatakan orang dalam akan menghadapi pembatasan penjualan kembali. Ketentuan tersebut dirancang untuk mengurangi risiko manipulasi, perdagangan orang dalam, dan pembuangan token. Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott mengatakan RUU tersebut akan membawa aset digital “ke sinar matahari” melalui aturan yang lebih jelas dan perlindungan yang lebih kuat.

Dia menggambarkan pemungutan suara komite sebagai bipartisan dan berfokus pada perlindungan konsumen dan inovasi AS. Alasan keempat adalah kepatuhan keuangan ilegal. Ringkasan Senat mengatakan pialang komoditas digital, dealer, dan bursa akan diperlakukan sebagai lembaga keuangan di bawah Undang-Undang Kerahasiaan Bank.

Itu berarti program anti pencucian uang, identifikasi pelanggan, dan aturan uji tuntas akan berlaku untuk lebih banyak perantara aset digital. Ringkasan itu juga menunjuk pada standar pemeriksaan yang dipimpin Departemen Keuangan dan koordinasi internasional tentang keuangan ilegal.

Kasus Pertumbuhan Kripto AS Pindah ke Washington

Alasan kelima adalah argumen politik dan ekonomi RUU tersebut. Pendukung mengatakan AS membutuhkan aturan yang tahan lama untuk menjaga perusahaan kripto, pengembang, dan infrastruktur keuangan tetap berada di dalam perbatasannya.

Senator Cynthia Lummis mendukung upaya tersebut, dengan mengatakan RUU tersebut akan mendekatkan AS ke kepemimpinan global dalam kemajuan aset digital. Senator Thom Tillis juga mendukung bahasa yang diperbarui, menggambarkannya sebagai kompromi bipartisan yang dapat memberikan kepastian peraturan untuk inovasi domestik.

Para pemimpin industri telah membuat argumen serupa. CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan Undang-Undang CLARITY “lebih dekat dari sebelumnya” dan akan membantu membuat sistem keuangan lebih cepat, lebih murah, dan lebih mudah diakses. Dia juga mengatakan bahwa versi terbaru mewakili “kompromi sejati”, dengan bank dan perusahaan kripto membuat konsesi pada hadiah stablecoin.

Namun, RUU tersebut menghadapi perlawanan politik. Senator Elizabeth Warren mengkritiknya karena terlalu menguntungkan industri dan memperingatkan bahwa itu dapat menciptakan risiko bagi konsumen, investor, keamanan nasional, dan stabilitas keuangan. Menurut sumber, Senator Demokrat Ruben Gallego dan Angela Alsobrooks membantu memajukan RUU di komite tetapi mungkin tidak mendukungnya di lantai Senat kecuali negosiasi dilanjutkan.

Untuk saat ini, CLARITY Act menonjol karena menggabungkan klasifikasi pasar, peran regulator, perlindungan konsumen, cakupan anti pencucian uang, dan aturan adopsi kelembagaan dalam satu kerangka kerja. Ini belum menjadi undang-undang, tetapi kemajuannya menunjukkan bagaimana struktur pasar kripto pusat telah menjadi dalam perdebatan kebijakan keuangan Washington.

Terkait: Federal Reserve Mengusulkan Kerangka Kerja Akun Pembayaran Baru untuk Perusahaan Crypto