- La loi CLARITY a été adoptée par la Chambre 294 contre 134 et a fait avancer la commission bancaire du Sénat par un vote de 15 contre 9.
- Le projet de loi diviserait la supervision de la SEC et de la CFTC tout en ajoutant de nouvelles règles pour les plateformes de matières premières numériques.
- Le sénateur Warren critique la loi CLARITY, avertissant qu’elle pourrait nuire aux consommateurs, aux investisseurs et à la stabilité financière.
La loi CLARITY Act est devenue l’un des projets de loi crypto les plus importants aux États-Unis, car elle tente de répondre à la plus grande question réglementaire du secteur : qui supervise les actifs numériques, et sous quelles règles ? La législation, officiellement connue sous le nom de H.R. 3633, la Digital Asset Market Clarity Act de 2025, a été adoptée par la Chambre par un vote de 294 contre 134 l’année dernière.
Elle a également été avancée par la commission bancaire du Sénat le 14 mai par un vote de 15 contre 9. Quoi qu’il en soit, le projet de loi n’est pas encore en loi, mais ses progrès en ont fait un test central pour savoir si les États-Unis peuvent créer un cadre permanent de structure de marché crypto.
La question centrale est maintenant directe : le CLARITY Act pourrait-il enfin offrir à la crypto le livre de règles qu’elle attendait ?
La scission SEC-CFTC pourrait mettre fin aux incertitudes du livre de règles de la crypto
La première raison pour laquelle de nombreux dirigeants de la crypto soutiennent la loi CLARITY est sa tentative de diviser la surveillance entre la SEC et la CFTC. Le Congrès américain affirme que le projet de loi créerait un cadre pour les matières premières numériques et placerait généralement les bourses de matières premières numériques, les courtiers et les négociants sous la supervision de la CFTC.
Le projet de loi préserverait également l’autorité de la SEC sur les activités liées aux actifs numériques liées aux plateformes de titres. Cela a divisé les choses, car les entreprises de cryptomonnaies ont soutenu que des limites floues créaient un risque d’application plutôt que des obligations de conformité prévisibles.
En précisant quand les jetons relèvent des règles sur les valeurs mobilières ou les matières premières, le projet de loi fournit aux entreprises une feuille de route écrite pour l’enregistrement, le trading, la garde et l’activité de marché.
La collecte de fonds par jetons obtient une voie fédérale plus claire
La deuxième raison est la voie proposée pour la collecte de fonds symbolique. Un résumé du Comité bancaire du Sénat indique que la mesure créerait la « Regulation Crypto », une exemption d’enregistrement auprès de la SEC pour certains actifs accessoires liés à des contrats d’investissement.
Selon le rapport, les entreprises éligibles pourraient lever jusqu’à 50 millions de dollars par année civile pendant quatre ans. Ils pourraient également lever 10 % de la valeur des actifs accessoires en cours, avec un plafond brut de 200 millions de dollars.
Cette structure créerait une voie définie de formation de capital sans traiter chaque distribution de jetons comme une offre publique traditionnelle.
Les actifs des clients font face à des mesures de sécurité de marché plus strictes
La troisième raison est la protection des consommateurs. Le Congrès américain reconnaît que la loi CLARITY Act inclut des exigences concernant le suivi des transactions, la tenue de registres et des restrictions sur le mélange des actifs clients.
Le résumé du Sénat indique également que les initiés feraient face à des restrictions de revente. Ces dispositions visent à réduire les risques de manipulation, d’initié et de dumping de jetons. Le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, a déclaré que le projet de loi mettrait les actifs numériques « sous la lumière » grâce à des règles plus claires et des garanties plus strictes.
Il a décrit le vote en commission comme bipartisan et axé sur la protection des consommateurs et l’innovation américaine. La quatrième raison est la conformité financière illicite. Le résumé du Sénat indique que les courtiers, négociants et bourses de matières premières numériques seraient considérés comme des institutions financières en vertu de la loi sur le secret bancaire.
Cela signifie que les programmes de lutte contre le blanchiment d’argent, l’identification des clients et les règles de diligence raisonnable s’appliqueraient à davantage d’intermédiaires d’actifs numériques. Le résumé met également en avant les normes d’examen dirigées par le Trésor et la coordination internationale sur le financement illicite.
Le dossier de croissance crypto aux États-Unis se déplace à Washington
La cinquième raison est l’argument politique et économique du projet de loi. Les partisans affirment que les États-Unis ont besoin de règles durables pour maintenir les entreprises crypto, les développeurs et les infrastructures financières à l’intérieur de leurs frontières.
La sénatrice Cynthia Lummis a soutenu cette initiative, affirmant que le projet de loi rapprocherait les États-Unis d’un leadership mondial dans l’avancement des actifs numériques. Le sénateur Thom Tillis a également soutenu la mise à jour du texte, la décrivant comme un compromis bipartisan pouvant apporter une certitude réglementaire à l’innovation nationale.
Des leaders du secteur ont avancé des arguments similaires. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que la loi CLARITY Act est « plus proche que jamais » et aiderait à rendre le système financier plus rapide, moins coûteux et plus accessible. Il a également déclaré que la dernière version représentait un « véritable compromis », les banques et les entreprises crypto faisant des concessions sur les récompenses des stablecoins.
Pourtant, le projet de loi fait face à une résistance politique. La sénatrice Elizabeth Warren l’a critiquée comme trop favorable à l’industrie et a averti qu’elle pourrait créer des risques pour les consommateurs, les investisseurs, la sécurité nationale et la stabilité financière. Selon des sources, les sénateurs démocrates Ruben Gallego et Angela Alsobrooks ont aidé à faire avancer le projet de loi en commission, mais pourraient ne pas le soutenir en séance plénière du Sénat à moins que les négociations ne se poursuivent.
Pour l’instant, la loi CLARITY se distingue car elle combine la classification du marché, les rôles des régulateurs, la protection des consommateurs, la couverture anti-blanchiment d’argent et les règles d’adoption institutionnelles dans un seul cadre. Ce n’est pas encore devenu loi, mais ses progrès montrent à quel point la structure centrale du marché crypto est devenue centrale dans le débat sur la politique financière à Washington.
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