- A Lei CLARITY foi aprovada na Câmara por 294 a 134 e avançou o Comitê Bancário do Senado por 15 votos a 9.
- O projeto de lei dividiria a supervisão da SEC e da CFTC enquanto adicionaria novas regras para plataformas digitais de commodities.
- O senador Warren critica a Lei CLARITY, alertando que ela pode prejudicar consumidores, investidores e a estabilidade financeira.
A Lei CLARITY tornou-se um dos projetos de lei mais importantes para criptomoedas dos EUA, ao tentar responder à maior questão regulatória do setor: quem supervisiona os ativos digitais e sob quais regras? A legislação, formalmente conhecida como H.R. 3633, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025, foi aprovada na Câmara em uma votação de 294 a 134 no ano passado.
Também avançou do Comitê Bancário do Senado em 14 de maio em uma votação de 15 a 9. De qualquer forma, o projeto ainda não é lei, mas seu progresso o tornou um teste central para saber se os EUA conseguem criar uma estrutura permanente de mercado cripto.
A questão central agora é direta: será que a CLARITY Act finalmente poderia dar às criptomoedas o manual de regras que tanto esperava?
Divisão entre a SEC e a CFTC pode acabar com as dúvidas sobre o livro de regras das criptomoedas
A primeira razão pela qual muitos líderes criptográficos apoiam a Lei CLARITY é sua tentativa de dividir a supervisão entre a SEC e a CFTC. O Congresso dos EUA afirma que o projeto criaria uma estrutura para commodities digitais e, de modo geral, colocaria as bolsas digitais, corretores e negociantes de commodities sob supervisão da CFTC.
O projeto também preservaria a autoridade da SEC sobre atividades de ativos digitais vinculadas a plataformas de valores mobiliários. Isso dividiu as questões, já que as empresas de cripto argumentaram que limites pouco claros criavam risco de fiscalização em vez de obrigações previsíveis de conformidade.
Ao esclarecer quando os tokens se enquadram nas regras de valores mobiliários ou commodities, o projeto fornece às empresas um roteiro escrito para registro, negociação, custódia e atividade de mercado.
A Captação de Fundos com Tokens Recebe um Caminho Federal Mais Claro
A segunda razão é o caminho proposto para a captação de fundos com tokens. Um resumo do Comitê Bancário do Senado diz que a medida criaria a “Regulação de Cripto”, uma isenção de registro da SEC para certos ativos acessórios vinculados a contratos de investimento.
De acordo com o relatório, empresas elegíveis poderiam arrecadar até 50 milhões de dólares por ano-calendário durante quatro anos. Eles também poderiam levantar 10% do valor dos ativos auxiliares em aberto, com um limite de receita bruta de US$ 200 milhões.
A estrutura criaria um caminho definido para a formação de capital sem tratar cada distribuição de tokens como uma oferta tradicional de valores mobiliários públicos.
Ativos dos Clientes enfrentam Salvaguardas de Mercado Ainda Mais Rigorosas
A terceira razão é a proteção ao consumidor. O Congresso dos EUA reconhece que a Lei CLARITY inclui requisitos para monitoramento de transações, registro e restrições à mistura de ativos de clientes.
O resumo do Senado também diz que insiders enfrentariam restrições de revenda. Essas disposições são projetadas para reduzir os riscos de manipulação, uso de informação privilegiada e despejo de tokens. O presidente do Comitê de Bancos do Senado, Tim Scott, disse que o projeto traria os ativos digitais “à luz do sol” por meio de regras mais claras e salvaguardas mais rigorosas.
Ele descreveu a votação do comitê como bipartidária e focada na proteção ao consumidor e inovação nos EUA. A quarta razão é a conformidade com finanças ilícitas. O resumo do Senado diz que corretoras, negociantes e exchanges de commodities digitais seriam tratados como instituições financeiras sob a Lei de Sigilo Bancário.
Isso significa que programas de prevenção à lavagem de dinheiro, identificação de clientes e regras de due diligence se aplicariam a mais intermediários de ativos digitais. O resumo também aponta para os padrões de exame liderados pelo Tesouro e a coordenação internacional sobre finanças ilícitas.
Caso de Crescimento Cripto nos EUA se Muda para Washington
A quinta razão é o argumento político e econômico do projeto de lei. Apoiadores dizem que os EUA precisam de regras duradouras para manter empresas cripto, desenvolvedores e infraestrutura financeira dentro de suas fronteiras.
A senadora Cynthia Lummis apoiou o esforço, dizendo que o projeto de lei aproximaria os EUA da liderança global no avanço de ativos digitais. O senador Thom Tillis também apoiou a redação atualizada, descrevendo-a como um compromisso bipartidário que poderia proporcionar certeza regulatória para a inovação doméstica.
Líderes do setor já apresentaram argumentos semelhantes. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse que a Lei CLARITY está “mais próxima do que nunca” e ajudaria a tornar o sistema financeiro mais rápido, barato e acessível. Ele também afirmou que a versão mais recente representou um “verdadeiro compromisso”, com bancos e empresas de criptomoedas fazendo concessões nas recompensas das stablecoins.
Ainda assim, o projeto enfrenta resistência política. A senadora Elizabeth Warren criticou o programa por ser favorável demais ao setor e alertou que poderia criar riscos para consumidores, investidores, segurança nacional e estabilidade financeira. Segundo fontes, os senadores democratas Ruben Gallego e Angela Alsobrooks ajudaram a avançar com o projeto em comissão, mas podem não apoiá-lo no plenário do Senado a menos que as negociações continuem.
Por enquanto, a Lei CLARITY se destaca porque combina classificação de mercado, papéis reguladores, proteção ao consumidor, cobertura contra lavagem de dinheiro e regras de adoção institucional em um único quadro. Ainda não se tornou lei, mas seu progresso mostra como a estrutura central do mercado cripto se tornou no debate sobre política financeira em Washington.
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