- La Ley CLARITY fue aprobada por la Cámara por 294 votos a favor y 134 en contra y aprobó el Comité Bancario del Senado con una votación de 15 a 9.
- El proyecto de ley dividiría la supervisión de la SEC y la CFTC mientras añadiría nuevas normas para las plataformas de productos digitales de materias primas.
- El senador Warren critica la Ley CLARITY, advirtiendo que podría perjudicar a consumidores, inversores y la estabilidad financiera.
La Ley CLARITY se ha convertido en uno de los proyectos de ley más importantes de las criptomonedas en EE. UU., ya que intenta responder a la mayor cuestión regulatoria del sector: ¿quién supervisa los activos digitales y bajo qué normas? La legislación, formalmente conocida como H.R. 3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025, fue aprobada por la Cámara con una votación de 294-134 el año pasado.
También avanzó desde el Comité Bancario del Senado el 14 de mayo con una votación de 15 a 9. En cualquier caso, el proyecto aún no es ley, pero su progreso lo ha convertido en una prueba central para determinar si Estados Unidos puede crear un marco permanente de estructura de mercado cripto.
La pregunta central ahora es directa: ¿Podría la Ley CLARITY finalmente dar a las criptomonedas el reglamento que tanto esperaba?
La división SEC-CFTC podría poner fin a las conjeturas de las criptomonedas
La primera razón por la que muchos líderes cripto apoyan la Ley CLARITY es su intento de dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC. El Congreso de EE. UU . afirma que el proyecto de ley crearía un marco para las materias primas digitales y, en general, pondría a los intercambios, corredores y intermediarios digitales bajo la supervisión de la CFTC.
El proyecto de ley también preservaría la autoridad de la SEC sobre la actividad de activos digitales vinculada a las plataformas de valores. Eso dividió las cosas, ya que las empresas cripto han argumentado que los límites poco claros generan riesgos de cumplimiento en lugar de obligaciones de cumplimiento previsibles.
Al aclarar cuándo los tokens se encajan bajo las normas de valores o materias primas, el proyecto proporciona a las empresas una hoja de ruta escrita para el registro, la negociación, la custodia y la actividad de mercado.
La recaudación de fondos con tokens obtiene un camino federal más claro
La segunda razón es el camino propuesto para la recaudación de fondos por tokens. Un resumen del Comité Bancario del Senado indica que la medida crearía la «Regulación de Cripto», una exención de registro ante la SEC para ciertos activos auxiliares vinculados a contratos de inversión.
Según el informe, las empresas elegibles podrían recaudar hasta 50 millones de dólares por año natural durante cuatro años. También podrían recaudar el 10% del valor de los activos auxiliares pendientes, con un límite de ingresos brutos de 200 millones de dólares.
La estructura crearía una vía definida de formación de capital sin tratar cada distribución de tokens como una oferta pública tradicional de valores.
Los activos de los clientes se enfrentan a salvaguardas de mercado más duras
La tercera razón es la protección al consumidor. El Congreso de los Estados Unidos reconoce que la Ley CLARITY incluye requisitos para la monitorización de operaciones, el registro y restricciones sobre la mezcla de activos de clientes.
El resumen del Senado también dice que los insiders se enfrentarían a restricciones de reventa. Estas disposiciones están diseñadas para reducir los riesgos de manipulación, uso de información privilegiada y dumping de tokens. El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, afirmó que el proyecto de ley pondría los activos digitales «a la luz del sol» mediante normas más claras y salvaguardas más estrictas.
Describió la votación del comité como bipartidista y centrada en la protección del consumidor y la innovación en Estados Unidos. La cuarta razón es el cumplimiento ilícito de las finanzas. El resumen del Senado indica que los corredores, intermediarios y bolsas de materias primas digitales serían tratados como instituciones financieras bajo la Ley de Secreto Bancario.
Eso significa que los programas contra el blanqueo de capitales, la identificación de clientes y las normas de debida diligencia se aplicarían a más intermediarios de activos digitales. El resumen también señala los estándares de examen liderados por el Tesoro y la coordinación internacional sobre financiación ilícita.
El caso de crecimiento cripto en EE. UU. se traslada a Washington
La quinta razón es el argumento político y económico del proyecto de ley. Los partidarios afirman que EE. UU. necesita normas duraderas para mantener a las empresas cripto, desarrolladores e infraestructuras financieras dentro de sus fronteras.
La senadora Cynthia Lummis apoyó el esfuerzo, afirmando que el proyecto de ley acercaría a Estados Unidos al liderazgo global en el avance de los activos digitales. El senador Thom Tillis también apoyó el lenguaje actualizado, describiéndolo como un compromiso bipartidista que podría proporcionar certeza regulatoria para la innovación nacional.
Los líderes del sector han presentado argumentos similares. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó que la Ley CLARITY está «más ajustada que nunca» y ayudaría a que el sistema financiero fuera más rápido, barato y accesible. También afirmó que la última versión representaba un «verdadero compromiso», con bancos y empresas cripto haciendo concesiones en las recompensas de las stablecoins.
Aun así, el proyecto de ley enfrenta resistencia política. La senadora Elizabeth Warren la criticó por considerarla demasiado favorable para la industria y advirtió que podría crear riesgos para consumidores, inversores, seguridad nacional y estabilidad financiera. Según fuentes, los senadores demócratas Ruben Gallego y Angela Alsobrooks ayudaron a avanzar el proyecto en comisión, pero puede que no lo apoyen en el pleno del Senado a menos que continúen las negociaciones.
Por ahora, la Ley CLARITY destaca porque combina la clasificación del mercado, los roles de los reguladores, la protección del consumidor, la cobertura contra el blanqueo de capitales y las normas de adopción institucional en un solo marco. No se ha convertido en ley, pero su progreso muestra lo central que se ha vuelto la estructura del mercado cripto en el debate sobre la política financiera en Washington.
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