Momen Darwin Crypto: Mengapa Proyek dengan Pengguna Masih Mati Tanpa Pendapatan

• Penutupan kripto dapat meninggalkan pengguna dengan aset yang tidak dapat diakses dan kontrak pintar yang tidak aktif.
• Penggunaan tinggi tidak menjamin kelangsungan hidup ketika proyek tidak memiliki aliran pendapatan yang berkelanjutan.
• Biaya berulang dapat mendukung protokol sementara proyek yang ditinggalkan menjadi infrastruktur “zombie”.

Penutupan proyek kripto semakin menjadi perhatian langsung bagi pengguna seiring dengan menghentikan operasinya bursa, dompet, protokol DeFi, platform NFT, dan blockchain. Lebih dari 100 proyek kripto telah ditutup, berhenti beroperasi, atau mengajukan kebangkrutan pada tahun 2026, menurut data RootData.

Penutupan ini juga telah mencapai proyek yang stabil dengan produk dan pengguna aktif, menunjukkan bahwa penggunaan saja tidak menjamin keberlanjutan finansial. Perbedaannya semakin jelas antara protokol yang menghasilkan pendapatan berulang dari aktivitas nyata dan yang sangat bergantung pada nilai token, pendanaan eksternal, atau likuiditas terbatas.

Pengguna Bisa Saja Memiliki Kripto yang Tidak Dapat Diakses

Moonbeam memberikan salah satu contoh paling jelas tentang apa yang terjadi setelah blockchain ditutup. Parachain Polkadot berhenti memproduksi blok secara permanen pada 31 Juli. Pengguna yang gagal memindahkan aset mereka sebelum penutupan tidak memiliki solusi, sementara kontrak pintar yang dipasang di jaringan tetap ada.

Itu menciptakan risiko terpisah dari penutupan perusahaan tradisional. Sebuah tim dapat menghilang selama kodenya masih aktif. Pengguna masih dapat melihat kontrak, aset, atau infrastruktur on-chain lainnya meskipun pengembang tidak lagi dapat mempertahankan atau memodifikasinya.

Masalah ini juga dapat memengaruhi aplikasi DeFi yang dibangun di atas jaringan yang sudah dihentikan. Aset yang terkunci dalam kontrak dapat menjadi tidak dapat diakses jika blockchain dasar berhenti beroperasi.

Penggunaan Tinggi Tidak Melindungi Setiap Proyek

Tally menunjukkan kesenjangan antara aktivitas dan keberlanjutan finansial. Platform tata kelola mendukung lebih dari 500 protokol, memproses pembayaran lebih dari $1 miliar, dan membantu mengamankan nilai hingga $80 miliar. Meskipun tingkat aktivitas tersebut, Tally mengumumkan penutupannya setelah gagal membangun model bisnis yang cukup berkelanjutan.

Everclear mencatat volume penyelesaian lintas rantai bulanan sebesar $500 juta, tetapi pasar penyelesainya belum mengembangkan kedalaman komersial yang cukup sebelum sumber daya keuangan perusahaan habis.

Step Finance menghadapi kemunduran yang berbeda. Serangan phishing yang melibatkan perangkat seorang eksekutif menyebabkan pencurian 261.854 SOL, senilai sekitar $35 juta pada saat itu. Setelah upaya pendanaan dan akuisisi yang tidak berhasil, platform analitik Solana ditutup pada bulan Februari.

Pendapatan Memisahkan Penyintas dari Kegagalan

Protokol lain terus beroperasi sambil memungut biaya untuk produk mereka. Hyperliquid melampaui biaya kumulatif sebesar $1 miliar pada 30 Juni, sementara aktivitas perdagangannya berlanjut selama penurunan pasar. Aave menyimpan lebih dari $12 miliar dalam simpanan pada bulan Juli dan menghasilkan lebih dari $100 juta dalam biaya pinjaman tahunan.

Ether.fi juga menghasilkan pendapatan melalui produk di luar tokennya. Kartu debitnya menyumbang sekitar setengah dari pendapatan protokol, sementara biaya transaksi mencapai $2,72 juta pada kuartal kedua tahun 2026.

Kontrasnya jelas terlihat dalam angka yang dilaporkan. Proyek dengan pengguna masih bisa gagal ketika penggunaannya tidak menghasilkan pendapatan berkelanjutan, sedangkan protokol yang menghasilkan biaya berulang memiliki sumber keuangan yang mendukung kelanjutan operasi.

Apa yang terjadi pada kripto setelah penutupan?

Penutupan proyek kripto tidak otomatis menghapus aset dari blockchain. Smart contract dapat tetap digunakan, sementara front end yang ditinggalkan mungkin berhenti memberikan akses ke kontrak tersebut. Jika blockchain dasar juga ditutup, aset yang terkunci dalam kontrak DeFi bisa menjadi tidak dapat diakses.

Protokol “zombie” yang dihasilkan dapat membuat pengguna menghadapi infrastruktur yang masih ada secara on-chain tetapi tidak lagi memiliki tim aktif yang merawatnya. Bagi pengguna, isu utama bukan hanya apakah sebuah proyek memiliki aktivitas, tetapi juga apakah operasional, keamanan, likuiditas, dan pendapatannya dapat terus mendukung aktivitas tersebut.

Terkait: Peneliti ARK Prediksi Lebih Banyak Penutupan Kripto Seiring Konsolidasi Industri Semakin Dalam