Дарвиновский момент крипто: почему проекты с пользователями всё ещё умирают без дохода

• Закрытие криптовалют может оставить пользователей с недоступными активами и неактивными смарт-контрактами.
• Высокое использование не гарантирует выживание, когда проекты не имеют устойчивых источников дохода.
• Регулярные сборы могут поддерживать протоколы, в то время как заброшенные проекты превращаются в «зомби» инфраструктуру.

Закрытия криптопроектов всё чаще становятся прямой проблемой для пользователей, поскольку биржи, кошельки, DeFi-протоколы, NFT-платформы и блокчейны прекращают работу. Более 100 криптопроектов закрылись, прекратили работу или объявили о банкротстве в 2026 году, согласно данным RootData.

Закрытия также достигли стабильных проектов с активными продуктами и пользователями, что показывает, что само использование не гарантирует финансовой устойчивости. Разница становится яснее между протоколами, которые генерируют регулярный доход от реальной активности, и теми, которые сильно зависят от стоимости токенов, внешнего финансирования или ограниченной ликвидности.

Пользователи могут остаться с недоступной криптовалютой

Moonbeam — один из самых ярких примеров того, что происходит после закрытия блокчейна. Парачейн Polkadot окончательно прекратил производство блоков 31 июля. Пользователи, которые не переместили свои активы до отключения, остались без решения, а смарт-контракты, развернутые в сети, остались в силе.

Это создаёт отдельный риск от традиционного закрытия компании. Команда может исчезнуть, пока её код активен. Пользователи всё ещё могут видеть контракты, активы или другую он-чейн-инфраструктуру, даже если разработчики больше не могут их сохранять или изменять.

Эта проблема также может затрагивать DeFi-приложения, построенные на прекращённой сети. Активы, заблокированные в контрактах, могут стать недоступными, если базовый блокчейн прекратит работу.

Высокое использование не защищало каждый проект

Талли отмечает разрыв между активностью и финансовой устойчивостью. Платформа управления поддерживала более 500 протоколов, обрабатывала платежи на сумму более 1 миллиарда долларов и помогла получить стоимость до 80 миллиардов долларов. Несмотря на такой уровень активности, Tally объявила о закрытии после того, как не смогла создать достаточно устойчивую бизнес-модель.

Everclear зафиксировала ежемесячный объём кросс-чейневых расчетов в размере 500 миллионов долларов, но её рынок решателей не развил достаточной коммерческой глубины до того, как финансовые ресурсы компании иссякли.

Step Finance столкнулась с иной проблемой. Фишинговая атака с участием устройства руководителя привела к краже 261 854 SOL, что на тот момент составляло около 35 миллионов долларов. После неудачных попыток финансирования и приобретения аналитическая платформа Solana была закрыта в феврале.

Доходы отделяют выживших от неудач

Другие протоколы продолжают работать, взыская сборы за свои продукты. К 30 июня Hyperliquid превысил сумму накопленных комиссий в $1 миллиард, при этом торговая активность продолжилась во время снижения рынка. В июле Aave держала депозиты на сумму более 12 миллиардов долларов и сгенерировала более 100 миллионов долларов ежегодных комиссий за заимствование.

Ether.fi также получал доход через продукты, выходящие за рамки своего токена. Её дебетовая карта составляла около половины дохода от протокола, а комиссии за транзакции достигли 2,72 миллиона долларов во втором квартале 2026 года.

Контраст очевиден в опубликованных цифрах. Проекты с пользователями всё ещё могут потерпеть неудачу, если использование не приводит к устойчивому доходу, тогда как протоколы, приносящие регулярные сборы, имеют финансовый источник, поддерживающий дальнейшую работу.

Что происходит с криптовалютой после закрытия?

Закрытие криптопроекта не автоматически удаляет активы из блокчейна. Смарт-контракты могут оставаться развернутыми, а заброшенные фронтенды могут перестать предоставлять доступ к этим контрактам. Если базовый блокчейн тоже отключится, активы, заблокированные в DeFi-контрактах, могут стать недоступными.

В результате полученные «зомби-протоколы» могут привести к тому, что пользователи сталкиваются с инфраструктурой, которая всё ещё существует в сети, но не имеет активной команды, которая её обслуживает. Для пользователей ключевым вопросом является не только наличие активности проекта, но и то, смогут ли его операции, безопасность, ликвидность и доходы продолжать поддерживать эту активность.

Связанно: исследователь ARK прогнозирует новые закрытия криптовалют по мере углубления консолидации отрасли