Como as empresas de prop trading estão fazendo a ponte entre a volatilidade das criptomoedas, habilidades e o capital de mercado tradicional

Ninguém que fez trading durante a era do sistema de troca teria imaginado os sistemas rápidos que o blockchain oferece hoje. O mercado de negociação de criptomoedas ainda é bem jovem. A primeira exchange de criptomoedas propriamente dita começou a operar em março de 2010, pouco mais de um ano após Satoshi Nakamoto minerar a primeira moeda na blockchain do Bitcoin. E então o ritmo acelerou notavelmente.

Entre 2020 e 2022, a infraestrutura de mercado para negociação de criptomoedas começou a se formar. E agora o prop trading, que havia sido dominado pelo forex há muito tempo, começou a ver empresas prop nativas de criptomoedas. Desde então, e especialmente a partir de 2024, o interesse em prop trading relacionado a criptomoedas aumentou – com vários monitores do setor reportando crescimento anual de dois ou três dígitos nas inscrições de novos traders.

Mas a negociação de criptomoedas é bastante desafiadora, especialmente porque os ativos digitais são muitos múltiplos mais voláteis do que as classes tradicionais de ativos, como ações, por exemplo. Esse fato seria uma desvantagem, mas para os traders de criptomoedas, a volatilidade aprimorou suas habilidades e criou alguns dos melhores talentos do mercado.

E mesmo com a habilidade endurecida pela batalha, muitos comerciantes de varejo não conseguem participar em escala que corresponde à sua habilidade porque o capital de que precisam está muito além de seu alcance. As atuais empresas de negociação prop estão fazendo algo a respeito, mas a questão é: como? Este artigo explica a resposta em detalhes.

O que os mercados cripto vêm construindo o tempo todo

Uma coisa que você vai perceber rápido o suficiente ao começar a negociar criptomoedas é que o ambiente é diferente dos mercados tradicionais. Por exemplo, a negociação de ações tem sessões, que têm cronogramas pré-determinados de abertura e fechamento. Mas o mercado cripto nunca dorme.

Esse tipo de atividade significa que a volatilidade pode se materializar a qualquer momento, sem aviso prévio. Os preços podem disparar 10% em uma tarde por nada mais que um boato, e um tweet viral pode fazer um token entrar em queda livre antes que você tenha tempo de reagir. Essa atividade também significa que a liquidez pode secar nos piores momentos possíveis. A maioria das classes de ativos não sobreviverá a esse ambiente porque muitos o descreveriam como quebrado. Para os traders de criptomoedas, hoje é terça-feira.

Com o tempo, essa pressão constante cria um tipo de determinação que só traders de cripto podem ter. Por exemplo, eles podem ler o momentum do preço sob pressão ou até mesmo posições de tamanho proporcional não apenas ao que pode ser ganho, mas também ao que pode ser perdido. Eles também desenvolvem a habilidade de saber quando as condições de mercado não favorecem uma operação e se mantêm fora.

No cerne dessa determinação está a gestão de riscos. Que é tudo sobre definir stop-losses e respeitá-los, gerenciar o tamanho das posições em relação ao patrimônio da conta, tratar os retiros como informação e não como catástrofe, e assim por diante. Nenhum desses conceitos é exclusivo das criptomoedas, mas se mantém entre os traders porque eles os aprendem sob pressão mais intensa.

Em outras palavras, um trader de cripto que está no mercado há algum tempo é um trader habilidoso. Mas há outro problema que vai além das habilidades.

O muro que só a habilidade não consegue escalar

Aqui está uma maneira simples de pensar sobre o problema do capital. Suponha que seu tempo no mercado tenha te aprimorado o suficiente para gerar um retorno consistente de 10% todo mês. O problema é que esse lucro é de apenas $100 em uma conta de $1.000. Aumente esse capital para $50.000 e o retorno também salta 50 vezes.

Essa é a realidade com a qual a maioria dos traders de varejo, incluindo os de criptomoedas, convive. Seu horizonte de retorno é limitado não pela habilidade, mas pelo tamanho da base. E nenhum refinamento estratégico muda essa matemática.

A solução óbvia é aumentar a quantia de dinheiro que você investe em cada posição. Mas é aí que a parede aparece. A razão é que as rotas tradicionais para capital institucional nunca foram projetadas pensando no comerciante varejista. Eles exigem credenciais formais, proximidade física com um centro financeiro e redes profissionais que levam anos para serem construídas.

Como Funcionam as Empresas de Adereços e Por Que o Modelo se Encaixa

As empresas de negociação prop são, no sentido mais direto, a resposta estrutural para esse problema de acesso. Eles fornecem capital de nível institucional aos traders, desde que possam provar que valem o risco. Não é preciso estar em Nova York ou Londres, nem ter uma rede profissional para aproveitar. Tudo o que precisam fazer é escolher um desafio e arrasar.

A forma como a maioria das empresas avalia a adequação dos traders é por meio de uma avaliação. Ou seja, você escolhe o tamanho da conta, paga uma taxa de inscrição e então faz uma troca. Para passar, você deve obter um valor específico de retorno sem violar nenhuma das condições estabelecidas. Por exemplo, você deve atingir uma meta de lucro de 5% sem exceder o limite diário de perdas da conta e o limite máximo de desconto. Também geralmente é necessário um número mínimo de dias de negociação antes que a avaliação seja considerada concluída.

Pode-se pensar nesse modelo de avaliação como uma medida de quanto podem ganhar, mas não é nada disso. Em vez disso, os parâmetros realmente avaliam o quão bem você pode gerenciar o risco enquanto trabalha em direção a uma meta de lucro definida. É por isso que um trader que atinge a meta de lucro, mas ultrapassa o limite diário de perdas em um único dia ruim, falha. E quem ganha menos, mas permanece dentro de todos os limites durante todo o tempo, passa.

É exatamente aí que os traders de cripto têm vantagem. Vimos anteriormente que os mercados cripto exigem um certo alto nível de disciplina de risco devido à volatilidade inerente. Acontece que esse é o tipo certo de disciplina que as empresas de adesão avaliam em suas avaliações. Em outras palavras, um trader experiente de criptomoedas que aprendeu a sobreviver nos mercados cripto já está pensando do jeito que uma empresa prop quer que seus traders financiados pensem.

Uma convergência que sempre estava chegando

Anteriormente, observamos que cripto ainda é um mercado nascente se comparado aos mercados financeiros tradicionais. Na verdade, foi apenas relativamente recentemente que as criptomoedas se tornaram amplamente negociáveis como contratos por diferença (CFDs) entre grandes corretoras de varejo. E mesmo no segmento de prop trading, criptomoedas permaneceu uma oferta de nicho até cerca de 2024.

Mas esses mundos separados de cripto e finanças tradicionais estão lentamente convergindo. Por exemplo, ETFs de Bitcoin agora são negociados em bolsas reguladas junto com ações, e grandes bancos guardam ativos digitais para clientes institucionais. Também existem versões tokenizadas de ativos do mundo real, incluindo letras do tesouro e imóveis, que estão sendo emitidas em trilhos de blockchain. Em resumo, o que antes era um conceito marginal agora está sendo integrado ao mesmo ecossistema que governa ações, títulos e moedas.

As empresas de prop estão em um ponto interessante dentro dessa mudança. Para começar, eles são tradicionais na estrutura, ou seja, ainda alocam capital após avaliações e compartilham os lucros obtidos pelos traders. Mas as mesmas empresas operam de forma muito moderna, que se adapta ao ambiente que integra cripto e finanças tradicionais. Por exemplo, muitos têm uma base global de traders, frequentemente processam pagamentos em criptomoedas, e muitos deles agora incluem ativos digitais entre os instrumentos disponíveis para negociação.

Uma empresa como a OneFunded, por exemplo, suporta criptomoedas, junto com pares forex, índices, metais e ações, todos acessíveis pela mesma conta financiada. Isso é muito importante para um trader de criptomoedas porque significa que a diferença entre onde se está agora, que está negociando com suas economias modestas, e onde poderia estar, gerenciando capital de nível institucional, é mais estreita do que nunca.

Conclusion

O mercado cripto já tem 17 anos se você contar desde o dia em que o mundo conheceu o Bitcoin. No entanto, ela tem menos de meio década quando vista sob a perspectiva de um mercado sério e das criptomoedas como uma classe de ativos negociável. E ainda assim, nesses poucos anos, o mercado produziu traders habilidosos que prosperam sob pressão. Essa experiência criou traders que se encaixam de braços dados no espaço de prop trading.

Por sua vez, as empresas prop estão quebrando barreiras para esses traders, de modo que agora possam fazer algo mais substancial com suas habilidades. Eles criaram um caminho para que os traders de criptomoedas acessem o tipo de capital que somente instituições poderiam levantar.

Mas o que também está claro é que o modelo de negociação de adereços favorece apenas quem o entende. Ou seja, ninguém deveria encarar a troca de prop como um lugar para aprender do zero, mas sim como um lugar para trazer suas habilidades. Se você está no mercado cripto há algum tempo e desenvolveu um forte músculo para disciplina, o prop trading é o lugar que vai valorizar sua habilidade.