- Críticos argumentam que as grandes participações de Ripple em depósitos em depósito de custódia podem impedir a adoção institucional.
- Bill Morgan diz que a estrutura de escrow do XRP oferece certeza de mercado em vez de prejudicar os investidores.
- Morgan chama as comparações com o ATH de 2018 de uma tarefa perdida, dado mercados profundamente imaturos.
Um debate sobre o acordo de depósito de garantia da XRP da Ripple ressurgiu no X, com o advogado pró-XRP Bill Morgan reagindo críticas que argumentam que as grandes participações em depósito de garantia da empresa diluem o valor da XRP e desencorajam a adoção institucional.
Críticos dizem que o escrow desencoraja a adoção institucional
O especialista em blockchain Spade argumentou que as grandes participações de depósito em depósito da Ripple continuam sendo uma barreira para a participação institucional. Ele afirmou que grandes empresas estariam relutantes em adquirir quantidades significativas de XRP enquanto uma única empresa controla uma fatia tão grande da oferta.
“Se você quer adoção institucional, eles têm que trancar novamente”, disse Spade. “Nenhuma grande empresa no mundo vai adquirir uma quantidade significativa de XRP sabendo que uma empresa controla essa magnitude do fornecimento. Ou você queima o depósito de custódia, ou tranca de novo.”
Morgan: O escrow não prejudicou a posição da XRP no mercado
Morgan argumentou que a estrutura de escrow proporcionou previsibilidade ao mercado, e não prejuízo. Ele acrescentou que a porcentagem de participação da Ripple está diminuindo constantemente a cada lançamento mensal, já que uma parte do XRP desbloqueado permanece em circulação em vez de ser devolvida ao escrow.
“Seja lá o que mais se possa dizer sobre o escrow, isso não impediu o mercado de manter o XRP entre as 10 maiores criptomoedas por capitalização de mercado por quase nove anos desde que as contas escrow foram garantidas”, disse Morgan. “É uma das várias certezas principais sobre XRP e mercados como certezas.”
Spade desafia o argumento de Morgan sobre o valor de mercado
Spade contestou a alegação de Morgan de que a longa classificação do XRP entre os 10 melhores provas que o escrow não prejudicou o ativo.
Segundo a Spade, o XRP foi negociado entre $3,66 e $3,84 durante o ciclo de 2017-2018, com uma capitalização de mercado de cerca de $140 bilhões. Em 2025, a XRP atingiu um preço semelhante próximo a $3,65, mas sua capitalização de mercado havia crescido para aproximadamente $210-220 bilhões. Ele argumentou que a diferença reflete a maior oferta circulante, sugerindo que era necessário mais capital para alcançar o mesmo nível de preços.
“A XRP precisava de 50% a mais de capitalização de mercado para testar novamente seu recorde de 2018”, disse Spade. “Essa tendência continuará no futuro próximo.”
Morgan rejeita a comparação com ATH
Morgan rejeitou a comparação de preços de 2018 como referência confiável, argumentando que esses picos refletiam um mercado imaturo e especulativo, e não qualquer avaliação fundamental.
“Comparar qualquer altcoin pré-2017 pelo seu ATH de 2018 é uma tarefa inútil”, disse ele . “Esses preços foram grosseiramente inflacionados e resultado de um mercado muito imaturo. O aumento percentual do XRP desde 2013 até hoje é enorme, apesar dos assuntos a que você se refere.”
Ele também reconheceu uma possibilidade mais ampla de que a maioria das criptomoedas pré-2020 continue supervalorizada em qualquer medida racional, enquanto ainda sustenta que pelo menos algumas se beneficiarão de outro ciclo de expansão.
A frustração no varejo transborda
Nem todo mundo no tópico estava interessado no debate acadêmico. Os membros da comunidade foram mais diretos, dizendo que a discussão sobre o escrow perde um ponto mais simples para os varejistas.
“Quem se importa se a XRP está entre os dez primeiros se a moeda não consegue passar de $4”, escreveram, acrescentando que a Ripple efetivamente prejudicou os investidores varejistas ao manter o escrow enquanto desviava críticas com narrativas otimistas.
O que o escrow realmente faz
No centro do debate está um mecanismo que a Ripple criou anos atrás para bloquear a maior parte do fornecimento de XRP em uma série de contas de custódia liberadas por tempo. A cada mês, um valor fixo é liberado, com qualquer parte não utilizada normalmente sendo retrancada para lançamento futuro. O acordo foi criado para dar ao mercado visibilidade sobre a oferta futura, mas se tornou um ponto de tensão recorrente, já que a XRP tem tido dificuldades para compensar de forma sustentável níveis de preço que superariam seu pico de 2018 ajustado pela capitalização de mercado.
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