- O Goldman Sachs não espera mais cortes nas taxas do Federal Reserve em 2026, segundo relatos.
- O gigante bancário adiou sua previsão de flexibilização para junho e dezembro de 2027.
- O presidente Trump se opôs a uma política mais rígida, argumentando que não há motivo para aumentar as taxas.
O Goldman Sachs reduziu suas expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve este ano, depois que o mercado de trabalho dos EUA foi mais forte do que o esperado.
O banco agora espera que os próximos dois cortes de um quarto de ponto do Fed ocorram em junho e dezembro de 2027. Anteriormente, a Goldman esperava esses cortes em dezembro de 2026 e março de 2027.
A mudança veio após o relatório de empregos de maio, que mostrou 172.000 novos empregos, quase o dobro das expectativas de mercado, de 88.000 e bem acima dos 115.000 de abril.
A taxa de desemprego se manteve estável em torno de 4,3%, enquanto o Goldman reduziu sua própria previsão de desemprego para o fim do ano para 4,4%, ante 4,6%.
O economista-chefe dos EUA, David Mericle, disse que o mercado de trabalho continua mais forte do que o esperado anteriormente e não oferece um motivo forte para o Fed começar a cortar as taxas.
Visão mais alta por mais longo ganha apoio
A Goldman ainda espera dois cortes de juros eventualmente, mas a confiança nessa visão enfraqueceu. O banco reduziu a probabilidade de seu caso base de 40% para 30%. Ao mesmo tempo, dobrou a chance de aumento da taxa para 20%, vindo de 10%.
A Goldman atribuiu 25% de probabilidade de que as taxas permaneçam inalteradas e outra de 25% de probabilidade a um cenário de recessão que forçaria cortes maiores.
O banco acredita que pressões inflacionárias vindas de tarifas, tensões geopolíticas e demanda de investimentos impulsionada por IA poderiam manter os custos de empréstimos elevados por mais tempo.
O Goldman espera que a inflação subjacente do PCE permaneça acima de 3% até 2026. O PCE subjacente estava em 3,3% em abril, ainda muito acima da meta de 2% do Fed.
O banco argumenta que a inflação deveria eventualmente voltar para 2% em 2027, pois o crescimento salarial permanece abaixo dos níveis associados à inflação persistente e os indicadores de aluguel continuam a se suavizar.
Mercados começam a precificar em aperto
Dados econômicos mais sólidos mudaram as expectativas do mercado. Os traders de títulos já anunciaram totalmente um aumento de 25 pontos base na taxa até dezembro. Os mercados do tesouro recuaram acentuadamente após o relatório de emprego, enquanto o Nasdaq 100 caiu mais de 5%.
Vários analistas esperam que a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, de 16 a 17 de junho, sob a liderança do novo presidente do Fed, Kevin Warsh, remova qualquer linguagem que aponte para um afrouxamento de curto prazo. Espera-se também que os formuladores de políticas divulguem projeções mostrando expectativas de inflação e taxas de juros mais altas do que em março.
Economistas esperam que os dados do IPC de maio, previstos antes da reunião, mostrem inflação anual subindo para 4,2%, o nível mais alto em mais de três anos, impulsionados pelos preços de energia, commodities e fertilizantes.
Trump Resiste às Expectativas de Aumento de Juros
O presidente Donald Trump rejeitou publicamente a ideia de que o Federal Reserve deveria aumentar as taxas. Falando ao programa “Meet the Press” da NBC, Trump argumentou que dados econômicos mais sólidos não deveriam ser tratados como motivo para políticas mais rigorosas.
Segundo Trump, bons relatórios estão causando a queda dos mercados porque os investidores esperam taxas mais altas. Ele afirmou que não há motivo para aumentar os custos de empréstimos e que o Fed deveria, na verdade, reduzir as taxas.
Trump chamou os aumentos das taxas de movimento errado e argumentou que o sucesso econômico em si pode ajudar a reduzir a inflação. Ele afirmou que taxas mais altas dificultariam o gerenciamento da dívida pública e limitariam as prioridades de gastos, incluindo o investimento militar.
Embora Trump tenha afirmado repetidamente que o presidente do Fed, Kevin Warsh, deveria tomar decisões independentes, suas últimas declarações mostram que a Casa Branca continua desconfortável com o endurecimento das expectativas.
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