O argumento fundamental do Bitcoin ‘Nunca Foi Tão Forte’, diz Bill Miller

• Bill Miller IV disse que o argumento de investimento de longo prazo do Bitcoin “nunca foi tão forte.”
• Ele citou o déficit orçamentário projetado de US$ 1,9 trilhão dos EUA como motivo para estar otimista em relação ao BTC.
• Ele também afirmou que a IA poderia fortalecer a perspectiva do Bitcoin ao criar pressões deflacionárias.

O caso de investimento de longo prazo do Bitcoin permanece intacto apesar da recente fraqueza do preço, segundo Bill Miller IV, da Miller Value Partners.

Falando na CNBC, Miller argumentou que o desempenho de curto prazo do mercado não muda as razões subjacentes para possuir o Bitcoin. Ele apontou o aumento da dívida dos EUA, déficits governamentais persistentes e riscos de inflação de longo prazo como os principais fatores por trás de sua visão otimista.

Miller relaciona a fraqueza do Bitcoin a atrasos regulatórios

O Bitcoin permanece cerca de 50% abaixo de seu recorde histórico, mesmo com a adoção institucional continuando a crescer.

Miller disse que uma das razões para a recente fraqueza pode ser os atrasos em torno da Lei CLARITY, que enfrentou resistência política devido a preocupações éticas. No entanto, ele enfatizou que a regulação não altera os fundamentos de longo prazo do Bitcoin.

Ele destacou projeções do Escritório de Orçamento do Congresso que indicam um déficit orçamentário de US$ 1,9 trilhão nos EUA este ano. Segundo Miller, as novas obrigações não financiadas do país criadas em um único ano são aproximadamente 50% maiores do que toda a capitalização de mercado do Bitcoin.

Ele argumentou que a adição contínua de dívidas levanta questões sobre como o capital deve ser preservado a longo prazo, tornando ativos descentralizados como o Bitcoin cada vez mais atraentes.

O aumento da dívida continua sendo o maior vento favorável do Bitcoin

Miller disse que o Bitcoin foi criado após a crise financeira global de 2008-2009, quando os governos responderam com uma criação agressiva de dinheiro e estímulos monetários. Ele acredita que as mesmas forças econômicas permanecem vigentes hoje.

Em vez de depender de governos ou bancos centrais, Miller descreveu o Bitcoin como um sistema construído sobre consenso, transparência e energia. Em sua visão, essas características tornam a cidade uma forma mais forte de preservar o capital à medida que a dívida continua a se expandir.

Quando perguntado se o Bitcoin já teve um caso de uso genuíno, Miller argumentou que sua existência contínua responde a essa questão. Ele afirmou que o Bitcoin foi criado como resposta ao excesso de impressão de dinheiro e continua a servir como proteção contra a perda de poder de compra de longo prazo causada pela inflação.

IA e Bitcoin podem se beneficiar juntos

Miller também rejeitou a ideia de que o Bitcoin está perdendo a atenção dos investidores porque o capital está fluindo para a inteligência artificial. Ele argumentou que a IA poderia, na verdade, fortalecer o argumento de investimento de longo prazo do Bitcoin.

Segundo Miller, a adoção ampla da IA provavelmente será altamente deflacionária, tornando as empresas mais produtivas e reduzindo custos. Os governos podem responder com expansão monetária adicional para gerenciar o aumento da dívida e o aumento dos riscos de inflação ao longo do tempo.

Ele afirmou que a inflação continua sendo um dos caminhos mais prováveis para sair de um ciclo de dívida insustentável, tornando o Bitcoin uma proteção eficaz de longo prazo contra a desvalorização da moeda.

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O valor do Bitcoin vai além do fluxo de caixa

Em uma nota de mercado separada, Miller desafiou a crítica comum de que o Bitcoin não tem valor intrínseco porque não gera fluxo de caixa.

Ele argumentou que muitas ideias e tecnologias valiosas geram valor sem gerar fontes tradicionais de renda. Em sua visão, o Bitcoin deve ser avaliado como um novo sistema para governar o capital, e não por meio de modelos convencionais de avaliação.

Miller descreveu as moedas fiduciárias como sistemas que, em última análise, dependem de governos, tributação e autoridade estatal. Ao longo da história, ele observou, as moedas fiduciárias perderam poder de compra gradualmente à medida que os governos expandiam o estoque monetário.

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Por outro lado, o Bitcoin oferece um sistema monetário transparente com oferta fixa, governança descentralizada e um processo de emissão respaldado por energia. Ele acredita que essas características poderiam, eventualmente, transformar a forma como o capital é armazenado e transferido.