- Bill Miller IV afirmó que el argumento de inversión a largo plazo de Bitcoin «nunca ha sido tan fuerte.»
- Citó el déficit presupuestario proyectado de EE.UU. de 1,9 billones de dólares como motivo para ser optimista respecto al BTC.
- También afirmó que la IA podría fortalecer la perspectiva de Bitcoin creando presiones deflacionarias.
El caso de inversión a largo plazo de Bitcoin sigue intacto a pesar de la reciente debilidad del precio, según Bill Miller IV de Miller Value Partners.
En una entrevista en CNBC, Miller argumentó que el rendimiento a corto plazo del mercado no cambia las razones subyacentes para poseer Bitcoin. Señaló el aumento de la deuda estadounidense, los persistentes déficits gubernamentales y los riesgos inflacionarios a largo plazo como los principales motores de su visión optimista.
Miller relaciona la debilidad de Bitcoin con retrasos regulatorios
Bitcoin sigue aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico, incluso mientras la adopción institucional sigue creciendo.
Miller dijo que una de las razones de la reciente debilidad podrían ser los retrasos en torno a la Ley CLARITY, que ha enfrentado resistencia política por cuestiones éticas. Sin embargo, subrayó que la regulación no cambia los fundamentos a largo plazo de Bitcoin.
Destacó las proyecciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso que muestran un déficit presupuestario de 1,9 billones de dólares en EE. UU. este año. Según Miller, las nuevas obligaciones no financiadas del país creadas en un solo año son aproximadamente un 50% mayores que la capitalización bursátil total de Bitcoin.
«El argumento fundamental a favor de Bitcoin nunca ha sido tan sólido», dijo Miller durante la entrevista.
Argumentó que la adición continua de deuda plantea preguntas sobre cómo debe preservarse el capital a largo plazo, haciendo que activos descentralizados como Bitcoin sean cada vez más atractivos.
El aumento de la deuda sigue siendo el mayor viento a favor de Bitcoin
Miller afirmó que Bitcoin se creó tras la crisis financiera global de 2008-2009, cuando los gobiernos respondieron con una creación agresiva de dinero y estímulos monetarios. Cree que las mismas fuerzas económicas siguen vigentes hoy en día.
En lugar de depender de gobiernos o bancos centrales, Miller describió Bitcoin como un sistema basado en el consenso, la transparencia y la energía. En su opinión, esas características lo convierten en una forma más fuerte de preservar el capital a medida que la deuda sigue creciendo.
Cuando se le preguntó si Bitcoin alguna vez tuvo un caso de uso genuino, Miller argumentó que su existencia continua responde a esa pregunta. Afirmó que Bitcoin fue diseñado como respuesta a la impresión excesiva de dinero y sigue sirviendo como protección frente a la pérdida prolongada de poder adquisitivo causada por la inflación.
La IA y Bitcoin pueden beneficiarse juntos
Miller también rechazó la idea de que Bitcoin esté perdiendo la atención de los inversores porque el capital fluye hacia la inteligencia artificial. Argumentó que la IA podría en realidad fortalecer el argumento de inversión a largo plazo de Bitcoin.
Según Miller, la adopción generalizada de la IA probablemente será altamente deflacionaria, ya que hará que las empresas sean más productivas y reduzca los costes. Los gobiernos podrían responder con una expansión monetaria adicional para gestionar la creciente carga de la deuda y los riesgos de inflación incrementados a lo largo del tiempo.
Afirmó que la inflación sigue siendo una de las vías más probables para salir de un ciclo de deuda insostenible, lo que convierte a Bitcoin en una cobertura eficaz a largo plazo contra la devaluación de la moneda.
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El valor de Bitcoin va más allá del flujo de caja
En una nota de mercado aparte, Miller cuestionó la crítica común de que Bitcoin no tiene valor intrínseco porque no genera flujo de caja.
Argumentó que muchas ideas y tecnologías valiosas generan valor sin generar fuentes tradicionales de ingresos. En su opinión, Bitcoin debería evaluarse como un nuevo sistema para gobernar el capital en lugar de mediante modelos convencionales de valoración.
Miller describió las monedas fiduciarias como sistemas que, en última instancia, dependen de los gobiernos, la fiscalidad y la autoridad estatal. A lo largo de la historia, señaló, las monedas fiduciarias han ido perdiendo poder adquisitivo a medida que los gobiernos ampliaban las reservas monetarias.
Por otro lado, Bitcoin ofrece un sistema monetario transparente con una oferta fija, gobernanza descentralizada y un proceso de emisión respaldado por la energía. Cree que esas características podrían eventualmente transformar la forma en que se almacena y transfiere el capital.
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