- O Goldman Sachs reduziu sua meta de preço do ouro para o final do ano em US$ 500, para US$ 4.900 em 2026.
- O Fed não viu mais cortes nas taxas em 2026, prejudicando as previsões de entrada de ETFs de ouro.
- Um aumento da taxa do Fed pode fazer os preços do ouro caírem para cerca de $4.400 até o final do ano de 2026.
O Goldman Sachs Group Inc. reduziu sua meta de preço do ouro para o fim do ano em US$ 500 por onça, elevando a nova previsão para US$ 4.900 para dezembro. Analistas Lina Thomas e Daan Struyven atribuíram a mudança a uma reavaliação da política do Federal Reserve, com o banco não esperando mais cortes de juros em 2026.
Apesar do rebaixamento, o banco ainda espera que o ouro ganhe terreno durante a segunda metade do ano, só que em um ritmo mais lento do que o projetado anteriormente.
Estruturalmente otimista, mas cauteloso no curto prazo
Os analistas descreveram sua postura como construtiva a longo prazo, mas cautelosa no curto prazo. Eles apontaram para o risco de queda no curto prazo, junto com a possibilidade de ganhos de alta mais adiante, uma linguagem que reflete um mercado preso entre forças conflitantes.
O ouro tem passado por um período difícil nos últimos meses. O conflito no Oriente Médio inicialmente levou os preços para alta, o que por sua vez alimentou expectativas de uma política monetária mais restritiva. A reunião do Federal Reserve desta semana aumentou essa pressão. Embora as taxas tenham permanecido inalteradas, vários formuladores de políticas sinalizaram abertura para aumentos ainda este ano. O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, por sua vez, deixou claro que restaurar a estabilidade dos preços é sua prioridade.
Por que a previsão mudou
O principal fator por trás da revisão do Goldman é uma perspectiva mais fraca para entradas de fundos negociados em bolsa lastreados em ouro. Os economistas do banco agora esperam que os primeiros cortes de juros do Fed ocorram em junho e dezembro do próximo ano, um adiamento em relação à chamada anterior de dezembro de 2026 e março de 2027.
Os analistas disseram que as preocupações com a independência do Fed podem ter menos peso do que o esperado, dado o quão agressivo foi a primeira reunião de Warsh como presidente. Warsh foi elevado ao cargo pelo presidente Donald Trump, que criticou publicamente seu antecessor por não cortar as taxas de forma agressiva o suficiente.
O Cenário da Caminhada
Caso o Fed realmente aumente as taxas em vez de se manter estável, o Goldman alertou que o apelo do ouro como proteção contra a incerteza da política macroeconômica pode diminuir ainda mais, arrastando os preços para cerca de US$ 4.400 até o final do ano.
Esse risco não é puramente teórico dentro das próprias fileiras do Goldman. Rob Kaplan, vice-presidente do banco e ex-presidente do Fed de Dallas, disse à Bloomberg Television esta semana que um aumento de juros já em setembro é possível se a inflação permanecer alta.
Onde Estão os Preços Agora
O ouro foi visto pela última vez negociando perto de $4.134 por onça, colocando-o em caminho para uma terceira queda semanal consecutiva. O metal atingiu um recorde de pouco menos de $5.600 por onça no final de janeiro, antes de registrar três prejuízos mensais consecutivos até maio. A prata caiu mais forte, caindo 2,5% para $64 por onça.
Contexto Geopolítico
No lado geopolítico, petroleiros retomaram a passagem pelo Estreito de Ormuz, e os Estados Unidos anunciaram na quinta-feira que levantaram seu bloqueio ao Irã. No entanto, está sendo noticiado que o Irã suspendeu seu período de negociação de 60 dias com os EUA devido à violação direta da primeira cláusula do MOU.
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