Кевин Уорш возглавляет первое заседание ФРС с инфляцией выше 4%

• Кевин Уорш возглавляет своё первое заседание Федерального комитета по открытому рынку в качестве председателя Федеральной резервной системы.
• Рынки широко ожидают, что базовая ставка останется в диапазоне от 3,50% до 3,75%.
• Годовая инфляция в США достигла 4,2% в мае, что вдвое превышает долгосрочную цель ФРС.

Федеральная резервная система начала двухдневное совещание по политике во вторник, поставив Кевина Уорша в центр его первого решения по процентной ставке с момента вступления в должность председателя. Рынки ожидают, что чиновники оставят стоимость заимствований без изменений, но встреча всё ещё может определить, как центральный банк подойдёт к вопросам инфляции, коммуникации и будущих изменений ставок под новым руководством.

Варш вступил в должность 22 мая после смены Джерома Пауэлла. Его дебют происходит на фоне роста потребительских цен самым быстрым годовым темпом за три года, что не оставляет возможности для немедленного снижения ставки.

Ожидается, что ФРС сохранит ставки на стабильном уровне

Экономисты в целом ожидают, что Федеральный комитет по открытому рынку сохранит свою базовую ставку в текущем диапазоне от 3,50% до 3,75%, когда решение будет принято в среду.

Инфляция остаётся основным препятствием для снижения ставок. Индекс потребительских цен вырос на 4,2% за 12 месяцев до мая, по сравнению с 3,8% в апреле. Стоимость энергии составила значительную часть роста, в то время как базовая инфляция осталась ниже основного значения.

Цены на импорт также выросли. Топливо и капитальные товары подняли стоимость импортных товаров в мае, что усилило опасения, что бизнес может переложить растущие расходы на потребителей.

Тем временем данные по занятости остаются достаточно стабильными, чтобы снизить давление на ФРС с целью поддержки экономики через более простую политику. Это сочетание заставляет чиновников балансировать между устойчивой инфляцией и возможностью более медленного роста в конце года.

Связано: Выплата в 1 долларе, связанная с Трампом, превращает UFC Freedom 250 в точку этического напряжения

Коммуникация Уорша выходит на первый план

Рынки могут узнать больше из пресс-конференции Варша, чем из самого ожидаемого решения по ставке. Ранее он критиковал обширные форвардные рекомендации, утверждая, что подробные обещания по будущей политике могут ограничить возможности центрального банка.

Его подход может означать изменение по сравнению с Пауэллом, который проводил пресс-конференцию после каждого запланированного совещания по политике. Уорш отказался пообещать такой же график во время выступления в Сенате, заявив, что публичные брифинги должны проводиться, когда у чиновников есть важная информация для передачи.

Однако ожидается, что новый председатель выступит перед журналистами после решения в среду. Инвесторы будут прислушиваться к признакам того, что ФРС отказалась от прежних предпочтений к будущим снижениям ставок.

Это изменение может удовлетворить чиновников, которые возражали против смягчения формулировки на предыдущем заседании. Она также займет более нейтральную позицию, оставляя доступными как повышения, так и сокращения по мере развития экономических условий.

Связано: Роберт Кийосаки: Печать ФРС на $1 T — причина, по которой стоит владеть биткоином уже сейчас

Рынки ставят под вопрос направление ставок

Онлайн-комментарии сосредоточены на том, сможет ли Warsh в конечном итоге поддержать снижение ставок для снижения заимствовательного бремени правительства. Феликс Прен утверждал , что поддержание процентных ставок ниже инфляции может постепенно снижать реальную стоимость долга, сравнивая эту стратегию с политикой США после Второй мировой войны.

Это утверждение отражает одну из возможных интерпретаций, а не объявленный план Федеральной резервной системы. Решения по процентным ставкам требуют поддержки более широкого комитета, в то время как мандат ФРС сосредоточен на стабильности цен и максимальной занятости.

Особенно стоит отметить, что инвесторы в облигации заняли осторожную позицию перед принятием решения. Сильные данные по трудоустройству, рост цен на энергию и инфляция выше целевой цели ослабили ожидания на краткосрочные сокращения.

Заявление среды, экономические прогнозы, прогнозы процентных ставок и первая пресс-конференция Уорша дадут наиболее чёткое представление о том, движется ли ФРС к нейтральной позиции или готовится к более жесткой политике в конце 2026 года.