Увеличит ли план самостоятельной торговли NSE объём IPO BSE, как ожидают инвесторы?

• Ожидалось, что листинг акций NSE на BSE приведёт к значительному росту объёмов.
• Последний отчёт сообщает, что NSE может использовать механизм PTT для торговли собственными акциями.
• Механизм PTT позволяет торговать ценными бумагами на бирже без формального листинга.

Предстоящее IPO Национальной фондовой биржи (NSE) — одно из самых внимательно отслеживаемых событий в рыночном секторе Индии. NSE готовится к листингу, стоимость которого может составить около ₹1,5–1,8 лакхов крор (примерно $15,67–$18,81 миллиарда), и ожидается, что будет продвинуться после того, как SEBI (Совет по ценным бумагам и биржам Индии) даст зелёный свет.

Ожидалось, что акции NSE будут котироваться на BSE (Бомбейская фондовая биржа), что принесёт новую волну торгов. Однако последний доклад о том, что NSE может использовать механизм PTT (Allowed to Trade) для торговли акциями на собственной платформе, полностью меняет ситуацию.

Почему акции BSE отреагировали

Причина, по которой вышеописанное важно, заключается в том, что инвесторы BSE уже рассчитывали хотя бы на некоторую выгоду от IPO NSE.

Если акции NSE в итоге будут торговаться в основном или частично на самом NSE, часть дополнительного объёма торгов, который инвесторы рассчитывали пойти на BSE, возможно, никогда не покинет экосистему NSE.

Это не значит, что BSE вот-вот потеряет свой существующий бизнес, но это означает, что дополнительный потенциал от IPO может быть меньше, чем инвесторы изначально думали.

Как NSE может отслеживать торговую активность на собственной платформе

Механизм PTT примечателен тем, что позволяет торговать ценными бумагами на бирже без обязательного официального листинга там. Кроме того, существующая структура PTT NSE не требует отдельного соглашения о листинге или дополнительных комиссий за листинг, хотя торговля по-прежнему подвергается надзору и регуляторным требованиям.

В таком случае NSE могла бы разместить свои акции на BSE, при этом позволяя им торговать на собственной платформе через PTT. Это создало бы необычную ситуацию, при которой NSE была бы котировалась на BSE, но могла бы конкурировать с BSE за сделки собственными акциями. Однако всё зависит от одобрения SEBI, поэтому инвесторам пока не стоит рассматривать опцию PTT как решённую сделку.

Связано: SEBI Digital KYC для NRI: может ли более простой доступ привлечь больше иностранных денег в Индию?

На что индийским инвесторам стоит обратить внимание перед IPO NSE?

Для начала, индийским инвесторам стоит обратить внимание на одобрение SEBI, потому что план PTT ничего не значит, пока регуляторы не подпишут его. Кроме того, инвесторам стоит следить за тем, как в итоге будет структурировано и оценено IPO NSE, поскольку оно даст первую реальную рыночную оценку ведущей индийской биржи.

После этого оценка по счету BSE — ещё один важный элемент. Аналитики уже отметили, что сильный рост BSE, возможно, уже учитывал часть выгоды, которую она могла бы получить от IPO NSE.

Наконец, реальные объемы торгов после листинга NSE важнее, чем общий объём самого IPO. Если акции NSE получат значительное влияние на BSE, исходная идея BSE остаётся актуальной. Тем не менее, если большинство торгов останется на NSE до PTT, большая часть ожидаемого потенциала может исчезнуть.

Связано: SEBI предупреждает против советов по торговле в реальном времени: как индийские инвесторы могут распознать советы по рискованной торговле