Bitcoin tritt in eine Übergangsphase ein, da ruhende Münzen sich zu bewegen beginnen

• Bitcoin-On-Chain-Daten deuten trotz steigender CDD-Aktivität auf einen Marktreset hin.
• Der ruhende Bitcoin bewegt sich wieder, aber niedrige Börsenzuflüsse deuten auf begrenzten Verkaufsdruck hin.
• Langjährige Inhaber bleiben zuversichtlich, da MVRV und NUPL auf ein gesünderes Marktgleichgewicht hindeuten.

Bitcoin-On-Chain-Daten zeigen, dass der Markt ausgeglichener ist als nur in einer „Bull“- oder „Bear“-Phase.

Während Coin Days Destroyed (CDD) im Juli einige deutliche Spitzen zeigte, deuten andere Indikatoren wie NUPL und MVRV darauf hin, dass der Markt abkühlt und nicht einen starken Ausverkauf erlebt.

Die Daten deuten auf einen gesunden Marktreset hin, bei dem Langzeitinhaber aktiver werden, aber es gibt nur wenige Anzeichen für Panikverkäufe oder groß angelegte Gewinnmachungen.

Ruhende Bitcoin beginnt sich zu bewegen

Bemerkenswert ist, dass CDD die Bewegung älterer Bitcoin verfolgt und misst, wie lange Coins vor dem Ausgeben inaktiv blieben. Im Juli bewegte sich der CDD stark auf und ab. Sie stieg am 2. Juli auf 32 Millionen, fiel zwei Tage später auf 3 Millionen, stieg am 16. Juli erneut auf 25 Millionen und schwankte weiter, zuletzt bei etwa 9,8 Millionen.

Diese Spitzen deuten darauf hin, dass langfristige Inhaber einen Teil ihres Bitcoins verkaufen. Historisch gesehen fiel ein erhöhter CDD mit einer erhöhten Bewegung älterer Münzen zusammen, manchmal während Phasen der Gewinnnahme oder der Portfolio-Neuausgleich.

Allerdings liegen die aktuellen Niveaus deutlich unter den früheren Marktspitzen. Zum Beispiel überschritt CDD im November 2025 340 Millionen, was darauf hindeutet, dass die Aktivität im Juli erheblich, aber kein Zeichen für weitverbreiteten Verkauf ist.

Im Wesentlichen zeigen die Daten, dass sich älteres Bitcoin bewegt, aber nicht so, dass es auf einen großen Marktausverkauf hindeutet.

Bitcoin-Bewegung bedeutet nicht immer Verkaufen

Gleichzeitig bedeutet ein Anstieg der CDD nicht immer, dass Investoren ihren Bitcoin verkaufen. Der CryptoQuant-Analyst Rei Researcher stellte fest , dass der CDD der Börsen auf Binance weiterhin niedrig ist, was darauf hindeutet, dass große Mengen älterer Bitcoin nicht zum Verkauf an Börsen überwiesen werden.

Stattdessen könnte die Bewegung darauf zurückzuführen sein, dass Anleger ihre Bestände anpassen, Coins zwischen Wallets bewegen oder sich auf zukünftige Marktbewegungen vorbereiten. Kurz gesagt, CDD zeigt, dass ältere Bitcoin aktiv wird, aber es zeigt keine starken Anzeichen für großflächigen Verkauf.

Die Rentabilität ist zurückgegangen, aber der Markt ist nicht eingebrochen

NUPL, das die insgesamt unrealisierten Gewinne des Marktes verfolgt, zeigt, dass Bitcoin-Investoren weniger profitabel sind als zu Beginn des Zyklus.

Aktuelle Daten von CryptoQuant deuten darauf hin, dass NUPL wieder auf ein neutrales Niveau zurückgekehrt ist. Das bedeutet, dass die Gewinne der Anleger gesunken sind, was den extremen Optimismus reduziert, der oft nahe Marktspitzen zu beobachten ist.

Dies deutet darauf hin, dass sich der Markt nach einer Phase der Spekulation erholt. Langzeitinhaber sitzen weiterhin auf gesunden Gewinnen und zeigen nicht den typischen Stress während großer Bärenmärkte.

Kurzfristige Inhaber sind jedoch näher am Gewinnen, was sie eher dazu macht, auf Preisänderungen zu reagieren und zur kurzfristigen Volatilität beizutragen.

MVRV zeigt, dass der Markt fair bewertet ist

Unterdessen erzählt das MVRV-Verhältnis von Bitcoin eine ähnliche Geschichte. Es zeigt, dass der Markt derzeit weder wesentlich unterbewertet noch überbewertet ist. Mit einem MVRV von etwa 1,23 liegt Bitcoin über den üblichen Niveaus während Akkumulationsphasen, aber immer noch deutlich unter den extremen Niveaus, die oft an Marktspitzen auftreten.

Langfristige Inhaber haben ihre unrealisierten Gewinne von früheren Hochs gesunken, zeigen jedoch keine Anzeichen für groß angelegte Verkäufe.

Mit anderen Worten: MVRV deutet darauf hin, dass die Bewertung von Bitcoin abgekühlt und wieder auf ein ausgeglicheneres Niveau zurückgekehrt ist, obwohl die Preise im Vergleich zu früheren Zyklen weiterhin hoch bleiben.

Langjährige Inhaber sind weiterhin zuversichtlich

Trotz erhöhter Bitcoin-Bewegung zeigen On-Chain-Daten, dass langfristige Anleger weiterhin zuversichtlich sind.

Der CryptoQuant-Analyst burakkesmeci berichtete, dass langfristige Inhaber 1,29 Millionen BTC gekauft haben, die größte Akkumulation seit 2017. Dies geschah, während Bitcoin nahe am realen Preis gehandelt wurde.

Mit anderen Worten: Die massive Akkumulation bestätigt, dass Investoren den BTC-Rückgang 2026 eher als Kaufgelegenheit denn als Grund zum Verkauf sehen. Nach dieser Akkumulation stieg der Bitcoin-Preis um etwa 15 % von 57.500 auf 66.000 US-Dollar.

Unterdessen bemerkte der CryptoQuant-Analyst Nino, dass mehr Bitcoin, der seit 6–12 Monaten gehalten wurde, in die Börsen fließt. Anstatt dies als Zeichen des Verkaufs zu sehen, schlug der Analyst vor, dass dies lediglich darauf zurückzuführen sein könnte, dass Anleger ihre Portfolios anpassen, wenn Bitcoin sich wichtigen Widerstandsniveaus nähert.

Markt im Übergang

Allein könnte ein Anstieg der CDD darauf hindeuten, dass langfristige Inhaber sich auf einen Verkauf vorbereiten. Das Gesamtbild ist jedoch ausgewogener.

Ältere Bitcoin bewegt sich häufiger, aber die Börsenzuflüsse bleiben niedrig. Die Gewinne der Investoren sind zurückgegangen, aber nicht eingebrochen, und Marktdaten deuten darauf hin, dass Bitcoin von überhitzten Niveaus abgekühlt ist. Gleichzeitig zeigen langfristige Inhaber weiterhin Vertrauen, indem sie Bitcoin akkumulieren.

Im Wesentlichen zeigen die On-Chain-Daten von Bitcoin, dass sich der Markt im Wandel befindet. Alte Investoren werden aktiver, aber das Aktivitätsniveau hat noch nicht den Punkt erreicht, der das Ende eines Marktzyklus signalisiert.

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