- Os dados on-chain do Bitcoin apontam para uma reinicialização do mercado apesar do aumento da atividade de CDDs.
- O Bitcoin dormente está se movendo novamente, mas baixos fluxos de troca sugerem pressão limitada de venda.
- Os detentores de longo prazo continuam confiantes, já que MVRV e NUPL sinalizam um equilíbrio de mercado mais saudável.
Os dados on-chain do Bitcoin mostram que o mercado está mais equilibrado do que simplesmente estar em uma fase de “alza” ou “baixa”.
Embora o Coin Days Destroyed (CDD) tenha apresentado alguns picos significativos em julho, outros indicadores, como NUPL e MVRV, sugerem que o mercado está esfriando em vez de sofrer uma grande queda.
Os dados apontam para uma reinicialização saudável do mercado, onde detentores de longo prazo estão se tornando mais ativos, mas há poucos sinais de vendas em pânico ou de lucros em larga escala.
Bitcoin dormente está começando a se mover
Notavelmente, o CDD acompanha o movimento do Bitcoin mais antigo medindo quanto tempo as moedas permaneceram inativas antes de serem gastas. Em julho, a CDD tem se movido fortemente para cima e para baixo. A população saltou para 32 milhões em 2 de julho, caiu para 3 milhões dois dias depois, subiu novamente para 25 milhões em 16 de julho e continuou flutuando, chegando recentemente a cerca de 9,8 milhões.
Fonte: CryptoQuant
Esses picos indicam que detentores de longo prazo estão movendo parte de seus Bitcoins. Historicamente, o aumento do CDD coincidiu com o aumento do movimento de moedas antigas, às vezes durante períodos de tomada de lucros ou rebalanceamento de portfólio.
No entanto, os níveis atuais permanecem muito abaixo dos observados durante picos anteriores do mercado. Por exemplo, o CDD ultrapassou 340 milhões em novembro de 2025, sugerindo que a atividade de julho é significativa, mas não um sinal de vendas em larga escala.
Basicamente, os dados mostram que o Bitcoin mais antigo está se movendo, mas não de uma forma que sugira uma grande venda do mercado.
O movimento do Bitcoin nem sempre significa vender
Enquanto isso, um aumento no CDD nem sempre significa que os investidores estão vendendo seu Bitcoin. O analista da CryptoQuant, Rei Researcher, observou que o CDD de entrada de bolsas na Binance permanece baixo, sugerindo que grandes quantidades de Bitcoin antigo não estão sendo transferidas para as exchanges para venda.
Em vez disso, o movimento pode ser resultado de investidores ajustando suas posições, movendo moedas entre carteiras ou se preparando para movimentos futuros do mercado. Em resumo, o CDD mostra que o Bitcoin mais antigo está se tornando ativo, mas não indica sinais fortes de vendas em larga escala.
A lucratividade diminuiu, mas o mercado não entrou em colapso
O NUPL, que acompanha os lucros gerais não realizados do mercado, mostra que os investidores em Bitcoin são menos lucrativos do que eram no início do ciclo.
Dados recentes da CryptoQuant sugerem que a NUPL voltou para um nível neutro. Isso significa que os lucros dos investidores caíram, reduzindo o otimismo extremo frequentemente visto próximo aos picos do mercado.
Isso sugere que o mercado está se recuperando após um período de especulação. Os detentores de longo prazo ainda mantêm lucros saudáveis e não apresentam o estresse normalmente visto em grandes mercados de baixa.
No entanto, os detentores de curto prazo estão mais próximos de atingir o ponto de equilíbrio, tornando-os mais propensos a reagir a mudanças de preço e contribuir para a volatilidade de curto prazo.
O MVRV mostra que o mercado é razoavelmente valorizado
Enquanto isso, o índice MVRV do Bitcoin conta uma história semelhante. Isso indica que o mercado atualmente não está significativamente subvalorizado nem supervalorizado. Com o MVRV em torno de 1,23, o Bitcoin está acima dos níveis normalmente vistos durante períodos de acumulação, mas ainda bem abaixo dos níveis extremos que frequentemente aparecem nos topos do mercado.
Fonte: CryptoQuant
Os detentores de longo prazo viram seus lucros não realizados caírem em relação aos máximos anteriores, mas não apresentam sinais de vendas em larga escala.
Em outras palavras, o MVRV sugere que a avaliação do Bitcoin esfriou e voltou a um nível mais equilibrado, mesmo que os preços permaneçam altos em comparação com ciclos anteriores.
Detentores de Longo Prazo Ainda Confiantes
Apesar do aumento do movimento do Bitcoin, dados on-chain mostram que os investidores de longo prazo continuam confiantes.
O analista burakkesmeci da CryptoQuant relatou que detentores de longo prazo compraram 1,29 milhão de BTC, a maior acumulação desde 2017. Isso aconteceu enquanto o Bitcoin estava sendo negociado próximo ao seu preço realizado.
Em outras palavras, a acumulação massiva confirma que os investidores veem a queda do BTC em 2026 como uma oportunidade de compra, e não como um motivo para vender. Após essa acumulação, o preço do Bitcoin aumentou cerca de 15%, de $57.500 para $66.000.
Enquanto isso, o analista da CryptoQuant, Nino , observou que mais Bitcoin mantido por 6 a 12 meses estava migrando para as exchanges. Em vez de ver isso como um sinal de venda, o analista sugeriu que pode simplesmente refletir investidores ajustando suas carteiras à medida que o Bitcoin se aproxima dos principais níveis de resistência.
Mercado em Transição
Por si só, um aumento no CDD pode sugerir que detentores de longo prazo estão se preparando para vender. No entanto, o quadro mais amplo é mais equilibrado.
O Bitcoin mais antigo está se movendo com mais frequência, mas os fluxos de troca continuam baixos. Os lucros dos investidores caíram, mas não desapararam, e dados de mercado sugerem que o Bitcoin esfriou a partir de níveis superaquecidos. Ao mesmo tempo, detentores de longo prazo continuam demonstrando confiança ao acumular Bitcoin.
Basicamente, os dados on-chain do Bitcoin revelam que o mercado está em transição. Investidores antigos estão se tornando mais ativos, mas os níveis de atividade ainda não atingiram o ponto que sinalize o fim de um ciclo de mercado.
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