Clarity Act stößt auf eine weitere Wand, da sich die Senatsspaltung in den Ethikregeln vertieft

• Senatorin Cynthia Lummis sagt, die Demokraten hätten insgesamt über 120 Zugeständnisse erhalten.
• Senator Mark Warner sagt, die jüngste ethikbezogene Formulierung reicht immer noch nicht aus.
• Wenn das Gesetz bis zum Jahresende nicht verabschiedet wird, stirbt das Gesetz wahrscheinlich im aktuellen Kongress.

Der Clarity Act steht im Senat erneut vor einer Pattsituation, selbst nachdem die Republikaner angeblich große Zugeständnisse bei den Ethikregeln gemacht haben. Senatorin Cynthia Lummis, die Hauptinitiatorin des Gesetzes, sagte am Sonntag, „es gibt nichts mehr zu geben“, während Senator Mark Warner meinte, die jüngste Ethik-Formulierung „sei bei weitem nicht ausreichend.“

Für Krypto-Investoren ist die nützlichere Frage nicht, wer Recht hat; sondern was eine weitere Verzögerung tatsächlich für den Markt bedeuten würde.

Warum die Pattsituation anhält

Lummis sagte, die Demokraten hätten mehr als 120 Zugeständnisse erreicht, darunter Änderungen der Selbstbetreuungsrechte, eine Best-Execution-Anforderung und ein neues Büro für Einzelhandelsvertretung, das in das Gesetz aufgenommen wurde.

Sie sagte, Präsident Trump habe dem zugestimmt, was sie als die strengsten Ethikbeschränkungen für Bundesbeamte in der Geschichte der USA bezeichnete, einschließlich der Erteilung der Durchsetzungsbefugnisse für Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten.

Warner entgegnete, dass dieselben drei Knackpunkte sechs bis acht Wochen lang ungelöst geblieben seien, und deutete darauf hin, dass die Lücke nicht mehr an spezifischer Sprache beziehe, sondern daran, ob irgendeine Version weit genug geht, damit einige Demokraten zustimmen könnten.

Was ein Scheitern tatsächlich bedeuten würde

Wenn der Senat nicht 60 Stimmen für den Gesetzentwurf gewinnen kann, schließt das Gesetzesfenster für das Jahr. Da die Zwischenwahlen den verbleibenden Kalender einnehmen, bedeutet eine Fehlwahl wahrscheinlich, dass das Gesetz stirbt und jeder zukünftige Versuch in einem neuen Kongress unter anderen politischen Bedingungen von vorne beginnt.

Das bedeutet jedoch nicht, dass die Krypto-Regulierung vollständig eingestellt wird. SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat gesagt, die Behörde werde ihre eigene Regelungsarbeit „mit oder ohne“ des Clarity Act fortsetzen, einschließlich der Arbeit an sicheren Häfen für digitale Vermögenswerte, Broker-Dealer-Regeln und Verwahrungsrahmen.

Dieser Weg beruht jedoch auf den Regeln der Behörden und nicht auf ein verbindliches Bundesgesetz, was bedeutet, dass die von SEC und CFTC gewartete Trennung der Krypto-Jurisdiktion weiterhin ungeklärt und unter einer zukünftigen Regierung rückgängig gemacht werden könnte.

Warum dies je nach Vermögenswert unterschiedlich wichtig ist

Bitcoin ist weitgehend von diesem Kampf abgeschirmt, angesichts seiner etablierten Rohstoffbehandlung und der bestehenden regulierten Futures- und ETF-Märkte. Altcoins sind mehr exponiert. DeFi und Staking-Protokolle stehen einem anderen Risiko aus: anhaltender regulatorischer Druck auf Nicht-KYC-Plattformen und die Durchsetzung von AML, unabhängig davon, was mit dem Gesetz passiert.

Was das für Investoren bedeutet

Dass regulatorische Klarheit weiterhin schwer fassbar bleibt, führt nicht zwangsläufig zu Panik, argumentiert aber dafür, „Regulation by enforcement“ als wahrscheinlichen kurzfristigen Zahlungsausfall und nicht als Ausnahme zu behandeln. Investoren, die Vermögenswerte besitzen, die stärker gesetzlicher Unsicherheit ausgesetzt sind, insbesondere kleinere Altcoins, sollten diese Mehrdeutigkeit explizit abwägen, anstatt anzunehmen, dass eine Lösung unmittelbar bevorsteht.

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