- Un récord de 2,6 millones de dólares en opciones de compra del S&P 500 impulsó un potente repunte en Wall Street impulsado por el impulso.
- Los analistas advierten que el aumento bursátil podría depender más de la mecánica de negociación que de la fortaleza económica.
- Bitcoin subió junto con las acciones, mientras que las salidas de ETF surgieron como un nuevo riesgo de mercado a corto plazo.
Una ola récord de operaciones de opciones en el mercado bursátil estadounidense está generando preocupación entre los analistas. Algunos dicen que el último repunte puede estar impulsado más por la actividad comercial que por la verdadera fortaleza económica.
En X, el analista de mercado Bull Theory dijo que los traders compraron un valor récord de 2,6 billones de dólares en opciones call del S&P 500 en un solo día, el nivel más alto jamás registrado desde que comenzaron los seguimientos en 1999.
Cabe destacar que las opciones call son apuestas a que los precios de las acciones seguirán subiendo. Pero los analistas dicen que el problema más importante es cómo estas operaciones pueden impulsar el mercado aún más arriba por sí solas.
Cuando los traders compran grandes cantidades de opciones call, los creadores de mercado suelen responder comprando las acciones reales para protegerse del riesgo. Esa compra extra puede impulsar aún más los precios, atrayendo aún más traders alcistas y creando un ciclo de impulso ascendente.
La teoría del alcista sostiene que el rally actual está impulsado más por la mecánica del trading que por los beneficios de las empresas o datos económicos sólidos.
Los traders de Goldman Sachs ven signos de especulación excesiva
La actividad inusual del mercado también ha llamado la atención de los operadores de Goldman Sachs, que supuestamente describieron el mercado como en un «modo de persecución semi-irracional».
Los analistas también están siguiendo el Philadelphia Semiconductor Index. Su Índice de Fuerza Relativa (RSI) supuestamente alcanzó su nivel más alto desde 1999, el periodo asociado con el pico de la burbuja puntocom.
Aunque los analistas no dicen que el mercado actual sea exactamente como la era puntocom, la similitud en los niveles de impulso está poniendo nerviosos a algunos inversores.
Bull Theory advirtió que el mayor riesgo podría darse cuando los traders empiecen a cerrar sus posiciones en opciones o cuando los contratos expiren. Si la presión compradora disminuye, los mercados podrían revertir rápidamente.
El analista describió la subida como «funcionando con combustible para aviones, no con fundamentos», lo que sugiere que el mercado podría tener dificultades una vez que el impulso se ralentice.
Bitcoin sube junto con las acciones
Mientras tanto, Bitcoin también subió, subiendo un 0,95% en las últimas 24 horas para cotizar cerca de 80.384 dólares al momento de la publicación.
Los analistas dijeron que el movimiento de Bitcoin parecía estar más ligado al repunte más general del mercado bursátil que a noticias específicas sobre criptomonedas. Los datos mostraron que Bitcoin tenía una fuerte correlación del 71% con el S&P 500, lo que significa que ambos mercados están reaccionando de forma similar a las condiciones macroeconómicas actuales.
El mercado cripto en general también subió, con un aumento del 1,46% en la capitalización total de mercado durante el mismo periodo.
A pesar de las subidas de precio, la actividad especulativa en los mercados de Bitcoin en realidad se enfrió. Las liquidaciones han caído significativamente en las últimas 24 horas hasta 203 millones de dólares. Al mismo tiempo, el interés abierto también disminuyó, lo que sugiere que los traders están usando menos apalancamiento.
Desde un punto de vista técnico, Bitcoin se mantuvo por encima de su Media Móvil Simple de 7 días de 80.308 dólares. Su RSI a 14 días se situó en 56,09, mostrando que el impulso se mantiene neutral en lugar de sobrecalentado.
Las salidas de ETF podrían convertirse en un riesgo
Una posible preocupación a corto plazo para Bitcoin provino de los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos. Concretamente, los productos registraron 277,5 millones de dólares en salidas netas el 7 de mayo y otros 145 millones el 8 de mayo, poniendo fin a una anterior serie de entradas.
Los analistas están ahora observando si Bitcoin puede mantenerse por encima del importante nivel de soporte de 80.090 dólares. Si ese soporte se mantiene, los traders creen que Bitcoin podría intentar otro movimiento hacia el reciente máximo local cercano a los 83.500 dólares.
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