- Die Märkte erwarten, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt, aber der Fokus liegt auf Kevin Warshs erstem FOMC.
- Bernanke kam dem Inflationsziel der Fed von 2 % am nächsten, während Powell den höchsten Durchschnittssatz verzeichnete.
- Krypto-, Aktien-, Gold- und Währungshändler beobachten die Liquiditätsaussichten der Fed.
Kevin Warshs erste Sitzung des Federal Open Market Committee endet am 17. Juni, und die Anleger behandeln sie als mehr als eine routinemäßige Zinsentscheidung.
Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve die Zinsen unverändert bei 3,5 % bis 3,75 % hält, aber die Märkte konzentrieren sich darauf, was Warsh sagt, wie er kommuniziert und ob die Fed später in diesem Jahr zu höheren Zinsen tendiert.
Kryptomärkte, Aktien, Gold, Währungen und Rohstoffe reagieren alle darauf, wohin die Liquidität als Nächstes geht.
Die Zinsen bleiben wahrscheinlich unverändert, aber die Märkte sehen Risiken von Erhöhungen
Es wird erwartet, dass die Fed die Zinssätze zum vierten Mal in Folge unverändert lässt. Unterdessen liegt die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed, der Arbeitsmarkt bleibt solide, und mehrere politische Entscheidungsträger sind härter geworden.
Das Juni-Treffen wird aktualisierte Wirtschaftsprognosen und das genau beobachtete Dot-Plot enthalten. Im März prognostizierten Fed-Beamte eine Zinssenkung für 2026. Allerdings wird erwartet, dass mehrere Beamte ihre Erwartungen an Kürzungen senken, während einige aufgrund höherer Inflationsprognosen eine Zinserhöhung vorschlagen könnten.
Warsh kritisiert seit langem die Vorwärtsorientierung. Analysten erwarten, dass die politische Erklärung Formulierungen entfernt, die auf weitere Lockerungen hindeuteten.
Ein solcher Schritt würde mit seiner Präferenz übereinstimmen, den Märkten weniger Signale zu geben, und würde auch die Möglichkeit widerspiegeln, dass die Zinsen über längere Zeiträume hoch bleiben müssen.
Die Inflation bleibt über dem Ziel
Daten zeigen, dass die durchschnittliche Inflation unter Jerome Powell 3,09 % erreichte – der höchste Wert unter den jüngsten Fed-Chefs. Alan Greenspan erreichte im Durchschnitt 2,5 %, Ben Bernanke 1,84 % und Janet Yellen 1,17 %. Die Bernanke-Jahre kamen dem Inflationsziel der Fed von 2 % am nächsten.
Die Leitzinsen variierten ebenfalls erheblich zwischen den jüngsten Fed-Vorsitzenden. Die durchschnittlichen Raten lagen unter Greenspan bei 4,8 %, unter Bernanke 1,5 %, unter Yellen 0,5 % und unter Powell bei 2,6 %.
Der Konflikt mit Iran trieb die Energiepreise Anfang dieses Jahres nach oben, was die Inflationsbedenken verstärkte. Ein Waffenstillstand und die Rückkehr der Schifffahrt durch die Straße von Hormus haben jedoch dazu beigetragen, die Rohölpreise zu senken. Brent-Rohöl fiel kürzlich auf etwa 83 Dollar pro Barrel.
Die Märkte beobachten die Liquidität
Bitget-CEO Gracy Chen bezeichnete das dieswöchige FOMC-Meeting als eines der größten makroökonomischen Ereignisse im Kalender. Sie sagte, Bitcoin werde nicht mehr nur auf kryptospezifischen Entwicklungen gehandelt. Aktien, Gold, Währungen und Rohstoffe reagieren nun auf denselben Liquiditätszyklus.
Wenn Warsh eine falkenhafte Botschaft vermittelt, könnte der Dollar stark bleiben und Risikowerte wie Aktien und Kryptowährungen unter Druck setzen.
Ein düsterer Ton könnte eine Erleichterungsrallye auslösen. Dennoch würden Anleger hinterfragen, ob eine leichtere Politik gerechtfertigt ist, solange die Inflation über dem Ziel bleibt.
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