Первое заседание FOMC под руководством председателя ФРС Кевина Уорша: чего ожидать

• Рынки ожидают, что ФРС сохранит ставки без изменений, но внимание сосредоточено на первом FOMC Кевина Уорша.
• Бернанке был ближе всего к цели ФРС по инфляции в 2%, а Пауэлл показал самый высокий средний показатель.
• Трейдеры криптовалют, акций, золота и валют следят за прогнозами ликвидности ФРС.

Первое заседание Федерального комитета по открытому рынку Кевина Уорша завершится 17 июня, и инвесторы рассматривают его как нечто большее, чем просто рутинное решение по ставкам.

Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит ставки без изменений на уровне 3,5%-3,75%, но рынки сосредоточены на том, что говорит Уорш, как он общается, и на том, склоняется ли ФРС к повышению ставок позже в этом году.

Крипторынки, акции, золото, валюты и сырьевые товары будут реагировать на то, куда дальше пойдёт ликвидность.

Ставки, вероятно, останутся на месте, но рынки видят риски повышения

Ожидается, что ФРС оставит процентные ставки без изменений в четвёртом подряд заседании. Тем временем инфляция остаётся выше цели ФРС в 2%, рынок труда остается стабильным, а несколько политиков стали более жёсткими.

Июньская встреча будет включать обновленные экономические прогнозы и внимательно отслеживаемый точечный график. В марте представители ФРС прогнозировали одно снижение ставки в 2026 году. Однако ожидается, что несколько чиновников понизят свои ожидания по снижению, а некоторые могут рассчитывать на повышение ставки из-за более высоких прогнозов инфляции.

Уорш давно критикует направление вперёд. Аналитики ожидают, что из заявления по политике будут убраны формулировки, указывающие на дальнейшее смягчение.

Такой шаг соответствует его предпочтению давать рынкам меньше сигналов и также отражает вероятность того, что ставки могут оставаться высокими в течение длительного времени.

Инфляция остаётся выше целевого уровня

Данные показывают, что средняя инфляция при Джероме Пауэлле достигла 3,09%, что является самым высоким показателем среди недавних председателей ФРС. Алан Гринспен — 2,5%, Бен Бернанке — 1,84%, а Джанет Йеллен — 1,17%. Годы Бернанке были ближе всего к цели ФРС по инфляции в 2%.

Политические процентные ставки также значительно различались среди недавних председателей ФРС. Средняя ставка составляла 4,8% при Гринспене, 1,5% при Бернанке, 0,5% при Йеллен и 2,6% при Пауэлле.

Конфликт с Ираном поднял цены на энергоносители в начале этого года, что усилило опасения по отношению к инфляции. Однако прекращение огня и возвращение судоходства через Ормузский пролив способствовали снижению цен на сырую нефть. Нефть Brent недавно упала примерно до 83 долларов за баррель.

Рынки следят за ликвидностью

Генеральный директор Bitget Грейси Чен охарактеризовал на этой неделе заседание FOMC как одно из крупнейших макроэкономических событий в календаре. Она сказала, что Bitcoin больше не торгуется только на крипто-специфических изменениях. Акции, золото, валюты и сырьевые товары теперь реагируют на тот же цикл ликвидности.

Если Уорш даст ястребиный сигнал, доллар может остаться сильным и оказать давление на рискованные активы, включая акции и криптовалюты.

Более мягкий тон может спровоцировать митинг облегчения. Тем не менее, инвесторы всё равно будут сомневаться, оправдана ли более простая политика, пока инфляция остаётся выше целевого уровня.

Связано: Повлияют ли слова Кевина Уорша на волатильность рынка, как в первый день Пауэлла на посту председателя ФРС?