- Los mercados esperan que la Fed mantenga los tipos sin cambios, pero el foco está en el primer FOMC de Kevin Warsh.
- Bernanke estuvo más cerca del objetivo de inflación del 2% de la Fed, mientras que Powell registró el tipo medio más alto.
- Los operadores de criptomonedas, acciones, oro y divisas están atentos a las perspectivas de liquidez de la Fed.
La primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de Kevin Warsh concluye el 17 de junio, y los inversores la están tratando como algo más que una decisión rutinaria sobre los tipos.
Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios entre el 3,5% y el 3,75%, pero los mercados se centran en lo que dice Warsh, cómo se comunica y si la Fed se inclina hacia tipos más altos a finales de este año.
Los mercados cripto, las acciones, el oro, las divisas y las materias primas reaccionarán a la siguiente dirección de la liquidez.
Es probable que los tipos se mantuvieran en su lugar, pero los mercados ven riesgos de aumento
Se espera que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios por cuarta reunión consecutiva. Mientras tanto, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, el mercado laboral sigue sólido y varios responsables políticos se han vuelto más agresivos.
La reunión de junio incluirá proyecciones económicas actualizadas y el muy seguido gráfico de puntos. En marzo, los responsables de la Fed proyectaron una rebaja de tipos en 2026. Sin embargo, se espera que varios funcionarios reduzcan sus expectativas de recortes, mientras que algunos podrían prever una subida de tipos debido a las previsiones de inflación más altas.
Warsh lleva mucho tiempo criticando la orientación futura. Los analistas esperan que la declaración de política elimine el lenguaje que apuntaba a una mayor flexibilización.
Tal movimiento se alinearía con su preferencia por dar menos señales a los mercados y también reflejaría la posibilidad de que los tipos de interés deban mantenerse altos durante períodos más largos.
La inflación sigue por encima del objetivo
Los datos muestran que la inflación media bajo Jerome Powell alcanzó el 3,09%, la más alta entre los presidentes recientes de la Fed. Alan Greenspan promedió un 2,5%, Ben Bernanke un 1,84% y Janet Yellen un 1,17%. Los años de Bernanke estuvieron más cerca del objetivo de inflación del 2% de la Fed.
Los tipos de interés de política monetaria también variaron significativamente entre los recientes presidentes de la Fed. Las tasas medias se situaron en un 4,8% bajo Greenspan, 1,5% bajo Bernanke, 0,5% bajo Yellen y 2,6% bajo Powell.
El conflicto con Irán impulsó los precios de la energía al alza a principios de este año, aumentando las preocupaciones por la inflación. Sin embargo, un alto el fuego y el regreso de la navegación a través del Estrecho de Ormuz han ayudado a que los precios del crudo retrocedan. El crudo Brent cayó recientemente a unos 83 dólares el barril.
Los mercados están vigilando la liquidez
El CEO de Bitget, Gracy Chen , describió la reunión del FOMC de esta semana como uno de los mayores eventos macro del calendario. Dijo que Bitcoin ya no se negocia únicamente con desarrollos específicos de criptomonedas. Las acciones, el oro, las divisas y las materias primas están reaccionando ahora al mismo ciclo de liquidez.
Si Warsh transmite un mensaje belicista, el dólar podría mantenerse fuerte y presionar activos de riesgo, incluyendo renta variable y criptomonedas.
Un tono más conciliador podría desencadenar un repunte de alivio. Sin embargo, los inversores seguirían cuestionando si una política más flexible está justificada mientras la inflación se mantenga por encima del objetivo.
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