Können RLUSD-Gebühren und Rücklagen die XRP-Einnahmen von Ripple übersteigen?

• Der Reservepool von RLUSD in Höhe von 1,83 Milliarden US-Dollar könnte etwa 67,8 Millionen US-Dollar Jahresbruttoeinnahmen generieren.
• Die XRP-Verkäufe von Ripple im dritten Quartal 2022 im dritten Quartal 2022 liegen deutlich über der von RLUSD geschätzten Jahresrendite.
• RLUSD bietet wiederkehrende Einnahmen, während die XRP-Einnahmen von Umsatz und Marktwert abhängen.

Das Stablecoin-Geschäft von Ripple generiert wiederkehrende Umsätze, erreicht jedoch noch nicht die Umsätze, die das Unternehmen historisch aus XRP-Verkäufen erzielte. Der Unterschied ist die Haltbarkeit. Das Rücklageneinkommen besteht weiter, solange RLUSD im Umlauf bleibt, während die XRP-Monetarisierung vom Verkauf eines Vermögenswerts abhängt, dessen Marktwert sich ändert.

RLUSD-Rücklagen und Gebühren schaffen eine wiederkehrende Einnahmequelle

Ripple meldete am 28. Mai einen Umlauf von 1,731 Milliarden US-Dollar an RLUSD und 1,833 Milliarden US-Dollar an Rücklagen. Diese Reserven umfassten Schatzwechsel, Geldmarktfonds und Bankeinlagen.

Diese zinstragenden Vermögenswerte bieten Ripple eine wiederkehrende Einkommensquelle und erhalten gleichzeitig die volle Sicherung der Stablecoin. Nach den Bedingungen des Unternehmens darf Ripple die durch die Reserven generierten Nettorenditen abziehen, sofern genügend Vermögenswerte zur Unterstützung der Rückzahlungen vorhanden sind.

Basierend auf dem am 22. Juni verzeichneten Dreimonatszins der Staatsanleihen von 3,70 % könnte der jüngste Rückstandssaldo etwa 67,8 Millionen US-Dollar an jährlichen Bruttoeinnahmen vor Ausgaben generieren.

Diese Schätzung bleibt vereinfacht, da Barallokationen, Geldmarktrenditen, Verwahrungskosten, Steuern, Compliance-Kosten und sich ändernde Zinssätze die Gewinne beeinflussen. Gewerbliche Ausgabe-, Einlösungs- und Zahlungsgebühren könnten Einkommen bringen.

Berechtigte Kunden können jeden Token für 1 $ einlösen. Die Struktur ermöglicht dem Unternehmen einen geldbasierten Umsatz, der mit der Umlage wächst, ohne dass der Verkauf eines volatilen digitalen Vermögenswerts erforderlich ist.

Die historischen XRP-Verkäufe übersteigen weiterhin die geschätzten Einnahmen von RLUSD

Der stärkste offengelegte Vergleich bleibt Ripples Netto-XRP-Umsatz von 310,68 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2022. Diese Zahl übersteigt das geschätzte jährliche Reserveeinkommen, das RLUSD in aktuellem Umfang generiert.

Ein genauer Vergleich ist jedoch nicht mehr möglich. Ripple stellte seinen vierteljährlichen XRP Markets Report nach dem ersten Quartal 2025 ein und legt als Privatunternehmen die aus XRP-Verkäufen generierten Umsätze nicht mehr regelmäßig offen.

Daher scheinen die historischen XRP-Verkäufe zwar mehr Einnahmen generiert zu haben als RLUSD derzeit erzielt, doch den Investoren fehlen die aktualisierten Offenlegungen, um festzustellen, ob dies auch heute noch der Fall ist.

Unterdessen sinkt das Angebot von XRP weiterhin allmählich, da jede Transaktion einen kleinen Betrag dauerhaft durch Netzwerkgebühren zerstört. Das maximale Angebot ist folglich unter das Niveau von 2017 gefallen, obwohl der Rückgang im Vergleich zur Gesamtzahl der umlaufenden Token weiterhin moderat bleibt.

Basierend auf bekanntgegebenen Zahlen haben RLUSD-Gebühren und Reserverenditen die historischen XRP-Einnahmen nicht überschritten. Die geschätzte Jahresrendite von 67,8 Millionen US-Dollar liegt weiterhin unter dem vierteljährlichen Benchmark von 310,68 Millionen US-Dollar.

RLUSD bietet jedoch ein eher wiederkehrendes und in Dollar lautendes Einkommensmodell. Ein zukünftiges Crossover würde von messbarem Wachstum der Umlage und der kommerziellen Gebühreneinnahmen des Stablecoins abhängen, unterstützt durch aktualisierte Finanzberichte.

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