Bisakah Biaya RLUSD dan Pendapatan Cadangan Melampaui Pendapatan XRP Ripple?

• Kumpulan cadangan RLUSD senilai $1,83 miliar dapat menghasilkan sekitar $67,8 juta dalam pendapatan kotor tahunan.
• Penjualan XRP Ripple senilai $3 Q3 2022 senilai $310,68 juta tetap jauh di atas perkiraan hasil tahunan RLUSD.
• RLUSD menawarkan pendapatan dolar berulang, sedangkan pendapatan XRP bergantung pada penjualan dan nilai pasar.

Bisnis stablecoin Ripple menghasilkan pendapatan berulang, tetapi belum menyamai pendapatan yang secara historis dihasilkan perusahaan dari penjualan XRP. Perbedaannya adalah daya tahan. Pendapatan cadangan berlanjut sementara RLUSD tetap beredar, sedangkan monetisasi XRP bergantung pada penjualan aset yang nilai pasarnya berubah.

Cadangan dan Biaya RLUSD Membangun Aliran Pendapatan Berulang

Ripple melaporkan $ 1,731 miliar RLUSD yang beredar dan $ 1,833 miliar dalam cadangan pada 28 Mei. Cadangan tersebut termasuk tagihan Treasury, dana pasar uang, dan deposito bank.

Aset berbunga ini memberi Ripple sumber pendapatan berulang sambil mempertahankan dukungan penuh stablecoin. Berdasarkan ketentuan perusahaan, Ripple dapat menarik pengembalian bersih yang dihasilkan oleh cadangan, asalkan aset yang cukup tetap tersedia untuk mendukung penebusan.

Berdasarkan suku bunga tagihan Treasury tiga bulan 3,70% yang tercatat pada 22 Juni, saldo cadangan terbaru dapat menghasilkan sekitar $67,8 juta dalam pendapatan kotor tahunan sebelum pengeluaran.

Perkiraan itu tetap disederhanakan karena alokasi kas, hasil pasar uang, biaya kustodian, pajak, biaya kepatuhan, dan perubahan suku bunga memengaruhi pendapatan. Penerbitan komersial, penebusan, dan biaya pembayaran dapat menambah pendapatan.

Pelanggan yang memenuhi syarat dapat menukarkan setiap token seharga $1. Struktur tersebut memberi perusahaan pendapatan berbasis dolar yang tumbuh seiring dengan sirkulasi, tanpa memerlukan penjualan aset digital yang bergejolak.

Penjualan XRP Historis Masih Melebihi Perkiraan Pendapatan RLUSD

Perbandingan terkuat yang diungkapkan tetap penjualan XRP bersih Ripple senilai $310,68 juta selama kuartal ketiga tahun 2022. Angka itu melebihi perkiraan pendapatan cadangan tahunan yang dihasilkan oleh RLUSD pada skala saat ini.

Namun, perbandingan yang tepat tidak lagi memungkinkan. Ripple menghentikan Laporan Pasar XRP triwulanan setelah kuartal pertama tahun 2025 dan, sebagai perusahaan swasta, tidak lagi secara teratur mengungkapkan pendapatan yang dihasilkan dari penjualan XRP.

Akibatnya, sementara penjualan XRP historis tampaknya telah menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada yang dihasilkan RLUSD saat ini, investor tidak memiliki pengungkapan terbaru yang diperlukan untuk menentukan apakah itu tetap terjadi hingga saat ini.

Sementara itu, pasokan XRP terus menurun secara bertahap karena setiap transaksi secara permanen menghancurkan sejumlah kecil melalui biaya jaringan. Pasokan maksimum akibatnya turun di bawah level 2017, meskipun pengurangannya tetap moderat dibandingkan dengan jumlah total token yang beredar.

Berdasarkan angka yang diungkapkan, biaya RLUSD dan pengembalian cadangan belum melampaui pendapatan XRP historis. Perkiraan hasil tahunan $67,8 juta tetap di bawah patokan triwulanan $310,68 juta.

Namun, RLUSD menyediakan model pendapatan yang lebih berulang dan dalam mata uang dolar. Crossover di masa depan akan bergantung pada pertumbuhan yang terukur dalam sirkulasi stablecoin dan pendapatan biaya komersial, didukung oleh pengungkapan keuangan yang diperbarui.

Terkait: Pasar Stablecoin XRP Ledger Mendekati $1 Miliar karena RLUSD Lonjakan