- El fondo de reserva de 1.830 millones de dólares de RLUSD podría generar unos 67,8 millones de dólares en ingresos brutos anuales.
- Las ventas de XRP de Ripple, de 310,68 millones de dólares en el tercer trimestre de 2022, siguen muy por encima del rendimiento anual estimado por RLUSD.
- RLUSD ofrece ingresos recurrentes en dólares, mientras que los ingresos de XRP dependen de las ventas y el valor de mercado.
El negocio de stablecoins de Ripple está generando ingresos recurrentes, pero aún no ha igualado los ingresos que la empresa generaba históricamente con las ventas de XRP. La diferencia está en la durabilidad. Los ingresos de reserva continúan mientras el RLUSD sigue circulando, mientras que la monetización del XRP depende de la venta de un activo cuyo valor de mercado cambia.
Las reservas y comisiones de RLUSD generan una fuente de ingresos recurrentes
Ripple informó de 1.731 millones de dólares en circulación y 1.833 millones en reservas a fecha de 28 de mayo. Esas reservas incluían bonos del Tesoro, fondos del mercado monetario y depósitos bancarios.
Estos activos generadores de intereses proporcionan a Ripple una fuente recurrente de ingresos manteniendo el respaldo total de la stablecoin. Según los términos de la empresa, Ripple puede retirar los rendimientos netos generados por las reservas, siempre que permanezcan suficientes activos disponibles para respaldar los rescates.
Según el tipo de interés del 3,70% a tres meses de los bonos del Tesoro registrado el 22 de junio, el último saldo de reservas podría generar aproximadamente 67,8 millones de dólares en ingresos brutos anuales antes de gastos.
Esa estimación sigue simplificada, ya que las asignaciones de efectivo, los rendimientos del mercado monetario, los costes de custodia, los impuestos, los gastos de cumplimiento y los cambios en los tipos de interés afectan a los beneficios. Las comisiones comerciales de emisión, rescate y pago podrían aportar ingresos.
Los clientes elegibles pueden canjear cada ficha por 1 $. La estructura proporciona a la empresa ingresos basados en dólares que crecen con la circulación, sin requerir la venta de un activo digital volátil.
Las ventas históricas de XRP siguen superando los ingresos estimados de RLUSD
La comparación más sólida revelada sigue siendo los 310,68 millones de dólares en ventas netas de XRP de Ripple durante el tercer trimestre de 2022. Esa cifra supera los ingresos anuales estimados de reservas generados por el RLUSD en su escala actual.
Sin embargo, ya no es posible una comparación precisa. Ripple suspendió su informe trimestral XRP Markets Report tras el primer trimestre de 2025 y, como empresa privada, ya no revela regularmente los ingresos generados por ventas de XRP.
Como resultado, aunque las ventas históricas de XRP parecen haber generado más ingresos que los que actualmente genera RLUSD, los inversores carecen de las divulgaciones actualizadas necesarias para determinar si eso sigue siendo así hoy en día.
Mientras tanto, la oferta de XRP sigue disminuyendo gradualmente, ya que cada transacción destruye permanentemente una pequeña cantidad a través de las comisiones de red. La oferta máxima ha caído por debajo del nivel de 2017, aunque la reducción sigue siendo modesta en comparación con el número total de fichas en circulación.
Según las cifras reveladas, las comisiones y los rendimientos de reservas de RLUSD no han superado los ingresos históricos de XRP. El rendimiento anual estimado de 67,8 millones de dólares sigue por debajo del índice trimestral de 310,68 millones de dólares.
Sin embargo, RLUSD ofrece un modelo de renta más recurrente y denominado en dólares. Un futuro cruce dependería de un crecimiento medible en la circulación de la stablecoin y los ingresos por comisiones comerciales, respaldado por las actualizaciones de las divulgaciones financieras.
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