Могут ли комиссии RLUSD и доход от резервов превзойти доход Ripple от XRP?

• Резервный фонд RLUSD в размере $1,83 млрд может принести около $67,8 млн годового валового дохода.
• Продажи XRP Ripple за третий квартал 2022 года на сумму $310,68 млн остаются значительно выше предполагаемой годовой доходности RLUSD.
• RLUSD предлагает регулярный доход в долларе, тогда как доход от XRP зависит от продаж и рыночной стоимости.

Бизнес стейблкоинов Ripple приносит регулярный доход, но пока не достиг того уровня, которое компания ранее получала от продаж XRP. Разница — в долговечности. Доход резерва продолжается, пока RLUSD остаётся в обращении, тогда как монетизация XRP зависит от продажи актива, рыночная стоимость которого меняется.

Резервы и сборы RLUSD создают постоянный источник дохода

По состоянию на 28 мая Ripple сообщила о 1,731 миллиарде долларов в обращении RLUSD и 1,833 миллиарда долларов в резервах. Эти резервы включали казначейские векселя, фонды денежного рынка и банковские депозиты.

Эти процентные активы обеспечивают Ripple регулярным источником дохода, сохраняя при этом полную поддержку стейблкоина. Согласно условиям компании, Ripple может снимать чистую доходность, полученную за счёт резервов, при условии, что остаются достаточные активы для поддержки выкупа.

Исходя из трёхмесячной ставки 3,70% по трёхмесячным казначейским векселям , зафиксированной 22 июня, последний резервный баланс может принести примерно $67,8 млн годового валового дохода до вычисления расходов.

Эта оценка остаётся упрощённой, поскольку распределение денежных средств, доходность денежного рынка, затраты на хранение, налоги, расходы на соблюдение требований и изменение процентных ставок влияют на прибыль. Коммерческие сборы за выпуск, выкуп и платежи могут увеличить доход.

Подходящие клиенты могут обменять каждый токен по $1. Эта структура обеспечивает компании доход, основанный на долларе, который растёт с оборотом, не требуя продажи волатильного цифрового актива.

Исторические продажи XRP всё ещё превышают предполагаемый доход RLUSD

Самое сильное сравнение — чистые продажи XRP от Ripple на сумму $310,68 миллиона в третьем квартале 2022 года. Эта цифра превышает предполагаемый годовой доход от резерва, генерируемый RLUSD в её текущем масштабе.

Однако точное сравнение теперь невозможно. Ripple прекратила выпуск квартального отчета по рынкам XRP после первого квартала 2025 года и, как частная компания, больше не регулярно раскрывает доходы от продаж XRP.

В результате, хотя исторические продажи XRP, по-видимому, приносили больше дохода, чем RLUSD в настоящее время, инвесторам не хватает обновленных раскрытий, необходимых для определения, сохраняется ли это актуально сегодня.

Тем временем предложение XRP продолжает постепенно снижаться, поскольку каждая транзакция навсегда снижает небольшую сумму из-за сетевых комиссий. Максимальное предложение, соответственно, опустилось ниже уровня 2017 года, хотя снижение остаётся незначительным по сравнению с общим количеством токенов в обращении.

Согласно раскрытым данным, сборы RLUSD и доходность резервов не превысили исторические доходы XRP. Оценочная годовая доходность в $67,8 млн остаётся ниже квартального показателя в $310,68 млн.

Однако RLUSD предлагает более повторяющуюся и ориентированную в долларах модель дохода. Будущий кроссовер будет зависеть от измеримого роста обращения стейблкоина и доходов от коммерческих комиссий, поддерживаемого обновленными финансовыми отчетами.

Связано: Рынок стейблкоинов XRP Ledger приближается к $1 миллиарду на фоне резкого роста RLUSD