- Inhaber des Nasdaq-100-Indexfonds wurden am 6. Juli unfreiwillige SpaceX-Aktionäre.
- Die Entwicklung steht im Einklang mit der neuen Rebalancing-Methode der Nasdaq für Megacap-Vermögenswerte.
- Kritiker glauben, dass die neue Methodik der Nasdaq zu struktureller Manipulation führen wird.
Nasdaq hat die obligatorischen Rebalancing-Ausführungen für SpaceX zum Marktschluss am Montag, dem 6. Juli, abgeschlossen. Es handelt sich um eine mechanische Ausrichtung, die die Aktie darauf vorbereitet, am Dienstag, den 7. Juli 2026, offiziell als Bestandteil des Nasdaq-100-Index zu eröffnen.
4,3 Milliarden Dollar an erzwungenem SPCX-Kauf
Die berichtete Aktion beinhaltet die Durchführung von etwa 4,3 Milliarden US-Dollar an Zwangskauf von SPCX-Aktien. Es stellt die schnellste große Indexaufnahme in der Geschichte dar, nur 15 Tage nach dem rekordbrechenden Börsengang von SpaceX am 12. Juni. Die Veranstaltung wurde durch eine neue Regeländerung der Nasdaq ermöglicht, die am 1. Mai 2026 eingeführt wurde, sodass Megacap-Listings nach Marktwert unter den Top 40 rangieren.
Es ist erwähnenswert, dass Nasdaq kein bestehendes Unternehmen aus dem Benchmark entfernt hat, um SpaceX gerecht zu werden, da dies eine intra-quartale Fast-Track-Erweiterung darstellt. Derzeit wird der Index vorübergehend mehr als 100 Namen enthalten, bis zur regulären Neuzusammensetzung im Dezember.
Nasdaqs neue Rebalancing-Methodik
Die Rebalancing-Ausführung beinhaltet eine nicht verhandelbare Strukturierung für die Indexinhaber. Zum Beispiel hat jeder im Index vergleichte Fonds etwa 0,5 % bis 0,7 % in SpaceX, unabhängig davon, ob die Inhaber diese Exponierung wählen oder nicht.
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Bemerkenswert ist, dass neu börsennotierte Unternehmen mindestens drei Monate warteten, bevor sie für die Aufnahme nach der bisherigen Nasdaq-100-Methodik zugelassen wurden. Solche Unternehmen mussten mindestens 10 % ihrer Anteile in öffentlicher Hand halten. Diese beiden Bedingungen gelten jedoch nicht mehr, insbesondere nicht mehr für Mega-Cap-Neulinge.
Zum Kontext: Die neue Regel von Nasdaq besagt, dass jedes Unternehmen mit einer vollständigen Marktkapitalisierung, das zu den 40 besten bestehenden Nasdaq-100-Mitgliedern gehört, nach 15 Tagen öffentlichem Handel berechtigt ist. Die Kündigungsfrist für solche Unternehmen kann nur fünf Tage betragen.
In einem Konsultationsdokument, das die Nasdaq-Börse im vergangenen Februar veröffentlicht hat, erkannte sie an, dass die Änderung die Realität widerspiegelt, dass Unternehmen länger privat bleiben und „in größerem Maßstab“ mit „komplexeren Eigentums- und Aktienstrukturen“ notiert werden.
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Was Kritiker über die neue Regel der Nasdaq sagen
Einige Nasdaq-Kritiker, darunter Owen Lamot, Senior Vice President von Acadian Asset Management, sind mit diesem Muster nicht einverstanden. Laut Lamot ist es eine schlechte Idee mit einem zu kurzen Zeitrahmen, um eine Preisermittlung zu ermöglichen.
Unterdessen beschreibt George Noble, ein globaler Hedgefonds-Manager für Aktien, den jüngsten Schritt der Nasdaq als die schamloseste strukturelle Manipulation eines großen Index, die er je gesehen hat, während der Wall Street Journal-Kolumnist Jason Zweig es als willkürliche Regel bezeichnete, die unfair und potenziell riskant sei.
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