- Os detentores de fundos indexados do Nasdaq-100 tornaram-se acionistas involuntários da SpaceX em 6 de julho.
- O desenvolvimento está alinhado com a nova metodologia de rebalanceamento da Nasdaq para ativos de megacapitalização.
- Críticos acreditam que a nova metodologia adotada pela Nasdaq levará à manipulação estrutural.
A Nasdaq concluiu as execuções obrigatórias de reequilíbrio da SpaceX no fechamento do mercado na segunda-feira, 6 de julho. É um alinhamento mecânico que prepara a ação para abrir oficialmente como componente do índice Nasdaq-100 na terça-feira, 7 de julho de 2026.
4,3 bilhões de dólares em compras forçadas da SPCX
O exercício relatado envolve a execução de aproximadamente 4,3 bilhões de dólares em compra forçada de ações da SPCX. Representa a inclusão mais rápida de um grande índice da história, ocorrendo apenas 15 dias após o IPO recorde da SpaceX em 12 de junho. O evento foi possibilitado por uma nova mudança na regra da Nasdaq promulgada em 1º de maio de 2026, para listagens de megacaps que estão entre as 40 melhores por valor de mercado.
Vale ressaltar que a Nasdaq não removeu nenhuma empresa existente do benchmark para acomodar a SpaceX, pois esta é uma adição rápida intratrimestral. Como está, o índice manterá temporariamente mais de 100 nomes até a reconstituição padrão em dezembro.
A Nova Metodologia de Rebalanceamento da Nasdaq
A execução do rebalanceamento vem acompanhada de uma estrutura inegociável para os detentores do índice. Por exemplo, todo fundo referenciado no índice terá aproximadamente 0,5% a 0,7% na SpaceX, independentemente de seus detentores escolherem essa exposição ou não.
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Notavelmente, empresas recém-abridas esperaram pelo menos três meses antes de se tornarem elegíveis para inclusão sob a metodologia anterior do Nasdaq-100. Essas empresas eram obrigadas a manter pelo menos 10% de suas ações em mãos públicas. No entanto, essas duas condições não valem mais, especialmente para novatos com mega cap.
Para contextualizar, a nova regra da Nasdaq afirma que qualquer empresa com total capitalização de mercado entre os 40 principais membros existentes do Nasdaq-100 é elegível após negociar publicamente por 15 dias. O prazo de aviso prévio para essas empresas pode ser de apenas cinco dias.
Em um documento de consulta divulgado em fevereiro passado, a bolsa de valores Nasdaq reconheceu que a mudança reflete a realidade de as empresas permanecerem privadas por mais tempo e serem listadas “em maior escala” com “estruturas de propriedade e ações mais complexas.”
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O que os críticos dizem sobre a nova regra da Nasdaq
Alguns críticos do Nasdaq, incluindo o vice-presidente sênior da Acadian Asset Management, Owen Lamot, discordam desse padrão. Segundo Lamot, é uma má ideia com um prazo muito curto para que a descoberta de preços aconteça.
Enquanto isso, George Noble, gestor global de fundos de hedge de ações, descreve a mais recente medida da Nasdaq como a manipulação estrutural mais descarada de um grande índice que já viu, enquanto o colunista do Wall Street Journal, Jason Zweig, a chamou de uma regra arbitrária, injusta e potencialmente arriscada.
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