Nasdaq Menerapkan Aturan Barunya untuk SpaceX dalam Pembelian $4,3 Miliar

• Pemegang dana indeks Nasdaq-100 menjadi pemegang saham SpaceX yang tidak disengaja pada 6 Juli.
• Perkembangan ini sejalan dengan metodologi penyeimbangan ulang baru Nasdaq untuk aset megacap.
• Para kritikus berpikir metodologi baru yang diadopsi oleh Nasdaq akan mengarah pada manipulasi struktural.

Nasdaq menyelesaikan eksekusi penyeimbangan ulang wajib untuk SpaceX pada penutupan pasar pada hari Senin, 6 Juli. Ini adalah penyelarasan mekanis yang mempersiapkan saham untuk dibuka secara resmi sebagai komponen indeks Nasdaq-100 pada hari Selasa, 7 Juli 2026.

$4,3 Miliar dalam Pembelian SPCX Paksa

Latihan yang dilaporkan melibatkan eksekusi sekitar $4,3 miliar dalam pembelian paksa saham SPCX. Ini mewakili inklusi indeks utama tercepat dalam sejarah, terjadi hanya 15 hari setelah IPO SpaceX yang memecahkan rekor pada 12 Juni. Acara ini dimungkinkan oleh perubahan aturan Nasdaq baru yang diberlakukan pada 1 Mei 2026, untuk daftar megacap yang berada di peringkat 40 teratas berdasarkan nilai pasar.

Perlu dicatat bahwa Nasdaq tidak menghapus perusahaan yang ada dari tolok ukur untuk mengakomodasi SpaceX karena ini adalah penambahan jalur cepat intra-kuartal. Saat ini, indeks untuk sementara akan memegang lebih dari 100 nama sampai rekonstitusi standar pada bulan Desember.

Metodologi Penyeimbangan Ulang Baru Nasdaq

Eksekusi penyeimbangan ulang hadir dengan penataan yang tidak dapat dinegosiasikan untuk pemegang indeks. Misalnya, setiap dana yang diukur dalam indeks akan memiliki sekitar 0,5% hingga 0,7% di SpaceX, apakah pemegangnya memilih eksposur itu atau tidak.

Terkait: SpaceX Bergabung dengan Nasdaq 100 pada 7 Juli: Apa Artinya Bagi Pasar

Khususnya, perusahaan publik baru menunggu setidaknya tiga bulan sebelum memenuhi syarat untuk dimasukkan di bawah metodologi Nasdaq-100 sebelumnya. Perusahaan-perusahaan tersebut diharuskan untuk mempertahankan setidaknya 10% saham mereka di tangan publik. Namun, kedua kondisi ini tidak lagi berlaku, terutama untuk pendatang baru mega-cap.

Sebagai konteks, aturan baru Nasdaq menyatakan bahwa setiap perusahaan dengan peringkat kapitalisasi pasar penuh di antara 40 anggota Nasdaq-100 teratas yang ada memenuhi syarat setelah diperdagangkan secara publik selama 15 hari. Periode pemberitahuan untuk perusahaan tersebut bisa hanya lima hari.

Dalam dokumen konsultasi yang dirilis Februari lalu, bursa saham Nasdaq mengakui bahwa perubahan tersebut mencerminkan realitas perusahaan yang tetap pribadi lebih lama dan terdaftar “pada skala yang lebih besar” dengan “struktur kepemilikan dan saham yang lebih kompleks.”

Terkait: Saham SpaceX Lonjakan Lebih Dari 2% karena Trump Mengharapkan Elon Musk Mendukung Akun Trump

Apa Kata Kritikus Tentang Aturan Baru Nasdaq

Beberapa kritikus Nasdaq, termasuk Wakil Presiden Senior Acadian Asset Management, Owen Lamot, tidak setuju dengan pola ini. Menurut Lamot, ini adalah ide yang buruk dengan jangka waktu yang terlalu singkat untuk penemuan harga terjadi.

Sementara itu, George Noble, seorang manajer dana lindung nilai ekuitas global, menggambarkan langkah terbaru Nasdaq sebagai manipulasi struktural paling tidak tahu malu dari indeks utama yang pernah dia lihat, sementara kolumnis Wall Street Journal Jason Zweig menyebutnya sebagai aturan sewenang-wenang yang tidak adil dan berpotensi berisiko.