- Los titulares de fondos indexados del Nasdaq-100 se convirtieron en accionistas involuntarios de SpaceX el 6 de julio.
- El desarrollo se alinea con la nueva metodología de reequilibrio de Nasdaq para activos de megacapitalización.
- Los críticos creen que la nueva metodología adoptada por Nasdaq conducirá a una manipulación estructural.
Nasdaq completó las ejecuciones obligatorias de reequilibrio para SpaceX en el cierre del mercado el lunes 6 de julio. Es una alineación mecánica que prepara la acción para abrir oficialmente como parte del índice Nasdaq-100 el martes 7 de julio de 2026.
4.300 millones de dólares en compras forzadas de SPCX
El ejercicio reportado implica ejecutar aproximadamente 4.300 millones de dólares en compra forzosa de acciones de SPCX. Representa la inclusión de un índice importante más rápida de la historia, ocurriendo apenas 15 días después de la OPV récord de SpaceX el 12 de junio. El evento fue posible gracias a un nuevo cambio en la norma de Nasdaq promulgado el 1 de mayo de 2026, para que las listas de megacapitalizaciones se sitúen entre las 40 primeras por valor de mercado.
Cabe destacar que Nasdaq no eliminó ninguna empresa existente del índice para acomodar a SpaceX porque se trata de una adición de vía rápida dentro del trimestre. Tal y como está, el índice conservará temporalmente más de 100 nombres hasta la reconstitución estándar en diciembre.
La nueva metodología de reequilibrio de Nasdaq
La ejecución del reequilibrio viene acompañada de una estructura innegociable para los titulares del índice. Por ejemplo, cada fondo comparado en el índice tendrá aproximadamente entre un 0,5% y un 0,7% en SpaceX, tanto si sus titulares eligen esa exposición como si no.
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Cabe destacar que las empresas recién cotizadas esperaron al menos tres meses antes de ser elegibles para su inclusión bajo la metodología anterior del Nasdaq-100. A estas empresas se les exigía mantener al menos el 10% de sus acciones en manos públicas. Sin embargo, estas dos condiciones ya no se cumplen, especialmente para los recién llegados a mega cap.
Para contextualizar, la nueva norma de Nasdaq establece que cualquier empresa con una capitalización bursátil completa entre los 40 miembros principales existentes del Nasdaq-100 es elegible tras cotizar en bolsa durante 15 días. El periodo de preaviso para estas empresas puede ser de tan solo cinco días.
En un documento de consulta que publicó el pasado febrero, la bolsa de valores Nasdaq reconoció que el cambio refleja la realidad de que las empresas permanecen privadas más tiempo y cotizan «a mayor escala» con «estructuras de propiedad y acciones más complejas».
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Lo que dicen los críticos sobre la nueva norma de Nasdaq
Algunos críticos del Nasdaq, incluido Owen Lamot, vicepresidente senior de Acadian Asset Management, discrepan de este patrón. Según Lamot, es una mala idea con un plazo demasiado corto para que se descubra el precio.
Mientras tanto, George Noble, gestor global de fondos de inversión en renta variable, describe el último movimiento de Nasdaq como la manipulación estructural más descarada de un índice importante que ha visto jamás, mientras que el columnista del Wall Street Journal Jason Zweig lo calificó de norma arbitraria, injusta y potencialmente arriesgada.
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