- Die Märkte rechnen nun mit wachsenden Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen der Fed ein, da die Verbraucherpreiswerte im April näher rücken.
- Steigende Öl- und Benzinpreise erhöhen weiterhin den Druck auf die US-Inflationserwartungen.
- Weichere Lohn- und Unterbauinflation könnten dazu beitragen, weitere Bedenken der Fed über eine Straffung einzudämmen.
Die bevorstehende Veröffentlichung des US-April-Verbraucherpreisindex (CPI)-Berichts hat die Aufmerksamkeit für den nächsten politischen Schritt der Federal Reserve geweckt, da die Finanzmärkte in einer längeren Phase hoher Zinssätze weiterhin Preise anlegen.
Die aktuellen Erwartungen der großen Investmentbanken deuten darauf hin, dass die Fed voraussichtlich nicht vor 2027 mit den Zinssenkungen beginnen wird, während Marktteilnehmer auch begonnen haben, möglichen Zinserhöhungen später in diesem Jahr höhere Wahrscheinlichkeiten zuzurechnen. Der Inflationsbericht soll weitere Klarheit darüber liefern, ob Preisdruck im Zusammenhang mit Energiekosten und Kerninflationstrends die Richtung der Zentralbank verändern könnte.
Laut CME-Daten von FedWatch geben die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 97,7 % an, dass die Federal Reserve die Zinsen im Juni unverändert lässt, und eine 94,6 % Wahrscheinlichkeit für keine Veränderung im Juli. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im September unverändert bleiben, liegt bei 89,2 %. Händler preisen jedoch auch eine 5,7%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September ein, die im Oktober auf 14% und bis Dezember auf 23,7% steigt.
Ölpreise und Energieinflation bleiben im zentralen Fokus
Die Energiepreise bleiben entscheidend für die Inflationsprognose im April, nachdem das Brent-Rohöl im gesamten Monat im Bereich von 105 bis 110 Dollar gehandelt wurde. Höhere Ölpreise ließen die durchschnittlichen US-Benzinpreise bis zum 8. Mai über 4,50 US-Dollar pro Gallone steigen, was den höchsten Wert seit Juli 2022 darstellt.
Der Anstieg der Kraftstoffpreise wird voraussichtlich zum Gesamtinflationswachstum im April beitragen. Gleichzeitig bewerten Analysten, ob hohe Energiekosten beginnen, die Verbrauchernachfrage in anderen Wirtschaftssektoren zu schwächen.
Die BIP-Daten für das erste Quartal 2026 zeigten, dass die Haushaltsausgaben für Unterkunft und Gastronomie im vierten Quartal in Folge im vierten Quartal in Folge zurückgingen und zum zweiten Quartal in Folge negativ wurden.
Märkte beobachten Kerninflation und Kommentare der Fed
Die Aufmerksamkeit hat sich auch auf die Inflation in der Unterkunft und lohnbedingte Inflation verlagert, nachdem aus den jüngsten Arbeitsmarktdaten schwächere Werte hervorgegangen sind. Analysten beobachten, ob eine Reduzierung des Drucks in diesen Gebieten das Fortbestehen der Superkerninflation verringern könnte.
Jüngste Äußerungen von Mitarbeitern der Federal Reserve haben zudem den Marktfokus auf Inflationsdaten verstärkt. Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, erklärte, dass alle Zinsoptionen weiterhin geprüft werden, einschließlich sowohl Erhöhungen als auch Senkungen. Unterdessen stellte der Journalist Nick Timiraos fest, dass künftige politische Diskussionen sich darauf konzentrieren könnten, die Zinsen je nach Inflationsentwicklung in eine „neutrale“ Position zu bewegen.
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