Wie sähe Bitcoin ohne den Trump-Effekt aus?

• Der Bullenlauf von Bitcoin begann vor Trumps Wahl, inmitten der ETF-Nachfrage und der Halbierung 2024.
• Trumps Kryptopolitik stärkte den Optimismus, während Zölle Unsicherheit auslösten.
• Ohne Trump hätte Bitcoin vielleicht langsamer erholt, mit einem niedrigeren Spitzenwert und weniger Marktschocks.

Der Weg von Bitcoin von 67.800 Dollar im November 2024 auf ein Allzeithoch von über 126.000 Dollar im Oktober 2025, gefolgt von einem Rückgang auf 74.000 Dollar im November 2026, wurde von wirtschaftlichen und politischen Kräften geprägt.

Ein einflussreicher Faktor war Donald Trumps Rückkehr ins Weiße Haus. Sein Wahlsieg, kryptofreundliche Politiken, der Vorschlag zur Strategic Bitcoin Reserve und die sich ändernden Handelspolitiken wirkten sich alle auf die Märkte aus.

Während seine Regierung zunächst den Optimismus stärkte, trugen auch ihre Zollentscheidungen zur Marktvolatilität bei.

Aber wie viel von Bitcoins Performance kann Trump zugeschrieben werden, und was wäre ohne seinen politischen Einfluss passiert?

Der Bitcoin-Bullenmarkt begann vor Trumps Wahl

Die Rallye von Bitcoin hatte bereits begonnen, noch bevor Trump im November 2024 die Wahl gewann. Zwei wichtige Entwicklungen trugen dazu bei, den Markt anzukurbeln: die Zulassung der US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 und die vierte Halbierung von Bitcoin im April.

Bitcoin stieg von 42.000 US-Dollar zu Beginn des Jahres 2024 auf über 73.000 US-Dollar im März. Bis zu Trumps Wahlsieg am 5. November wurde es bereits zwischen etwa 67.800 und 69.000 US-Dollar gehandelt.

Sein Sieg führte zu einem weiteren bullischen Katalysator, da Anleger günstige Regulierungen, staatliche Unterstützung und eine erhöhte institutionelle Beteiligung erwarteten.

Bitcoin überschritt anschließend im Dezember 2024 erstmals die Marke von 100.000 US-Dollar. Coinbase Institutional identifizierte Trumps Wahlsieg als den wichtigsten Katalysator für den Kryptomarkt im vierten Quartal 2024.

Das deutet darauf hin, dass sein Sieg einen bestehenden Bullenmarkt beschleunigt und nicht geschaffen hat.

Wie Trumps Regierung die Kryptoindustrie veränderte

Unterdessen richtete die SEC im Januar 2025 eine Krypto-Arbeitsgruppe ein, um einen regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte zu entwickeln. Dieser Schritt war eine Abkehr vom auf Durchsetzung fokussierten Ansatz der vorherigen Regierung.

Im März 2025 unterzeichnete Trump eine Exekutivanordnung, die eine strategische Bitcoin-Reserve einrichtet, die Bitcoin verwendet, der bereits von der Bundesregierung durch Vermögensbeschlagnahmen gehalten wird.

Obwohl die Regierung sich verpflichtete, Bitcoin nicht zu verkaufen, führte die Initiative keine sofortigen Käufe vom offenen Markt ein. Ihre Bedeutung war daher in erster Linie strategisch und nicht eine direkte Quelle neuer Nachfrage.

Im Juli 2025 unterzeichnete Trump den GENIUS Act und schuf damit einen bundesweiten Rahmen für Zahlungs-Stablecoins.

Weitere regulatorische Fortschritte folgten im Mai 2026, als der Bankenausschuss des Senats den vorgeschlagenen CLARITY Act vorantrieb. Bitcoin befand sich jedoch bereits in einem Bärenmarkt, sodass die Entwicklung den Preis nicht beeinflusste.

Mit anderen Worten: Günstige politische Entwicklungen führten nicht immer zu sofortigen Preissteigerungen. Dies zeigt, dass regulatorische Fortschritte die langfristige Aussicht der Branche stärken können, ohne notwendigerweise sofortigen Kaufdruck zu erzeugen.

Trumps Zölle führten zu Marktvolatilität

. Gleichzeitig war Trumps Einfluss nicht ausschließlich bullisch. Seine Zöllankündigungen schufen Unsicherheit auf den globalen Finanzmärkten, was die Risikobereitschaft von Aktien und Investoren beeinflusste.

Bitcoin wurde neben anderen spekulativen Vermögenswerten gehandelt, was es anfällig für Marktausverkäufe machte. Ein bemerkenswertes Beispiel ereignete sich am 10. Oktober 2025, als Trump Pläne für zusätzliche 100%-Zölle auf chinesische Importe ankündigte.

Die Ankündigung trug zu einem außergewöhnlichen Krypto-Liquidationsereignis bei, bei dem mehr als 19 Milliarden Dollar an Positionen innerhalb von 24 Stunden liquidiert wurden.

Ein weiteres Beispiel war im Januar 2026, als Bitcoin unter 88.000 Dollar fiel und sich nach der Abschwächung der mit Grönland verbundenen Zolldrohungen auf 90.000 Dollar erholte.

Diese Entwicklungen verdeutlichen die widersprüchliche Natur seines Einflusses: Kryptofreundliche Politiken unterstützten Optimismus, während Handelsentscheidungen manchmal das Marktvertrauen untergruben.

Ohne Trump hätte Bitcoin einige politische Schocks vermeiden können, obwohl es auch einige positive politische Katalysatoren verpasst hätte.

Wirtschaftliche Kräfte, die Bitcoin weiterhin antrieben

Mehrere unabhängige Faktoren beeinflussten Bitcoin weiterhin unabhängig von politischen Entwicklungen.

US-Spot-Bitcoin-ETFs zogen nach ihrem Start im Januar 2024 erhebliche Zuflüsse an. CoinGecko meldete bis Ende August 2025 kumulierte Nettozuflüsse von 54,4 Milliarden US-Dollar.

Glassnode brachte den Ausbruch von Bitcoin im Oktober 2025 außerdem mit 126.000 US-Dollar in Beziehung zu 2,2 Milliarden US-Dollar an wöchentlichen ETF-Zuflüssen und -Akkumulationen kleinerer Investoren in Verbindung. Die Nachfrage war jedoch nicht durchgehend positiv. Ende 2025 wurden zudem monatliche ETF-Abflüsse in Höhe von 3,79 Milliarden US-Dollar verzeichnet.

Die Geldpolitik war ein weiterer wichtiger Einflussfaktor. Höhere Zinssätze und Erwartungen an strengere Finanzbedingungen verringerten die Attraktivität spekulativer Investitionen wie Bitcoin.

Auch globale Liquidität, Anleihemarktbedingungen und der Halbationszyklus von Bitcoin beeinflussten das Investorenverhalten.

Diese Faktoren erklären, warum Bitcoin erhebliche Verluste erleiden konnte, obwohl Washington günstigere Kryptowährungspolitiken verfolgte.

Bitcoins Entwicklung im ersten Jahr

Trumps Bitcoins Leistung im ersten Jahr nach seiner Amtszeit stellt die Annahme in Frage, dass seine Präsidentschaft der Kryptowährung automatisch zugutekam.

Zwischen dem 20. Januar 2025 und dem 20. Januar 2026 fiel Bitcoin um 18,43 %, von etwa 109.600 auf 89.400 US-Dollar. Bis Februar 2026 hatte es etwa 47 % gegenüber dem Rekord im Oktober 2025 verloren.

Bitcoin erreichte anschließend im August 2026 ein gemeldetes monatliches Tief von 62.148 US-Dollar, bevor es sich erholte. Bis zum 7. November 2026 wurde es mit etwa 78.500 US-Dollar gehandelt, 38 % unter seinem Allzeithoch.

Die Entwicklung zeigt, dass günstige politische Politiken keinen nachhaltigen Kursanstieg garantieren können.

Wie sähe Bitcoin ohne Trump aus?

Die Schätzung der alternativen Entwicklung von Bitcoin ohne Trumps politischen Einfluss ist spekulativ.

1. Eine langsamere Rallye und ein niedrigerer Höhepunkt

Ohne Trumps Wahlsieg und regulatorische Ankündigungen hätte Bitcoin wahrscheinlich weniger politische Spekulationen erlebt. Aber die Einführung von ETFs, institutionelle Investitionen und die Halbierung hätten die Nachfrage weiterhin unterstützt. Ohne wahlbedingten Optimismus hätte die Rallye jedoch langsamer verlaufen können.

Ein anschauliches Szenario platziert den Bitcoin-Gipfel im Oktober 2025 zwischen 90.000 und 105.000 US-Dollar statt über 126.000 US-Dollar.

2. Weniger politische Marktschocks

Ohne Trumps Zollentscheidungen hätte sich das Liquidationsereignis im Oktober 2025 vielleicht anders entwickelt. Übermäßige Verschuldung und sich ändernde Liquiditätsbedingungen hätten jedoch dennoch eine große Korrektur auslösen können.

Bitcoin erreichte schließlich im Juli 2026 ein Tief von 57.700 US-Dollar, was einem Rückgang von 52 % gegenüber seinem Höchststand entspricht. Dies war deutlich geringer als die vorherigen Rückgänge in Zyklen, als Bitcoin 80–90 % seines Wertes von den Höchstwerten verlor.

Mit anderen Worten: Ohne Trump hätte Bitcoin dennoch eine erhebliche Korrektur erleben können, sodass sein Preis auf dem aktuellen Niveau von 75.000 US-Dollar liegen würde.

Abschließender Gedanke

Ohne Trumps Einfluss hätten institutionelle Einführung, Geldpolitik und Liquidität Bitcoin dennoch zu einer ähnlichen Bewertung führen können. Sein Einfluss hat nur die Geschwindigkeit und Volatilität seines Weges stärker beeinflusst als den letztendlichen Preis.

Letztlich war der Bitcoin-Zyklus 2024–2026 nicht einfach eine Trump-Rallye. Er wurde durch institutionelle Annahme, Geldpolitik und Liquidität angetrieben, verstärkt durch politische Erwartungen. Trump beeinflusste die Richtung und Intensität der Bewegungen von Bitcoin, war aber nie die einzige Kraft, die seinen Wert bestimmte.

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