¿Cómo sería Bitcoin sin el efecto Trump?

• La subida alcista de Bitcoin comenzó antes de la elección de Trump en medio de la demanda de ETFs y la reducción a la mitad en 2024.
• Las políticas criptocapitalistas de Trump aumentaron el optimismo, mientras que los aranceles generaron incertidumbre.
• Sin Trump, Bitcoin podría haber repuntado más lentamente, con un pico más bajo y menos choques de mercado.

El recorrido de Bitcoin desde 67.800 dólares en noviembre de 2024 hasta un máximo histórico por encima de 126.000 dólares en octubre de 2025, seguido de una caída a 74.000 dólares en noviembre de 2026, ha sido moldeado por fuerzas económicas y políticas.

Un factor influyente ha sido el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. Su victoria electoral, sus políticas favorables a las criptomonedas, la propuesta de Reserva Estratégica de Bitcoin y los cambios en las políticas comerciales impactaron todos los mercados.

Aunque su administración inicialmente impulsó el optimismo, sus decisiones arancelarias también contribuyeron a la volatilidad del mercado.

Pero, ¿cuánto del desempeño de Bitcoin puede atribuirse a Trump y qué habría pasado sin su influencia política?

El mercado alcista de Bitcoin comenzó antes de la elección de

Trump El rally de Bitcoin ya estaba en marcha antes de la victoria electoral de Trump en noviembre de 2024. Dos desarrollos importantes ayudaron a impulsar el mercado: la aprobación de los ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. en enero de 2024 y la cuarta reducción a la mitad de Bitcoin en abril.

Bitcoin subió de 42.000 dólares a principios de 2024 a más de 73.000 dólares en marzo. Para la victoria electoral de Trump el 5 de noviembre, ya cotizaba alrededor de 67.800-69.000 dólares.

Su victoria introdujo otro catalizador alcista, ya que los inversores anticipaban regulaciones favorables, apoyo gubernamental y una mayor participación institucional.

Posteriormente, Bitcoin superó los 100.000 dólares por primera vez en diciembre de 2024. Coinbase Institutional identificó la victoria electoral de Trump como el catalizador más importante del mercado cripto en el cuarto trimestre de 2024.

Esto sugiere que su victoria aceleró un mercado alcista existente en lugar de crearlo.

Cómo cambió la administración Trump la industria cripto

Mientras tanto, en enero de 2025, la SEC creó un grupo de trabajo sobre criptomonedas para desarrollar un marco regulatorio para los activos digitales. La medida supuso un alejamiento del enfoque centrado en la aplicación de la administración anterior.

En marzo de 2025, Trump firmó una orden ejecutiva que establecía una Reserva Estratégica de Bitcoin utilizando Bitcoin ya en manos del gobierno federal mediante confiscaciones de activos.

Aunque el gobierno se comprometió a no vender Bitcoin en la reserva, la iniciativa no introdujo compras inmediatas en el mercado abierto. Por tanto, su importancia fue principalmente estratégica y no una fuente directa de nueva demanda.

En julio de 2025, Trump firmó la Ley GENIUS, estableciendo un marco federal para las stablecoins de pago.

En mayo de 2026 hubo más avances regulatorios, cuando el Comité Bancario del Senado aprobó la propuesta de CLARITY Act. Pero Bitcoin ya estaba en un mercado bajista, por lo que el desarrollo no afectó al precio.

En otras palabras, los desarrollos favorables en política no siempre se tradujeron en ganancias inmediatas de precios. Esto demuestra que el progreso regulatorio puede fortalecer las perspectivas a largo plazo de la industria sin necesariamente generar presión compradora inmediata.

Los aranceles de Trump introdujeron volatilidad en el mercado

mientras tanto, la influencia de Trump no fue exclusivamente alcista. Sus anuncios de aranceles generaron incertidumbre en los mercados financieros globales, afectando a las acciones y al apetito de riesgo de los inversores.

Bitcoin cotizó junto a otros activos especulativos, lo que lo hizo vulnerable a ventas masivas en el mercado. Un ejemplo notable ocurrió el 10 de octubre de 2025, cuando Trump anunció planes para aranceles adicionales del 100% sobre las importaciones chinas.

El anuncio contribuyó a un evento extraordinario de liquidación cripto, con más de 19.000 millones de dólares en posiciones liquidadas en 24 horas.

Otro ejemplo fue en enero de 2026, cuando Bitcoin cayó por debajo de 88.000 dólares antes de recuperarse hacia 90.000 dólares tras suavizar las amenazas arancelarias relacionadas con Groenlandia.

Estos desarrollos ponen de manifiesto la naturaleza contradictoria de su influencia: las políticas favorables a las criptomonedas apoyaban el optimismo, mientras que las decisiones comerciales a veces minaban la confianza del mercado.

Sin Trump, Bitcoin podría haber evitado algunos choques políticos, aunque también habría pasado por alto ciertos catalizadores positivos de política.

Fuerzas económicas que continuaron impulsando Bitcoin

Varios factores independientes continuaron influyendo en Bitcoin independientemente de los desarrollos políticos. Los

ETFs de Bitcoin spot en EE. UU. atrajeron entradas sustanciales tras su lanzamiento en enero de 2024. CoinGecko informó de 54.400 millones de dólares en entradas netas acumuladas a finales de agosto de 2025.

Glassnode también vinculó la ruptura de Bitcoin en octubre de 2025 hacia 126.000 a 2.200 millones de dólares en entradas semanales de ETF y acumulación por parte de inversores más pequeños. Sin embargo, la demanda no fue consistentemente positiva. A finales de 2025 también se registraron 3.790 millones de dólares en salidas mensuales de ETF.

La política monetaria fue otra influencia importante. Los tipos de interés más altos y las expectativas de condiciones financieras más estrictas redujeron la atractividad de inversiones especulativas como Bitcoin.

La liquidez global, las condiciones del mercado de bonos y el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin también influyeron en el comportamiento de los inversores.

Estos factores explican por qué Bitcoin pudo experimentar pérdidas sustanciales incluso cuando Washington seguía con políticas de criptomonedas más favorables.

Rendimiento de Bitcoin Durante el primer año de Trump

El desempeño de Bitcoin durante su primer año de regreso al cargo desafía la suposición de que su presidencia benefició automáticamente a la criptomoneda.

Entre el 20 y el 20 de enero de 2025, Bitcoin cayó un 18,43%, pasando de unos 109.600 a 89.400 dólares. En febrero de 2026, había perdido aproximadamente un 47% respecto a su récord de octubre de 2025.

Posteriormente, Bitcoin alcanzó un mínimo mensual reportado de 62.148 dólares en agosto de 2026 antes de recuperarse. El 7 de noviembre de 2026, cotizaba alrededor de 78.500 dólares, un 38% por debajo de su máximo histórico.

El rendimiento demuestra que las políticas políticas favorables no pueden garantizar una apreciación sostenida del precio.

¿Cómo sería Bitcoin sin Trump?

Estimar la trayectoria alternativa de Bitcoin sin la influencia política de Trump es especulativo.

1. Un repunte más lento y un pico más bajo Sin

la victoria electoral de Trump y los anuncios regulatorios, probablemente Bitcoin habría visto menos especulación política. Pero la adopción de ETF, la inversión institucional y la reducción a la mitad habrían seguido apoyando la demanda. Aun así, sin el optimismo relacionado con las elecciones, el repunte podría haber sido más lento.

Un escenario ilustrativo sitúa el pico de Bitcoin en octubre de 2025 entre 90.000 y 105.000 dólares en lugar de por encima de 126.000 dólares.

2. Menos choques políticos en el mercado

Sin las decisiones arancelarias de Trump, el evento de liquidación de octubre de 2025 podría haberse desarrollado de forma diferente. Sin embargo, el apalancamiento excesivo y los cambios en las condiciones de liquidez aún podrían haber provocado una corrección importante.

Bitcoin finalmente alcanzó un mínimo de 57.700 dólares en julio de 2026, lo que representa una caída del 52% respecto a su máximo. Esto fue considerablemente menor que las caídas de ciclos anteriores, cuando Bitcoin perdió entre el 80% y el 90% de su valor respecto a los niveles máximos.

En otras palabras, sin Trump, Bitcoin aún podría haber experimentado una corrección significativa, manteniendo su precio alrededor de su nivel actual de 75.000 dólares.

Reflexión final

Sin la influencia de Trump, la adopción institucional, la política monetaria y la liquidez aún podrían haber impulsado a Bitcoin hacia una valoración similar. Su influencia solo ha afectado más la velocidad y volatilidad de su trayectoria que su precio final.

En última instancia, el ciclo de Bitcoin 2024–2026 no fue simplemente un mitin de Trump. Estuvo impulsado por la adopción institucional, la política monetaria y la liquidez, amplificadas por las expectativas políticas. Trump influyó en la dirección e intensidad de los movimientos de Bitcoin, pero nunca fue la única fuerza que determinó su valor.

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