Seperti apa Bitcoin tanpa efek Trump?

• Bullish run Bitcoin dimulai sebelum terpilihnya Trump di tengah permintaan ETF dan pengurangan 2024.
• Kebijakan crypto Trump meningkatkan optimisme, sementara tarif memicu ketidakpastian.
• Tanpa Trump, Bitcoin mungkin akan bangkit lebih lambat, dengan puncak yang lebih rendah dan guncangan pasar yang lebih sedikit.

Perjalanan Bitcoin dari $67.800 pada November 2024 ke rekor tertinggi sepanjang masa di atas $126.000 pada Oktober 2025, diikuti penurunan menjadi $74.000 pada November 2026, dipengaruhi oleh kekuatan ekonomi dan politik.

Salah satu faktor berpengaruh adalah kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih. Kemenangannya dalam pemilihan, kebijakan yang ramah terhadap kripto, proposal Strategic Bitcoin Reserve, dan perubahan kebijakan perdagangan semuanya berdampak pada pasar.

Meskipun pemerintahannya awalnya meningkatkan optimisme, keputusan tarifnya juga berkontribusi pada volatilitas pasar.

Namun, seberapa besar kinerja Bitcoin dapat dikaitkan dengan Trump, dan apa yang mungkin terjadi tanpa pengaruh politiknya?

Pasar Bullish Bitcoin Dimulai Sebelum Pemilihan Trump

Reli Bitcoin sudah berlangsung sebelum kemenangan Trump pada pemilu November 2024. Dua perkembangan besar membantu mendorong pasar: persetujuan ETF Bitcoin spot AS pada Januari 2024 dan halving keempat Bitcoin pada April.

Bitcoin naik dari $42.000 pada awal 2024 menjadi di atas $73.000 pada Maret. Pada kemenangan Trump pada 5 November, Bitcoin sudah diperdagangkan sekitar $67.800-$69.000.

Kemenangannya memperkenalkan katalis bullish lain, karena investor mengantisipasi regulasi yang menguntungkan, dukungan pemerintah, dan peningkatan partisipasi institusional.

Bitcoin kemudian melampaui $100.000 untuk pertama kalinya pada Desember 2024. Coinbase Institutional mengidentifikasi kemenangan Trump dalam pemilihan sebagai katalis pasar kripto terpenting pada kuartal keempat 2024.

Ini menunjukkan bahwa kemenangannya mempercepat pasar bullish yang sudah ada, bukan menciptakannya.

Bagaimana Pemerintahan Trump Mengubah Industri Kripto

Sementara itu, pada Januari 2025, SEC membentuk gugus tugas kripto untuk mengembangkan kerangka regulasi bagi aset digital. Langkah ini merupakan pergeseran dari pendekatan yang berfokus pada penegakan hukum oleh pemerintahan sebelumnya.

Pada Maret 2025, Trump menandatangani perintah eksekutif yang membentuk Cadangan Bitcoin Strategis menggunakan Bitcoin yang sudah dimiliki pemerintah federal melalui penyitaan aset.

Meskipun pemerintah berkomitmen untuk tidak menjual Bitcoin yang dimiliki dalam cadangan tersebut, inisiatif tersebut tidak memperkenalkan pembelian langsung dari pasar terbuka. Signifikansinya terutama bersifat strategis, bukan sumber langsung permintaan baru.

Pada Juli 2025, Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS menjadi undang-undang, yang menetapkan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran.

Kemajuan regulasi lebih lanjut terjadi pada Mei 2026, ketika Komite Perbankan Senat mengajukan usulan CLARITY Act. Namun Bitcoin sudah berada di pasar bearish, sehingga perkembangan ini tidak memengaruhi harga.

Dengan kata lain, perkembangan kebijakan yang menguntungkan tidak selalu berujung pada kenaikan harga secara langsung. Hal ini menunjukkan bahwa kemajuan regulasi dapat memperkuat prospek jangka panjang industri tanpa harus menciptakan tekanan pembelian langsung.

Tarif Trump Memperkenalkan Volatilitas Pasar

Sementara itu, pengaruh Trump tidak sepenuhnya bullish. Pengumuman tarifnya menciptakan ketidakpastian di pasar keuangan global, memengaruhi saham dan selera risiko investor.

Bitcoin diperdagangkan bersama aset spekulatif lain, membuatnya rentan terhadap penjualan pasar. Contoh penting terjadi pada 10 Oktober 2025, ketika Trump mengumumkan rencana tarif tambahan 100% pada impor China.

Pengumuman tersebut berkontribusi pada peristiwa likuidasi kripto yang luar biasa, dengan lebih dari $19 miliar posisi dilikuidasi dalam 24 jam.

Contoh lain adalah pada Januari 2026, ketika Bitcoin turun di bawah $88.000 sebelum pulih menuju $90.000 setelah Trump melunakkan ancaman tarif yang terkait dengan Greenland.

Perkembangan ini menyoroti sifat kontradiktif dari pengaruhnya: kebijakan yang ramah kripto mendukung optimisme, sementara keputusan perdagangan terkadang merusak kepercayaan pasar.

Tanpa Trump, Bitcoin mungkin bisa menghindari beberapa guncangan politik, meskipun juga akan melewatkan beberapa katalis kebijakan positif.

Kekuatan Ekonomi yang Terus Menggerakkan Bitcoin

Beberapa faktor independen terus memengaruhi Bitcoin terlepas dari perkembangan politik.

ETF Bitcoin spot AS menarik arus masuk substansial setelah peluncurannya pada Januari 2024. CoinGecko melaporkan arus masuk bersih kumulatif sebesar $54,4 miliar pada akhir Agustus 2025.

Glassnode juga mengaitkan breakout Bitcoin pada Oktober 2025 menuju $126.000 dengan $2,2 miliar dalam arus masuk mingguan ETF dan akumulasi oleh investor kecil. Namun, permintaan tidak konsisten positif. Akhir 2025 juga mencatat arus keluar ETF bulanan sebesar $3,79 miliar.

Kebijakan moneter juga merupakan pengaruh penting. Suku bunga yang lebih tinggi dan ekspektasi kondisi keuangan yang lebih ketat mengurangi daya tarik investasi spekulatif seperti Bitcoin.

Likuiditas global, kondisi pasar obligasi, dan siklus halving Bitcoin juga memengaruhi perilaku investor.

Faktor-faktor ini menjelaskan mengapa Bitcoin bisa mengalami kerugian besar bahkan saat Washington menjalankan kebijakan cryptocurrency yang lebih menguntungkan.

Kinerja Bitcoin selama Tahun Pertama Trump

Kinerja Bitcoin selama tahun pertama Trump kembali menjabat menantang asumsi bahwa masa kepresidenannya secara otomatis menguntungkan cryptocurrency.

Antara 20 Januari 2025 dan 20 Januari 2026, Bitcoin turun 18,43%, turun dari sekitar $109.600 menjadi $89.400. Pada Februari 2026, Bitcoin kehilangan sekitar 47% dari rekor Oktober 2025.

Bitcoin kemudian mencapai titik terendah bulanan yang dilaporkan sebesar $62.148 pada Agustus 2026 sebelum pulih. Pada 7 November 2026, Bitcoin diperdagangkan sekitar $78.500, 38% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa.

Kinerja ini menunjukkan bahwa kebijakan politik yang menguntungkan tidak dapat menjamin apresiasi harga yang berkelanjutan.

Apa Akan Terlihat Bitcoin Tanpa Trump?

Memperkirakan lintasan alternatif Bitcoin tanpa pengaruh politik Trump adalah spekulatif.

1. Reli yang lebih lambat dan puncak yang lebih rendah

Tanpa kemenangan Trump dalam pemilihan dan pengumuman regulasi, Bitcoin kemungkinan akan mengalami spekulasi politik yang lebih sedikit. Namun adopsi ETF, investasi institusional, dan halving tetap akan mendukung permintaan. Namun, tanpa optimisme terkait pemilu, reli mungkin akan lebih lambat.

Salah satu skenario ilustratif menempatkan puncak Bitcoin pada Oktober 2025 antara $90.000 dan $105.000, bukan di atas $126.000.

2. Lebih Sedikit Kejutan Pasar Politik

Tanpa keputusan tarif Trump, peristiwa likuidasi Oktober 2025 mungkin akan berjalan berbeda. Namun, leverage yang berlebihan dan kondisi likuiditas yang berubah masih bisa memicu koreksi besar.

Bitcoin akhirnya mencapai titik terendah $57.700 pada Juli 2026, mewakili penurunan 52% dari puncaknya. Ini jauh lebih kecil dibandingkan penurunan siklus sebelumnya, ketika Bitcoin kehilangan 80%–90% nilainya dari puncak.

Dengan kata lain, tanpa Trump, Bitcoin masih bisa mengalami koreksi signifikan, sehingga harganya berada di sekitar level saat ini sebesar $75.000.

Kesimpulan Tanpa

pengaruh Trump, adopsi institusional, kebijakan moneter, dan likuiditas masih bisa mendorong Bitcoin menuju valuasi serupa. Pengaruhnya hanya memengaruhi kecepatan dan volatilitas perjalanannya lebih dari harga akhirnya.

Pada akhirnya, siklus Bitcoin 2024–2026 bukan sekadar reli Trump. Siklus ini didorong oleh adopsi institusional, kebijakan moneter, dan likuiditas, yang diperkuat oleh ekspektasi politik. Trump memengaruhi arah dan intensitas pergerakan Bitcoin, tetapi dia tidak pernah menjadi satu-satunya kekuatan yang menentukan nilainya.

Terkait: Analisis Harga Bitcoin: Rincian Mingguan Agresif Target Likuiditas $57.800