Как бы выглядел биткоин без эффекта Трампа?

• Бычий рост биткоина начался ещё до избрания Трампа на фоне спроса на ETF и халвинга в 2024 году.
• Политика Трампа в отношении криптовалют подняла оптимизм, а тарифы вызвали неопределённость.
• Без Трампа Биткоин мог бы расти медленнее, с более низким пиком и меньшим количеством рыночных шоков

Путь биткоина от $67,800 в ноябре 2024 года до исторического максимума выше $126,000 в октябре 2025 года, за которым последовал падение до $74,000 в ноябре 2026 года, был сформирован экономическими и политическими факторами.

Одним из влиятельных факторов стало возвращение Дональда Трампа в Белый дом. Его победа на выборах, политика, дружественная к криптовалютам, предложение стратегического Bitcoin Reserve и изменившаяся торговая политика повлияли на рынки. Хотя

его администрация изначально подняла оптимизм, её тарифные решения также способствовали волатильности рынка.

Но насколько результатами Биткоина можно приписать Трампу и что могло бы произойти без его политического влияния?

Бычий рынок биткоина начался до избрания

Трампа Ралли биткоина уже начался до победы Трампа на выборах в ноябре 2024 года. Два важных события повлияли на рынок: одобрение американских спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года и четвёртое халвование биткоина в апреле.

Биткоин вырос с $42,000 в начале 2024 года до более чем $73,000 в марте. К победе Трампа на выборах 5 ноября он уже торговался примерно в районе $67,800–$69,000.

Его победа внесла ещё один бычий катализатор, поскольку инвесторы ожидали благоприятных регуляций, поддержки правительства и увеличения участия институционалов

В декабре 2024 года биткоин впервые превысил отметку в $100,000. Coinbase Institutional определила победу Трампа на выборах как самый важный катализатор крипторынка четвертого квартала 2024 года.

Это говорит о том, что его победа ускорила существующий бычий рынок, а не создала его.

Как администрация Трампа изменила криптоиндустрию

Тем временем, в январе 2025 года SEC создала рабочую группу по крипто для разработки регуляторной базы цифровых активов. Этот шаг стал отходом от подхода, ориентированного на правоприменение предыдущей администрации.

В марте 2025 года Трамп подписал исполнительный указ о создании Стратегического Биткоин-резерва, используя Биткоин, уже находящийся у федерального правительства через конфискацию активов.

Хотя правительство взяло на себя обязательство не продавать биткоин, находящийся в резерве, инициатива не ввела немедленные покупки на открытом рынке. Поэтому её значимость была прежде всего стратегической, а не прямым источником нового спроса.

В июле 2025 года Трамп подписал закон GENIUS, установив федеральную систему для платежных стейблкоинов

Дальнейший прогресс в регулировании последовал в мае 2026 года, когда Комитет по банковскому делу Сената продвинул предложенный закон о прозрачности. Но биткоин уже находился на медвежьем рынке, поэтому это развитие не повлияло на цену.

Другими словами, благоприятные политические события не всегда приводили к мгновенному росту цен. Это показывает, что прогресс в регулировании может укрепить долгосрочные перспективы отрасли, не создавая при этом немедленного давления на покупателей.

Тарифы Трампа вызвали волатильность рынка

Тем временем влияние Трампа было не исключительно бычьим. Его заявления о тарифах создали неопределённость на мировых финансовых рынках, повлияв на акции и аппетит инвесторов к риску.

Биткоин торговался наряду с другими спекулятивными активами, что сделало его уязвимым для распродаж на рынке. Яркий пример произошёл 10 октября 2025 года, когда Трамп объявил о планах введения дополнительных 100% тарифов на китайский импорт

Это объявление способствовало чрезвычайному событию ликвидации криптовалют, когда более $19 миллиардов позиций были ликвидированы в течение 24 часов.

Другой пример — в январе 2026 года, когда Bitcoin упал ниже $88,000, а затем восстановился до $90,000 после смягчения тарифных угроз Трампа, связанных с Гренландией.

Эти события подчёркивают противоречивую природу его влияния: политика, дружественная к криптовалютам, поддерживала оптимизм, а торговые решения иногда подрывали доверие рынка.

Без Трампа Bitcoin мог бы избежать некоторых политических шоков, хотя также упустил бы некоторые положительные катализаторы политики.

Экономические силы, продолжающие двигать биткоин

Несколько независимых факторов продолжали влиять на Биткоин независимо от политических событий.

Американские спотовые биткоин-ETF привлекли значительные притоки после запуска в январе 2024 года. CoinGecko сообщил о суммарных чистых притоках в размере 54,4 миллиарда долларов к концу августа 2025 года.

Glassnode также связал прорыв Bitcoin в октябре 2025 года с еженедельными притоками и накоплением ETF на сумму от $126,000 до $2,2 миллиарда. Однако спрос не был стабильно положительным. В конце 2025 года также зафиксировали ежемесячные оттоки ETF в размере $3,79

Монетарная политика оказала ещё одно важное влияние. Более высокие процентные ставки и ожидания ужесточения финансовых условий снизили привлекательность спекулятивных инвестиций, таких как Биткоин.

Глобальная ликвидность, условия рынка облигаций и цикл халвинга Биткоина также повлияли на поведение инвесторов.

Эти факторы объясняют, почему Биткоин мог нести значительные убытки, даже когда Вашингтон проводил более благоприятную криптовалютную политику.

Результаты биткоина в первый год Трампа

в первый год его пребывания в должности оспаривают предположение, что его президентство автоматически принесло пользу криптовалюте

С 20 января 2025 года по 20 января 2026 года Биткоин упал на 18,43%, снизившись с примерно $109,600 до $89,400. К февралю 2026 года он потерял примерно 47% по сравнению с рекордом в октябре 2025 года.

Впоследствии Биткоин достиг зарегистрированного месячного минимума в $62,148 в августе 2026 года, после чего восстановился. К 7 ноября 2026 года он торгуется примерно на $78,500, что на 38% ниже своего исторического максимума.

Результаты демонстрируют, что благоприятная политическая политика не может гарантировать устойчивого роста цен

Как бы выглядел биткоин без Трампа?

Оценивать альтернативную траекторию биткоина без политического влияния Трампа — это спекулятивно.

1. Более медленный ралли и низкий пик

Без победы Трампа на выборах и заявлений регуляторов Биткоин, вероятно, столкнулся бы с меньшими политическими спекуляциями. Но внедрение ETF, институциональные инвестиции и халвинг всё равно поддерживали бы спрос. Тем не менее, без оптимизма, связанного с выборами, ралли могло бы быть медленнее.

Один из ярких сценариев показывает, что пик биткоина в октябре 2025 года находился между 90 000 и 105 000 долларов, а не выше 126 000.

2. Меньшее количество политических рыночных шоков

Без тарифных решений Трампа ликвидация в октябре 2025 года могла бы пройти иначе. Однако чрезмерное плечо и меняющиеся условия ликвидности всё равно могли бы вызвать серьёзную коррекцию.

В июле 2026 года Биткоин достиг минимума в $57,700, что на 52% ниже пика. Это было значительно меньше, чем при предыдущих циклах, когда Биткоин потерял 80–90% своей стоимости с пиковых уровней.

Другими словами, без Трампа Биткоин мог бы пережить значительную коррекцию, оставив цену около текущего уровня $75,000.

Заключение

Без влияния Трампа институциональное принятие, денежно-кредитная политика и ликвидность могли бы привести Биткоин к аналогичной оценке. Его влияние лишь повлияло на скорость и волатильность его пути больше, чем на его конечную цену

В конечном итоге цикл Биткоина 2024–2026 годов был не просто ралли Трампа. Он был обусловлен институциональным принятием, денежно-кредитной политикой и ликвидностью, усиленными политическими ожиданиями. Трамп влиял на направление и интенсивность движений биткоина, но никогда не был единственной силой, определяющей его стоимость.

Связанный: Анализ цены биткоина: агрессивный еженедельный анализ целится на ликвидность в $57 800