- Garlinghouse dice que la utilidad real, no la ingeniería financiera, impulsa el valor a largo plazo.
- Calificó al STRC con un 25% por debajo de su valor nominal de 100 dólares como una condena contundente contra Strategy.
- Garlinghouse afirmó que el negocio de pagos de Ripple ofrece un valor más duradero que el modelo de Strategy.
El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, aprovechó una aparición en CNBC el viernes para criticar a Strategy y a su presidente, Michael Saylor, argumentando que la ingeniería financiera basada en apalancamiento y emisión preferente de acciones está socavando tanto a Strategy como al mercado más amplio de Bitcoin.
«La ingeniería financiera no genera valor a largo plazo»
Garlinghouse fue abierto en su evaluación del modelo de Strategy. «La ingeniería financiera no genera valor a largo plazo», afirmó. «El valor a largo plazo de cualquier activo digital estará impulsado por la utilidad.» Añadió que ya había hecho este argumento públicamente antes, diciendo lo mismo en CNBC hace aproximadamente seis años.
Su opinión es que el valor sostenible en cualquier activo digital proviene, en última instancia, de resolver un problema real a gran escala para clientes reales, construir liquidez y ganar confianza con el tiempo. Esos factores se acumulan positivamente. Pedir prestado dinero para comprar más Bitcoin, en su opinión, no es eso.
STRC un 25% por debajo de lo esperado es una «acusación condenatoria»
Garlinghouse señaló específicamente las acciones preferentes STRC de Strategy como prueba de que el enfoque está fallando. STRC, que tiene una obligación anual acumulada de dividendos del 11,5%, cayó a un mínimo histórico el jueves, cayendo hasta un 26% por debajo de su valor nominal previsto de 100 dólares. Las acciones ordinarias de Strategy también cayeron a sus niveles más bajos desde febrero de 2024, ya que Bitcoin cayó a 58.000 dólares.
Garlinghouse calificó la caída del STRC como una acusación contundente del enfoque de Strategy , argumentando que la acción preferente emitida para financiar compras de Bitcoin crea apalancamiento que puede acumularse negativamente cuando los precios bajan. Dijo que Saylor estaba centrado en las cosas equivocadas y que esto ha perjudicado el mercado global de Bitcoin.
Optimista con Bitcoin, no con la estrategia que lo rodea
A pesar de sus críticas, Garlinghouse afirmó que sigue siendo personalmente optimista respecto a Bitcoin. Su argumento no es contra el activo en sí, sino contra la estructura financiera que Strategy ha construido en torno a él. Invocó el conocido principio de Warren Buffett de tener miedo cuando otros son codiciosos y codicioso cuando otros tienen miedo, sugiriendo que el momento actual es uno en el que la paciencia, más que la palanca, es la postura adecuada.
Los propios números de Ripple
Garlinghouse también contrasta el enfoque de Strategy con la propia trayectoria de Ripple. Dijo que Ripple liquidó 16.000 millones de dólares en pagos el año pasado, señalando la eficiencia de la infraestructura blockchain para casos de uso institucional como el modelo que él cree que realmente genera valor duradero. Hizo referencia a la facilidad con la que los activos digitales pueden mover grandes sumas a través de fronteras, comparándolo con el banco central alemán que, según se informa, tardó dos años y más de mil millones de dólares en mover físicamente 300.000 millones de dólares en oro.
Ripple es el principal patrocinador de XRP y desde hace tiempo se ha posicionado en torno a la utilidad de pagos transfronterizos en lugar de la acumulación de tesoros. Garlinghouse también hizo referencia a adquisiciones recientes que ha realizado la empresa, describiendo el entorno actual como uno de enormes oportunidades para las empresas centradas en construir infraestructuras reales en lugar de en la ingeniería financiera.
Relacionado: Strategy Observa la subida de dividendos de STRC en medio de la continua caída de Bitcoin
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
