CEO Ripple Brad Garlinghouse Mengecam Model Pembiayaan Bitcoin Strategi

• Garlinghouse mengatakan utilitas nyata, bukan rekayasa keuangan, mendorong nilai jangka panjang.
• Dia menyebut STRC pada 25% di bawah nilai nominal $100 sebagai dakwaan yang memberatkan terhadap Strategi.
• Garlinghouse mengatakan bisnis pembayaran Ripple menawarkan nilai yang lebih tahan lama daripada model Strategy.

CEO Ripple Brad Garlinghouse menggunakan penampilan CNBC pada hari Jumat untuk mengkritik Strategy dan ketuanya, Michael Saylor, dengan alasan bahwa rekayasa keuangan yang dibangun di atas leverage dan penerbitan ekuitas preferen merusak Strategi dan pasar Bitcoin yang lebih luas.

“Rekayasa Keuangan Tidak Mendorong Nilai Jangka Panjang”

Garlinghouse terbuka dalam penilaiannya terhadap model Strategi. “Rekayasa keuangan tidak mendorong nilai jangka panjang,” katanya. “Nilai jangka panjang dari aset digital apa pun akan didorong oleh utilitas.” Dia menambahkan bahwa dia telah membuat argumen ini secara terbuka sebelumnya, mengatakan hal yang sama di CNBC sekitar enam tahun lalu.

Pandangannya adalah bahwa nilai berkelanjutan dalam aset digital apa pun pada akhirnya berasal dari pemecahan masalah nyata dalam skala besar untuk pelanggan nyata, membangun likuiditas, dan mendapatkan kepercayaan dari waktu ke waktu. Faktor-faktor tersebut bertambah positif. Meminjam uang untuk membeli lebih banyak Bitcoin, dalam pandangannya, bukanlah itu.

STRC pada 25% di bawah par adalah “dakwaan yang memberatkan”

Garlinghouse menunjuk secara khusus pada saham preferen STRC Strategy sebagai bukti bahwa pendekatan tersebut gagal. STRC, yang membawa kewajiban dividen tahunan kumulatif sebesar 11,5%, turun ke rekor terendah pada hari Kamis, turun sebanyak 26% di bawah nilai nominal $100 yang dimaksudkan. Saham biasa Strategy juga turun ke level terendah sejak Februari 2024 karena Bitcoin tergelincir menjadi $58.000.

Garlinghouse menyebut penolakan STRC sebagai tuduhan yang memberatkan terhadap pendekatan Strategy , dengan alasan bahwa ekuitas pilihan yang dikeluarkan untuk mendanai pembelian Bitcoin menciptakan leverage yang dapat bertambah negatif ketika harga turun. Dia mengatakan Saylor fokus pada hal-hal yang salah dan bahwa ini telah merugikan pasar Bitcoin secara keseluruhan.

Bullish pada Bitcoin, Bukan Strategi di Sekitarnya

Terlepas dari kritiknya, Garlinghouse mengatakan dia secara pribadi tetap bullish pada Bitcoin. Argumennya bukan menentang aset itu sendiri tetapi menentang struktur keuangan yang telah dibangun Strategi di sekitarnya. Dia menggunakan prinsip Warren Buffett yang terkenal tentang ketakutan ketika orang lain serakah dan serakah ketika orang lain takut, menunjukkan saat ini adalah saat di mana kesabaran daripada pengaruh adalah postur yang tepat.

Angka Ripple Sendiri

Garlinghouse juga membandingkan pendekatan Strategy dengan lintasan Ripple sendiri. Dia mengatakan Ripple menyelesaikan pembayaran $ 16 miliar tahun lalu, menunjuk pada efisiensi infrastruktur blockchain untuk kasus penggunaan institusional sebagai model yang dia yakini benar-benar membangun nilai yang tahan lama. Dia merujuk pada kemudahan aset digital dapat memindahkan sejumlah besar melintasi perbatasan, membandingkannya dengan bank sentral Jerman yang dilaporkan membutuhkan waktu dua tahun dan lebih dari satu miliar dolar untuk memindahkan emas senilai $ 300 miliar secara fisik.

Ripple adalah pendukung utama XRP dan telah lama memposisikan dirinya di sekitar utilitas pembayaran lintas batas daripada akumulasi perbendaharaan. Garlinghouse juga merujuk pada akuisisi baru-baru ini yang telah dilakukan perusahaan, menggambarkan lingkungan saat ini sebagai salah satu peluang luar biasa bagi perusahaan yang berfokus pada pembangunan infrastruktur nyata daripada rekayasa keuangan.

Terkait: Strategi Mengincar Kenaikan Dividen STRC di Tengah Penurunan Bitcoin yang Berkelanjutan