Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус критикует модель финансирования Bitcoin в Strategy

• Garlinghouse утверждает, что настоящая полезность, а не финансовая инженерия, определяет долгосрочную ценность.
• Он назвал STRC на 25% ниже номинальной стоимости $100, что стало резким обвинением в адрес Strategy.
• Garlinghouse отметил, что платежный бизнес Ripple предлагает более устойчивую ценность, чем модель Strategy.

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус в пятницу выступил на CNBC, чтобы раскритиковать Strategy и её председателя Майкла Сэйлора, утверждая, что финансовая инженерия, основанная на кредитном плече и эмиссии привилегированных акций, подрывает как Strategy, так и более широкий рынок биткоина.

«Финансовая инженерия не определяет долгосрочную ценность»

Гарлингхаус был открыт в своей оценке модели Strategy. «Финансовая инженерия не определяет долгосрочную ценность», — сказал он. «Долгосрочная стоимость любого цифрового актива будет определяться полезностью.» Он добавил, что уже публично высказывал этот аргумент ранее, говоря то же самое на CNBC примерно шесть лет назад.

Он считает, что устойчивая ценность в любом цифровом активе в конечном итоге достигается через решение реальной проблемы в масштабе для реальных клиентов, построение ликвидности и завоевание доверия со временем. Эти факторы накапливаются положительно. По его мнению, занимать деньги для покупки большего количества биткоинов — это не то.

STRC на 25% ниже нормы — это «суровое обвинение»

Гарлингхаус конкретно указал на привилегированные акции STRC от Strategy как доказательство того, что этот подход терпит неудачу. STRC, имеющий суммарное годовое обязательство по дивидендам в размере 11,5%, в четверг опустился до рекордно низкого уровня, опустившись на 26% ниже своей предполагаемой номиналной стоимости в $100. Обыкновенные акции Strategy также упали до самых низких уровней с февраля 2024 года, когда курс Bitcoin упал до $58,000.

Garlinghouse назвал снижение STRC резким обвинением в адрес подхода Strategy , утверждая, что привилегированные акции, выпущенные для финансирования покупок биткоина, создают рычаговое плечо, которое может негативно накапливаться при падении цен. Он отметил, что Сэйлор сосредоточился не на тех вещах, и что это навредило общему рынку биткоина.

Бычий настроение на биткоин, а не на стратегию вокруг него

Несмотря на критику, Гарлингхаус заявил, что по-прежнему лично оптимистично настроен на Биткоин. Его аргумент не против самого актива, а против финансовой структуры, которую Strategy построила вокруг него. Он ссылался на известный принцип Уоррена Баффета — бояться, когда другие жадны, и жадны, когда другие боятся, предположив, что сейчас правильной позицией является терпение, а не рычаги.

Собственные цифры Ripple

Гарлингхаус также противопоставляет подход Strategy собственной траектории Ripple. Он отметил, что Ripple в прошлом году оплатил $16 миллиардов, указывая на эффективность блокчейн-инфраструктуры для институциональных случаев использования как модель, которая, по его мнению, действительно создаёт устойчивую ценность. Он отметил лёгкость, с которой цифровые активы могут перемещать крупные суммы через границы, сравнив это с тем, как центральный банк Германии, по сообщениям, физически перемещал золото на сумму 300 миллиардов долларов за два года и более миллиарда долларов.

Ripple является основным спонсором XRP и давно позиционирует себя в области трансграничных платежных услуг, а не накопления казначейских средств. Гарлингхаус также упомянул недавние приобретения компании, описав нынешнюю ситуацию как перспективу огромных возможностей для компаний, ориентированных на создание реальной инфраструктуры, а не на финансовую инженерию.

Связано: Strategy рассчитывает на повышение дивидендов STRC на фоне продолжающегося падения биткоина