- El aumento del gasto en IA genera temores sobre la sostenibilidad y las preocupaciones sobre la rentabilidad futura.
- Los mercados globales se enfrentan a riesgos crecientes si el crecimiento repentino de la inversión en IA se ralentiza a nivel mundial.
- Los sectores defensivos podrían superar durante un periodo de inversión del mercado de IA a nivel global.
El repunte de la inteligencia artificial sigue impulsando los mercados, el gasto corporativo y el optimismo de los inversores en todo el mundo. Los gigantes tecnológicos siguen invirtiendo miles de millones en centros de datos, chips e infraestructuras de software. Sin embargo, algunos analistas advierten ahora que los inversores se centran demasiado en cuánto durará el auge.
En cambio, deberían prepararse para lo que venga cuando el crecimiento del gasto finalmente se enfríe. La historia muestra que cada gran auge tecnológico acaba perdiendo impulso, y las consecuencias económicas a menudo se extienden mucho más allá de Silicon Valley.
La inversión tecnológica alcanzó casi 1,5 billones de dólares el año pasado. Esa cifra está muy por encima del máximo ajustado por inflación durante la era puntocom. Además, las empresas continúan ampliando su infraestructura de IA a pesar de las crecientes preocupaciones sobre la rentabilidad. Varios analistas cuestionan cada vez más si el crecimiento actual de los ingresos puede justificar un gasto de capital tan masivo.
Por qué una desaceleración podría sacudir los mercados globales
Los booms tecnológicos anteriores ofrecen lecciones importantes para el entorno de mercado actual. La expansión de la cibernética se desvaneció a principios de los años 60.
De manera similar, el ciclo de crecimiento de finales de los años 60 acabó perdiendo fuerza. Más significativamente, el colapso de las puntocom provocó una profunda caída de la inversión tecnológica tras el año 2000.
Incluso un pequeño retroceso podría generar estrés económico hoy en día, ya que el gasto en IA afecta a casi todos los sectores. Según un análisis reciente del mercado, una caída del 5% en la inversión tecnológica estadounidense podría debilitar drásticamente el crecimiento en Estados Unidos, Reino Unido y la zona euro. En consecuencia, el producto interior bruto en esas economías podría perder hasta un punto porcentual en un año.
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La reacción del mercado bursátil podría ser aún más severa. Los analistas modelaron varios posibles resultados para el ciclo de inversión en IA. En una corrección leve, las acciones estadounidenses podrían caer aproximadamente un 15%. Las acciones europeas podrían caer aún más y entrar en territorio bajista.
Una recesión más profunda probablemente desencadenaría un daño económico más amplio. En un escenario de recesión, los mercados estadounidenses podrían caer más de un 20%.
Los índices europeos podrían caer más allá del 30% a medida que los inversores se apresuran hacia activos más seguros. Además, la fuga de capitales desde Europa durante las recesiones suele intensificar la presión del mercado en toda la región.
Los sectores defensivos pueden ofrecer estabilidad
A pesar de esos riesgos, algunas industrias pueden resistir mejor que otras durante una reversión del mercado impulsada por la IA. Las empresas europeas de infraestructuras y construcción resultan especialmente atractivas.
Alemania ha comprometido recientemente una financiación importante a largo plazo para proyectos de transporte, energía e infraestructuras públicas. Ese gasto podría continuar incluso en condiciones económicas más débiles.
Además, las compañías farmacéuticas y alimentarias europeas pueden ofrecer características defensivas más fuertes. Estas industrias generalmente mantienen una demanda estable durante las recesiones. Además, tienen mucha menos exposición a la especulación relacionada con IA que muchas empresas tecnológicas estadounidenses.
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