- La hausse des dépenses en IA suscite des craintes quant à la durabilité et aux préoccupations futures liées à la rentabilité.
- Les marchés mondiaux font face à des risques croissants si la croissance des investissements en IA ralentit soudainement dans le monde.
- Les secteurs défensifs pourraient surperformer lors d’une période de retournement du marché de l’IA à venir à l’échelle mondiale.
La hausse de l’intelligence artificielle continue de stimuler les marchés, les dépenses des entreprises et l’optimisme des investisseurs dans le monde entier. Les géants technologiques investissent encore des milliards dans les centres de données, les puces et les infrastructures logicielles. Cependant, certains analystes avertissent désormais que les investisseurs se concentrent trop sur la durée du boom.
Au lieu de cela, ils devraient se préparer à ce qui suivra lorsque la croissance des dépenses finira par se calmer. L’histoire montre que chaque grande poussée technologique finit par perdre de son élan, et que les conséquences économiques s’étendent souvent bien au-delà de la Silicon Valley.
L’investissement technologique a atteint près de 1,5 billion de dollars l’an dernier. Ce chiffre dépasse largement le pic ajusté à l’inflation durant l’ère des dotcoms. De plus, les entreprises continuent d’étendre leur infrastructure d’IA malgré les inquiétudes croissantes concernant la rentabilité. Plusieurs analystes se demandent de plus en plus si la croissance actuelle des recettes peut justifier de telles dépenses d’investissement massives.
Pourquoi un ralentissement pourrait ébranler les marchés mondiaux
Les booms technologiques précédents offrent des leçons importantes pour l’environnement de marché actuel. L’expansion de la cybernétique s’est estompée au début des années 1960.
De même, le cycle de croissance de la fin des années 1960 a fini par perdre de l’élan. Plus significativement, l’effondrement de la bulle internet a déclenché un profond déclin des investissements technologiques après 2000.
Même un léger recul pourrait créer une pression économique aujourd’hui, car les dépenses en IA touchent désormais presque tous les secteurs. Selon une analyse récente du marché, une baisse de 5 % des investissements technologiques américains pourrait fortement affaiblir la croissance aux États-Unis, en Grande-Bretagne et dans la zone euro. Par conséquent, le produit intérieur brut dans ces économies pourrait perdre jusqu’à un point de pourcentage en un an.
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La réaction du marché boursier pourrait s’avérer encore plus sévère. Les analystes ont modélisé plusieurs résultats possibles pour le cycle d’investissement en IA. Dans une légère correction, les actions américaines pourraient chuter d’environ 15 %. Les actions européennes pourraient encore chuter et entrer en territoire baissier.
Un ralentissement plus profond entraînerait probablement des dommages économiques plus larges. Dans un scénario de récession, les marchés américains pourraient chuter de plus de 20 %.
Les indices européens pourraient dépasser 30 % alors que les investisseurs se précipitent vers des actifs plus sûrs. De plus, la fuite des capitaux d’Europe pendant les récessions intensifie souvent la pression du marché dans toute la région.
Les secteurs défensifs peuvent offrir de la stabilité
Malgré ces risques, certains secteurs pourraient mieux résister que d’autres lors d’un recul de marché provoqué par l’IA. Les entreprises européennes d’infrastructures et de construction paraissent particulièrement attractives.
L’Allemagne a récemment engagé d’importants financements à long terme pour des projets de transport, d’énergie et d’infrastructures publiques. Ces dépenses pourraient se poursuivre même dans des conditions économiques plus faibles.
De plus, les entreprises pharmaceutiques et alimentaires européennes peuvent offrir des caractéristiques défensives plus fortes. Ces industries maintiennent généralement une demande stable pendant les récessions. De plus, ils ont beaucoup moins d’exposition à la spéculation liée à l’IA que de nombreuses entreprises technologiques américaines.
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